Dana Lindung Nilai Kripto Split Capital Ditutup Setelah Raih Return 100%; Ebtikar Pindah ke Plasma – Bitcoin News

Poin Utama:

• Zaheer Ebtikar menutup Split Capital setelah menghasilkan pengembalian bersih lebih dari 100% sejak peluncurannya pada Januari 2024.
• Ebtikar menyebutkan pendanaan ventura senilai $100 miliar dan ETF spot dari BlackRock dan Fidelity sebagai alasan model hedge fund rusak.
• Sebagai CSO baru Plasma, Ebtikar akan memimpin strategi go-to-market untuk aplikasi neobank stablecoin Plasma One yang diluncurkan pada 2026.

Era Hedge Fund Kripto Berakhir? Split Capital Tutup Saat Founder Beralih ke Plasma Stablecoin L1

Ebtikar membuat pengumuman di X, di mana ia menjelaskan keputusan tersebut sebagai pivot strategis setelah hampir dua tahun menjalankan dana. Fortune adalah yang pertama melaporkan berita tersebut pada hari Selasa dengan eksklusif. Split Capital menghasilkan pengembalian sekitar 100% pada 2024 dan sekitar 20% pada 2025, dengan pengembalian bersih melebihi 100% sejak awal. Hampir setiap investor mendapat keuntungan. Dana tidak ditutup karena kinerja yang buruk.

Ebtikar menggambarkan penutupan sebagai respons terhadap pergeseran struktural dalam industri kripto yang lebih luas. Ia berargumen bahwa model hedge fund tidak lagi masuk akal seiring sektor ini matang. "Industri tidak lagi memberi penghargaan kepada trader yang mengejar momentum," tulisnya. "Satu-satunya pertanyaan nyata adalah: seperti apa masa depan dan di mana nilainya?"

Ebtikar meluncurkan Split Capital selama salah satu periode paling lambat kripto, beroperasi dengan tesis bahwa modal ventura akan mengalir ke token likuid yang undervalued. Dana tersebut menarik mitra terbatas termasuk Novi Loren dan UTXO Management dan memiliki aset kelolaan delapan digit. Divisi riset terkait, Split Research, berjalan bersamaan dengannya.

Tesis tidak berjalan sesuai harapan. Lebih dari $100 miliar pendanaan ventura masuk ke ruang tersebut selama enam tahun, dan pasar kembali ke apa yang Ebtikar sebut sebagai "baseline yang merendahkan hati." Ia menunjuk ETF spot bitcoin dan ethereum yang ditawarkan oleh Blackrock dan Fidelity sebagai salah satu alasan model hedge fund kehilangan keunggulannya. Investor institusional kini dapat mengakses kripto tanpa manajer dana.

Ia juga menyebutkan mundurnya perusahaan ventura kripto terkemuka secara lebih luas. Paradigm telah berkembang ke kecerdasan buatan (AI) dan robotika. Kyle Samani dari Multicoin telah mengalihkan fokus. Rob Hadick dari Dragonfly menggambarkan momen saat ini sebagai "peristiwa kepunahan massal" untuk modal ventura kripto.

Split Capital mengembalikan modal luar kepada investor pada akhir 2025 dan mulai menutup sebagai kendaraan dana penuh. Ini berlanjut dalam kapasitas terbatas hanya menggunakan modal proprietary. Ebtikar telah menjadi pendukung awal dan penasihat di Plasma sejak pertengahan 2024. Ia berinvestasi secara pribadi dan membantu penggalangan dana, perekrutan, dan strategi setelah bertemu CEO Paul Faecks. Ia bergabung secara resmi sebagai anggota tim pendiri dan Chief Strategy Officer pada hari Selasa.

Plasma adalah blockchain layer one (L1) yang dibangun untuk penyelesaian dan distribusi stablecoin. Ini kompatibel dengan EVM, dirancang untuk throughput tinggi, biaya hampir nol, dan transfer tanpa gas untuk aset seperti USDT. Protokol ini menggunakan arsitektur split-block untuk melawan spam. Pendukung termasuk Founders Fund milik Peter Thiel, CEO Tether Paolo Ardoino, Bitfinex, dan Framework Ventures, yang memimpin putaran sekitar $20 juta hingga $24 juta.

Dalam peran barunya, Ebtikar akan memimpin kemitraan senior, hubungan investor, dan strategi go-to-market produk. Fokus utamanya adalah peluncuran Plasma One, aplikasi konsumen yang perusahaan gambarkan sebagai neobank berbasis stablecoin yang ditujukan untuk bersaing dengan SoFi dan Revolut untuk pembayaran global, tabungan, dan akses keuangan.

Ebtikar menyebut Plasma "apa yang saya yakini akan menjadi perusahaan terbaik dalam kripto" dan menggambarkan bergabung dengan tim sebagai puncak dari sembilan tahun di industri ini. Ia menghabiskan waktu di Lugano bersama tim mengerjakan Series A dan persiapan go-to-market.

Langkah ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas di dalam kripto dari perdagangan spekulatif menuju infrastruktur yang dibangun di sekitar utilitas dunia nyata. Stablecoin telah menjadi kasus penggunaan praktis terbesar sektor ini, memproses triliunan volume penyelesaian setiap tahun. Plasma memposisikan dirinya sebagai lapisan penyelesaian untuk aktivitas tersebut.

Ebtikar mengakui mitra terbatas Split Capital, tim, dan keluarganya dalam postingannya. Tidak ada masalah regulasi atau sengketa investor yang disebutkan. Penutupan mencerminkan pandangannya bahwa fase berikutnya kripto akan ditentukan oleh builder, bukan trader.