Indeks Ketakutan Ekuitas AS Melampaui Level Krisis 2008 saat Short Interest Sentuh Level Tertinggi dalam Beberapa Tahun

Ketakutan ritel di pasar saham AS telah mencapai level yang belum pernah terlihat selama lebih dari dua dekade. ROBO Put/Call Ratio melonjak ke angka 1,0 untuk pertama kalinya dalam setidaknya 20 tahun terakhir.

Angka ini melampaui puncak 0,91 saat Krisis Keuangan 2008 dan 0,95 ketika penurunan pasar akibat pandemi 2020. Rasio ini sudah naik dua kali lipat sejak Desember, mencatat kenaikan paling tajam sejak bear market 2022 dimulai.

Ikuti kami di X untuk mendapat berita terbaru secara langsung

Sentimen pasar ini juga tercermin dari Fear & Greed Index milik CNN, yang turun ke level 23, menandakan posisi di ambang wilayah ketakutan ekstrem.

Bearish Positioning Mencapai Ekstrem yang Jarang Terjadi

Kenaikan kali ini terjadi di tengah melonjaknya open interest pendek di seluruh indeks utama AS. Berdasarkan data dari Global Markets Investor, open interest pendek median untuk S&P 500 kini berada di kisaran 3,7%, yang merupakan level tertinggi dalam 11 tahun terakhir.

Nasdaq 100 kini mencatat open interest pendek sekitar 2,7%, tertinggi dalam 6 tahun. Sementara itu, Russell 2000 mendekati 5,0%, rekor tertinggi dalam 15 tahun.

Terakhir kali ketiga indeks ini menunjukkan posisi pendek setinggi ini secara bersamaan adalah saat krisis utang Eropa 2010—2011. Kesamaan ini penting karena menunjukkan kepercayaan bearish meluas bukan hanya pada satu sektor atau kapitalisasi pasar saja.

BeInCrypto baru-baru ini mengabarkan bahwa hedge fund melakukan short atas saham global dalam laju paling agresif selama 13 tahun, di mana penjualan pendek melebihi pembelian panjang dengan rasio 7,6 banding 1.

Kondisi dimana ketakutan ritel ekstrem, Fear & Greed Index mendekati ekstrem, dan posisi short institusional yang tinggi, menciptakan asimetri yang signifikan. Bahkan katalis positif kecil saja bisa memicu penutupan posisi short secara paksa di beberapa indeks sekaligus, sehingga terjadi reli cepat yang berisiko kacau.

Sinyal kontrarian mulai terlihat kuat, namun tetap butuh katalis untuk membalikkan arah. Sentimen saja tidak cukup mengubah arah pasar. Pertanyaan utama: apakah ketakutan saat ini benar-benar mencerminkan kemunduran fundamental atau hanya reaksi berlebihan dari psikologi puncak ketakutan?

Penyelesaian ketegangan AS-Iran yang terus meningkat bisa jadi menjadi kejutan ekonomi makro yang mengubah narasi, namun untuk saat ini, karena belum ada tanda-tanda deeskalasi, pasar masih bergerak sideways di antara puncak ketakutan dan potensi titik balik.

Subscribe ke channel YouTube kami untuk menyaksikan para pemimpin dan jurnalis membagikan insight ahli