Sinyal bottom Bitcoin masih absen: Analis on-chain memperingatkan penurunan lebih dalam ke depan

BitcoinWorld

Sinyal bottom Bitcoin masih absen: Analis on-chain memperingatkan penurunan lebih dalam ke depan

Bitcoin belum menunjukkan tanda-tanda bottom, menurut analis on-chain Axel Adler Jr., yang berpendapat bahwa pola pasar bearish historis menunjukkan penurunan harga besar masih diperlukan sebelum pemulihan dapat dimulai. Dalam sebuah postingan terperinci di X, Adler menantang konsensus yang berkembang di kalangan tokoh-tokoh berpengaruh yang mengklaim Bitcoin telah membentuk bottom. Analisisnya, berdasarkan data dari empat siklus pasar terakhir, menunjukkan bahwa siklus saat ini tidak memiliki sinyal kritis yang telah mendahului setiap pemulihan sebelumnya.

Sinyal bottom Bitcoin hilang: Analisis siklus historis

Axel Adler Jr., analis on-chain yang terkenal, memeriksa perilaku harga Bitcoin di empat siklus pasar lengkap. Ia menemukan bahwa setiap pasar bearish diakhiri dengan penurunan harga yang tajam dan signifikan sebelum tren naik yang berkelanjutan dimulai. Pola ini, menurutnya, belum muncul dalam siklus saat ini. Model Adler mengandalkan metrik on-chain seperti realized cap, rasio MVRV, dan spent output profit ratio (SOPR), yang melacak perilaku investor dan sentimen pasar.

Menurut Adler, ketiadaan sinyal ini menunjukkan bahwa pasar mungkin masih berada dalam koreksi pertengahan siklus daripada fase kapitulasi akhir. Ia menekankan bahwa meskipun banyak trader dan analis menyerukan bottom, data tidak mendukung kesimpulan tersebut. Pandangan ini bertentangan dengan optimisme terbaru yang didorong oleh konsolidasi Bitcoin di atas $30.000 dan acara halving yang akan datang.

Pola pasar bearish: Apa yang diungkapkan sejarah

Pasar bearish historis Bitcoin mengikuti struktur yang konsisten. Pada tahun 2014, 2018, dan 2022, setiap siklus mengalami penurunan berkepanjangan yang diikuti oleh aksi jual mendadak dan intens yang menguras tangan-tangan lemah. Peristiwa kapitulasi ini biasanya mendorong harga ke level terendah baru, setelah itu akumulasi dimulai. Analisis Adler menunjukkan bahwa dalam siklus saat ini, Bitcoin telah mengalami beberapa penurunan kecil tetapi tidak ada satu pun crash yang tunggal dan menentukan.

• Pasar bearish 2014: Bitcoin turun dari $1.150 ke $150, penurunan sebesar 87%.
• Pasar bearish 2018: Harga turun dari $19.700 ke $3.100, penurunan sebesar 84%.
• Pasar bearish 2022: Bitcoin turun dari $69.000 ke $15.500, penurunan sebesar 78%.
• Siklus saat ini: Bitcoin telah turun dari $69.000 ke level terendah $24.000, penurunan sebesar 65%.

Penurunan saat ini sebesar 65% lebih kecil dari pasar bearish sebelumnya, menunjukkan masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut. Adler mencatat bahwa metrik on-chain seperti realized cap dan rasio MVRV tidak berada pada level yang secara historis dikaitkan dengan bottom pasar bearish. Misalnya, rasio MVRV, yang membandingkan nilai pasar dengan nilai yang terealisasi, belum turun di bawah 1,0, ambang batas yang terlihat pada bottom sebelumnya.

Wawasan analis on-chain: Penalaran ahli

Axel Adler Jr. adalah tokoh yang disegani dalam komunitas analitik kripto. Ia telah berkontribusi pada platform seperti CryptoQuant dan memiliki rekam jejak analisis siklus yang akurat. Metodologinya melibatkan perbandingan data on-chain saat ini dengan pola historis, memberikan perspektif berbasis data tentang siklus pasar.

Postingan Adler di X memicu perdebatan di antara para analis. Beberapa berpendapat bahwa siklus saat ini berbeda karena adopsi institusional dan kejelasan regulasi. Yang lain menunjuk pada halving Bitcoin yang akan datang, yang secara historis mendahului reli harga. Namun, Adler tetap berpendapat bahwa data on-chain belum mendukung penyebutan bottom.

Ia menyatakan: "Sementara banyak tokoh berpengaruh mengklaim Bitcoin telah membentuk bottom, model berdasarkan empat siklus terakhir menunjukkan sebaliknya. Pasar bearish selalu berakhir setelah penurunan besar, sebuah fase yang saya yakini belum dimasuki pasar."

Konteks dunia nyata: Kondisi pasar dan sentimen investor

Lingkungan makroekonomi yang lebih luas menambah kompleksitas pada prospek Bitcoin. Kenaikan suku bunga, kekhawatiran inflasi, dan perkembangan regulasi di Amerika Serikat dan Eropa terus memengaruhi sentimen investor. Korelasi Bitcoin dengan pasar tradisional, khususnya saham teknologi, tetap tinggi, yang berarti faktor eksternal dapat memicu penurunan besar yang diprediksi Adler.

Investor institusional menunjukkan sinyal yang beragam. Meskipun ETF Bitcoin spot telah menarik aliran masuk yang signifikan, volume perdagangan tetap di bawah level tertinggi 2021. Partisipasi ritel telah menurun, dan pasokan stablecoin di bursa menunjukkan tekanan beli yang terbatas. Faktor-faktor ini sejalan dengan pandangan Adler bahwa pasar belum mencapai bottom.

Penurunan harga Bitcoin: Skenario potensial

Jika analisis Adler benar, Bitcoin bisa menghadapi penurunan signifikan dalam beberapa bulan ke depan. Pola historis menunjukkan penurunan ke level antara $10.000 dan $15.000, mewakili penurunan 70-80% dari all-time high. Pergerakan seperti itu akan memicu kepanikan penjualan yang meluas dan memaksa posisi leverage untuk dilikuidasi.

Namun, beberapa analis berpendapat bahwa siklus saat ini secara struktural berbeda. Kehadiran investor institusional, infrastruktur pasar yang lebih baik, dan adopsi yang terus berkembang dapat mengurangi keparahan penurunan. Selain itu, acara halving, yang diharapkan pada April 2024, secara historis mengurangi pasokan dan mendukung harga.

Model Adler tidak memperhitungkan faktor-faktor ini, yang telah menimbulkan kritik. Meskipun demikian, rekam jejaknya dan konsistensi pola historis memberikan bobot pada peringatannya.

Kesimpulan

Bitcoin belum menunjukkan tanda-tanda bottom, menurut analis on-chain Axel Adler Jr., yang memperingatkan bahwa penurunan besar masih diperlukan berdasarkan pola siklus historis. Meskipun banyak pelaku pasar optimis, data menyarankan kehati-hatian. Investor harus memantau metrik on-chain seperti rasio MVRV dan realized cap untuk tanda-tanda kapitulasi. Sinyal bottom Bitcoin tetap absen, dan pasar mungkin menghadapi penurunan lebih lanjut sebelum pemulihan sejati dimulai.

FAQs

Q1: Apa sinyal bottom Bitcoin yang dirujuk oleh Axel Adler Jr.?
A1: Sinyal tersebut adalah penurunan harga besar yang secara historis telah mendahului setiap bottom pasar bearish Bitcoin. Analisis Adler menunjukkan penurunan ini belum terjadi dalam siklus saat ini.

Q2: Bagaimana analisis on-chain membantu memprediksi bottom Bitcoin?
A2: Metrik on-chain seperti rasio MVRV, realized cap, dan SOPR melacak perilaku investor dan sentimen pasar. Pola historis menunjukkan metrik-metrik ini mencapai level tertentu pada bottom pasar.

Q3: Apa itu rasio MVRV dan mengapa penting?
A3: Rasio MVRV membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan nilai yang terealisasi. Rasio di bawah 1,0 secara historis menunjukkan bottom pasar bearish. Saat ini, rasionya di atas 1,0.

Q4: Apakah halving Bitcoin dapat mencegah penurunan besar?
A4: Halving secara historis mengurangi pasokan dan mendukung harga, tetapi tidak menjamin bottom. Halving sebelumnya terjadi setelah penurunan besar, bukan sebelumnya.

Q5: Apa yang harus dilakukan investor berdasarkan analisis ini?
A5: Investor harus berhati-hati dan memantau metrik on-chain untuk tanda-tanda kapitulasi. Dollar-cost averaging dan manajemen risiko direkomendasikan selama kondisi pasar yang tidak pasti.

Postingan ini Bitcoin bottom signal still absent: On-chain analyst warns of deeper decline ahead pertama kali muncul di BitcoinWorld.