Akumulasi Ethereum oleh Bitmine Menandai Buku Panduan Korporat Baru

Akumulasi Ethereum secara agresif oleh Bitmine bukan sekadar berita biasa; ini adalah sinyal bahwa strategi korporat baru mungkin sedang terbentuk di ruang aset digital. Di saat sebagian besar perusahaan masih menjajaki aset digital secara hati-hati, Bitmine bergerak dengan penuh keyakinan, membangun salah satu posisi ETH terbesar dan menandai pergeseran dalam cara perusahaan mungkin memikirkan neraca keuangan, alokasi modal, dan penentuan posisi jangka panjang.

Bagaimana Ethereum Menjadi Lebih dari Sekadar Aset Kas Pasif

Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) baru saja menjadi salah satu pemegang Ethereum terbesar di industri ini. Meskipun perusahaan merugi $6 miliar pada posisi tersebut, mereka masih terus membeli. Co-founder GlydeGG, Jeremy, mengungkapkan di X bahwa Bitmine telah menginvestasikan $17,34 miliar dalam ETH, dengan alokasi 100%, dan saat ini menanggung kerugian yang belum terealisasi sekitar $6,35 miliar.

Meskipun demikian, perusahaan tidak menjual satu koin pun dan justru menambahkan 101.627 ETH lagi hanya dalam minggu lalu, menandai akumulasi mingguan terbesar mereka di tahun 2026. Menurut Jeremy, Bitmine menyatakan bahwa tujuan perusahaan adalah memiliki 5% dari seluruh ETH yang diterbitkan, dan mereka sudah berada di angka 4,12%, yang menempatkan mereka di antara pemegang terbesar dalam ekosistem. Namun, 73% kepemilikan mereka di-staking, menghasilkan pendapatan tahunan yang diperkirakan sebesar $264 juta.

Ada preseden untuk strategi semacam ini. MicroStrategy, yang kini dikenal luas sebagai Strategy, melakukan langkah agresif serupa dengan Bitcoin, mengubah buku panduan kas korporat menjadi taruhan berleverase pada satu aset digital. Selain itu, Bitmine tampaknya menerapkan logika yang sama pada ETH, dan perusahaan sudah merugi $6 miliar namun tetap membeli.

Apa yang Diisyaratkan oleh Rasio Pasokan Bursa ETH Terendah Sejak 2016

Ethereum menampilkan salah satu sinyal struktural terkuatnya dalam beberapa tahun terakhir. Seorang investor kripto yang dikenal sebagai Milk Road di X menyoroti bahwa ETH Exchange Supply Ratio (ESR) telah turun ke 0,122, level terendah sejak 2016.

Di tengah penurunan tersebut, Ethereum Foundation telah aktif menjual dan baru-baru ini melepas 10.000 ETH seharga $23,8 juta pada 24 April, kemudian melakukan unstaking senilai $48,9 juta lagi. Secara bersamaan, mereka telah mengarahkan penjualan melalui Over-the-Counter (OTC), bukan melalui bursa. Pasokan ETH di bursa terus menurun. Meskipun pembeli menyerap setiap penawaran, rasio pasokan bursa tidak bergerak naik.

Pada saat yang sama, pasokan ETH secara sistematis dikeluarkan dari peredaran, dan sekitar 39,2 juta ETH, yang merupakan sekitar 31,5% dari total pasokan, kini telah di-staking.

Milk Road mencatat bahwa lebih dari 3 juta ETH sedang antre untuk masuk ke staking dalam 52 hari ke depan, mengindikasikan bahwa pasokan terkunci lebih cepat dari kemampuan penjual untuk memindahkannya. Penurunan ketersediaan di bursa dan meningkatnya partisipasi staking menunjukkan harga yang belum mengikutinya.