Saham CarMax (KMX) Turun Meski Laba Melampaui Ekspektasi karena Margin Mobil Bekas Terus Menyusut

TLDR

• CarMax melaporkan kerugian bersih kuartal keempat sebesar $120,7 juta, atau 85 sen per saham, didorong oleh beban penurunan nilai goodwill sebesar $141,3 juta.
• Saham turun 6,8% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Selasa.
• EPS yang disesuaikan mencapai $0,34, mengalahkan estimasi konsensus sebesar $0,18; pendapatan sebesar $5,95 miliar juga melampaui ekspektasi sebesar $5,65 miliar.
• Laba kotor ritel per kendaraan bekas turun menjadi $2.115 dari $2.322 setahun lalu; laba grosir per unit turun menjadi $940 dari $1.045.
• CarMax berencana membuka empat toko baru dan empat fasilitas rekondisi/lelang pada tahun fiskal 2027, dengan belanja modal sekitar $400 juta.

Saham CarMax (KMX) turun 6,8% dalam perdagangan pra-pasar hari Selasa setelah pengecer mobil bekas tersebut melaporkan kerugian bersih kuartal keempat dan mencatat beban penurunan nilai goodwill sebesar $141,3 juta.

Perusahaan yang berbasis di Richmond, Virginia ini mencatat kerugian sebesar $120,7 juta, atau 85 sen per saham, untuk kuartal tersebut. Itu dibandingkan dengan keuntungan sebesar $89,9 juta, atau 58 sen per saham, pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Namun, jika menghilangkan beban goodwill, gambarannya terlihat berbeda. Atas dasar yang disesuaikan, CarMax memperoleh 34 sen per saham — jauh di atas konsensus analis sebesar 18 sen.

CarMax, Inc., KMX

Pendapatan mencapai $5,95 miliar untuk kuartal tersebut, turun 1% secara tahunan tetapi di atas $5,65 miliar yang diharapkan analis.

Penurunan nilai goodwill bukanlah kejutan bagi mereka yang mengamati saham tersebut. CarMax mengatakan hal itu dipicu oleh penurunan tajam kapitalisasi pasarnya, kinerja keuangan yang lebih lemah sepanjang tahun fiskal 2026, dan revisi ke bawah terhadap prospek jangka panjangnya.

Margin Tertekan

Margin mobil bekas terus menurun. Laba kotor ritel per kendaraan turun menjadi $2.115 pada kuartal tersebut, turun dari $2.322 setahun lalu. Laba kotor grosir per unit turun menjadi $940 dari $1.045 selama periode yang sama.

Perusahaan memangkas harga untuk mendorong lebih banyak mobil keluar dari lahan. Itu berhasil sampai tingkat tertentu — penjualan unit grosir naik 3% menjadi 122.781. Tetapi harga grosir rata-rata turun sekitar $270 per unit, menggerogoti keuntungan.

Penjualan unit kendaraan bekas ritel turun 0,8% secara tahunan menjadi 181.188. Penjualan toko yang sebanding turun 1,9%. Harga jual ritel rata-rata turun sekitar $110 per unit.

Volume gabungan ritel dan grosir hampir datar, naik hanya 0,7% menjadi 303.969 unit.

Permintaan konsumen juga tidak membantu. Harga bensin yang melayang di sekitar $4 per galon telah membebani sentimen. Itu mendorong beberapa pembeli menuju pilihan listrik dan hybrid, menggeser pola permintaan di pasar bekas.

CEO Baru Menetapkan Nada

Presiden dan CEO baru Keith Barr menggunakan laporan kuartalan pertamanya untuk menandakan perubahan nada.

Barr menambahkan bahwa tujuannya adalah menjadikan CarMax "pilihan yang jelas bagi pelanggan" melalui penetapan harga yang lebih baik, inventaris yang besar, dan pengalaman end-to-end yang lebih baik.

Untuk tahun fiskal 2027, CarMax mengatakan berencana membuka empat toko baru dan empat fasilitas rekondisi dan lelang tambahan. Pengeluaran modal diperkirakan mencapai sekitar $400 juta.

Pendapatan kuartalan sepanjang tahun perusahaan turun 1% menjadi $5,95 miliar.

EPS sepanjang tahun yang disesuaikan turun menjadi 34 sen dari 64 sen tahun sebelumnya, mencerminkan lingkungan margin yang sulit di seluruh bisnis.

Postingan CarMax (KMX) Stock Slides Despite Earnings Beat as Used-Car Margins Keep Shrinking pertama kali muncul di CoinCentral.