Dari Pukulan Telak NYSE ke 'Satu Aplikasi untuk Uang': Exodus Bertaruh Bahwa Self-Custody Dapat Mendukung Kehidupan Sehari-hari

Bitcoin Magazine

Dari Pukulan Telak NYSE ke 'Satu Aplikasi untuk Uang': Exodus Bertaruh Self‑Custody Bisa Menopang Kehidupan Sehari‑hari

Di atas panggung, co-founder sekaligus CEO JP Richardson membuka sesi dengan membicarakan kegagalan perusahaan di New York Stock Exchange pada Mei 2024, ketika Exodus menerbangkan 130 karyawan, teman, dan keluarga ke Manhattan hanya untuk mengetahui sehari sebelumnya bahwa regulator telah mencabut pencatatan sahamnya. 

Ia menggambarkan pembalikan tersebut sebagai perubahan aturan di "menit-menit terakhir" yang membuat seluruh ruangan pendukung tercengang dan memaksa perusahaan kembali ke status privat meskipun, menurut penuturannya, telah mengikuti semua prosedur yang berlaku. 

Episode itu berakhir beberapa bulan kemudian setelah pemilihan umum AS, ketika Exodus akhirnya tercatat di NYSE American pada Januari dengan tim, ticker, dan bisnis yang sama, namun di bawah pemerintahan baru yang lebih terbuka terhadap perusahaan aset digital.

Richardson menjadikan kisah itu sebagai bukti bahwa Exodus mampu menyerap guncangan politik dan regulasi sambil tetap berpegang pada satu prinsip: uang seharusnya berada di bawah kendali pengguna.

Exodus, yang didirikan pada 2015 di Omaha, membangun dompet self-custodial yang menyimpan kunci di perangkat pengguna dan mengarahkan swap melalui berbagai penyedia likuiditas, menawarkan akses ke Bitcoin dan aset lainnya tanpa pernah menyimpan dana nasabah di akun perusahaan.

Memperbaiki "pub test" dan proliferasi aplikasi

CEO tersebut berpendapat bahwa kripto masih gagal memenuhi kebutuhan pengguna biasa dalam hal kemudahan penggunaan. Ia menceritakan pengalaman awal membantu seorang teman mengunduh empat dompet berbeda dan menuliskan frasa seed 12 kata di atas serbet koktail, sebuah ritual yang menurutnya masih mendefinisikan terlalu banyak produk satu dekade kemudian. Richardson menyebut ini sebagai "pub test": jika seorang teman di bar tidak dapat dengan aman menyiapkan dompet tanpa menggunakan serbet, industri ini telah melewatkan tujuannya. 

Ia memperluas kritik tersebut ke tribalisme rantai, menegaskan bahwa konsumen tidak peduli apakah pembayaran diselesaikan di Solana, Ethereum, Arbitrum, atau Base selama pengalamannya berjalan dengan baik.

Untuk memperjelas maksudnya, ia meminta penonton mengeluarkan ponsel mereka dan menghitung berapa banyak aplikasi yang mereka gunakan untuk urusan keuangan. Layar yang umum, katanya, menampilkan aplikasi bank, aplikasi pembayaran antar-pengguna, akun pialang, dan sering kali dompet kripto terpisah. 

Ia menggambarkan fragmentasi ini sebagai masalah struktural yang membuat konsumen harus mengurus berbagai penyedia yang tidak berbagi kepentingan mereka. 

Exodus ingin menggantikan kelompok aplikasi itu dengan "satu aplikasi" yang menyimpan aset digital, terhubung ke jaringan kartu, dan mengarahkan pembayaran sambil tetap menjaga pengguna dalam self-custody.

Memiliki infrastruktur sendiri: Monavate, Baanx dan Exodus Pay

Pengungkapan utama di summit ini adalah selesainya akuisisi Monavate dan Baanx di Inggris, sebuah langkah yang menggeser Exodus dari "menyewa infrastruktur menjadi memilikinya," dalam ungkapan Richardson. 

Monavate dan Baanx menyediakan infrastruktur penerbitan kartu, acquiring, dan pemrosesan yang diatur di Inggris dan Uni Eropa, termasuk sponsor BIN, keanggotaan Visa dan MasterCard, serta sistem antipenipuan yang sudah mendukung merek kripto seperti Ledger dan MetaMask. 

Exodus sebelumnya telah setuju untuk mengakuisisi induk mereka, W3C Corp, dalam kesepakatan senilai sekitar $175 juta yang bertujuan membangun tumpukan pembayaran on-chain; perusahaan kemudian menegakkan pinjaman berjaminan senilai $70 juta terhadap kelompok tersebut dalam proses receivership di Inggris untuk melindungi posisinya.

Dengan aset-aset tersebut, Exodus mendapatkan kemampuan untuk menerbitkan dan memproses kartu secara langsung, bukan hanya sebagai program yang menumpang pada infrastruktur pihak ketiga. 

CFO James Gernetzke mengatakan platform gabungan kini mendukung enam lapisan aktivitas, mulai dari dompet inti dan mesin swap hingga penerbitan stablecoin, program kartu, dan jalur perbankan, sehingga memberi Exodus "ekonomi pemilik" pada setiap langkah transaksi. 

Di atas panggung, ia memaparkan contoh pembelian senilai £100, menjelaskan bahwa di mana Exodus dulu hanya mendapatkan sebagian kecil dari ekonomi sebagai klien Monavate dan Baanx, kini ia menangkap porsi lebih besar melalui interchange, biaya pemrosesan, dan bunga atas float.

Richardson dan Gernetzke keduanya memperjelas bahwa Exodus berusaha tumbuh melampaui model yang berpusat pada trading setelah tahun puncak 2025, ketika perusahaan menghasilkan pendapatan $121,6 juta dan EBITDA yang disesuaikan $11 juta dengan basis sekitar 1,5 hingga 1,6 juta pengguna aktif bulanan.

Pada awal 2026, batas ketergantungan pada siklus kripto menjadi semakin jelas: hasil awal kuartal pertama menunjukkan pendapatan turun menjadi $22,7 juta dari $36,0 juta setahun sebelumnya, kerugian bersih $36,4 juta pada aset digital, dan penurunan volume pertukaran sebesar 22% secara kuartal-ke-kuartal menjadi $1,18 miliar, meskipun pengguna aktif bulanan tetap di angka 1,5 juta dan pengguna yang memiliki dana turun menjadi 1,4 juta.

Gernetzke menggambarkan korelasi erat antara pendapatan trading dan harga Bitcoin sebagai langit-langit yang perlu ditembus perusahaan. 

Exodus Pay, yang kini aktif di semua 50 negara bagian, adalah ekspresi paling jelas dari strategi tersebut. Tertanam di dompet inti, fitur ini memungkinkan pengguna menggunakan stablecoin berbasis USD, Bitcoin, dan aset lainnya di mana saja Visa atau Apple Pay dapat digunakan, sambil tetap menjaga kunci dalam self‑custody dan mengubah setiap transaksi pembelian menjadi pendapatan dari interchange, pemrosesan, dan float. 

Kemudian dalam Summit di sesi fireside chat, Richardson menggambarkan tumpukan tersebut sebagai infrastruktur tidak hanya untuk pengguna saat ini, tetapi juga untuk agen AI yang akan mengeksekusi pembayaran otonom melalui jalur yang sama.

Artikel ini Dari Pukulan Telak NYSE ke 'Satu Aplikasi untuk Uang': Exodus Bertaruh Self‑Custody Bisa Menopang Kehidupan Sehari‑hari pertama kali muncul di Bitcoin Magazine dan ditulis oleh Micah Zimmerman.