Ketika pasokan uang M2 dan dolar BENAR-BENAR menggerakkan harga Bitcoin – Kebenaran yang tidak diceritakan oleh para influencer

Influencer di X suka menunjuk ke grafik M2 yang meningkat atau pelemahan dolar sebagai bukti bahwa Bitcoin akan segera melambung.

Overlay tersebut memang menarik perhatian, tetapi mereka menyederhanakan hubungan yang jauh lebih kompleks. Hal-hal tersebut memang penting, tetapi tidak sesederhana dan selinier yang sering digambarkan.

Pencetakan uang, yang meningkatkan pasokan uang M2 global, dikatakan mendahului pergerakan harga Bitcoin sekitar 12 minggu. Pemikirannya adalah bahwa setelah lebih banyak likuiditas masuk ke peredaran, dibutuhkan waktu untuk akhirnya masuk ke Bitcoin.

Saya mengidentifikasi bahwa korelasi terdekat sebenarnya lebih dari 84 hari. Oleh karena itu, grafik di bawah menggunakan jendela waktu tersebut sebagai dasar analisis saya.

Likuiditas dan dolar – 2 jam, 1 alarm

Bitcoin memang bergerak pada dua jam tersebut: likuiditas dan dolar. Namun, keduanya jarang bergerak bersamaan.

Saya mengumpulkan data harga harian selama 12 bulan terakhir untuk memetakan interaksi antara Bitcoin, pasokan M2 global (digeser maju 84 hari), dan indeks dolar DXY.

Namun, gambarannya tidak sesuai dengan satu aturan tunggal.

Likuiditas selaras dengan harga pada perubahan lambat, dolar memberikan tekanan lebih cepat, dan hubungan antara ketiganya menguat atau melemah sesuai dengan rezim pasar.

Hubungan level periode penuh terlihat jelas. Harga Bitcoin bergerak bersama dengan indikator likuiditas dan bergerak berlawanan arah dengan dolar.

Sepanjang tahun ini, korelasi antara Bitcoin dan M2 (digeser mundur 84 hari) adalah 0,78 dan 0,77 untuk versi maju 84 hari (menunjukkan harga ke masa depan), sementara Bitcoin versus DXY adalah −0,58. M2 dan DXY sendiri berhubungan terbalik pada −0,71.

Angka-angka ini menggambarkan latar belakang, bukan aksi harian, karena tren seri berlangsung selama berbulan-bulan. Pada data harian, mereka hampir tidak selaras sama sekali.

Menggunakan log return daripada level, korelasi hari yang sama adalah 0,02 untuk Bitcoin versus M2 dan 0,04 untuk Bitcoin versus DXY, yang berarti pepatah umum, dolar naik dan Bitcoin turun, bukanlah fenomena satu hari dalam jendela waktu ini. Waktunya ada di lag.

Uji lag pada return harian menunjukkan dua skala waktu. Dengan minimal 120 pengamatan yang tumpang tindih untuk menghindari kecocokan palsu, return Bitcoin paling berkorelasi dengan pergerakan sebelumnya dalam seri likuiditas sekitar enam minggu sebelumnya, dan paling berkorelasi terbalik dengan pergerakan sebelumnya di DXY sekitar satu bulan sebelumnya.

Nilai terbaik dalam batasan ini adalah korelasi 0,16 ketika M2 memimpin 42 hari dan −0,20 ketika DXY memimpin 33 hari.

Dalam istilah sederhana, likuiditas bertindak seperti gravitasi lambat, dolar bertindak seperti throttle, dan keduanya mendorong dengan kekuatan yang terukur, meski sederhana, hanya setelah impuls mereka bertahan selama berminggu-minggu.

Hubungan bull run vs bear market

Pemisahan rezim sekitar tertinggi Bitcoin 2025 sangat menentukan. Sebelum puncak 6 Oktober, korelasi level Bitcoin dengan M2 adalah 0,89 dan dengan M2 yang digeser maju adalah 0,87, sementara korelasi dengan DXY adalah −0,58.

Dalam irisan pasca-puncak hingga 20 November, tanda berubah untuk likuiditas, dengan korelasi sekitar −0,49 untuk kedua seri M2, sementara hubungan terbalik dengan dolar tetap mendekati −0,60. Pola itu cocok dengan overlay visual yang diperhatikan trader pada grafik.

Selama pergerakan naik, garis M2 maju 84 hari mengikuti jalur harga.

Selama penurunan, M2 terus naik sementara harga menyimpang.

Tekanan dolar bertahan di kedua fase.

Saya juga membuat panel korelasi bergulir 180 hari, didefinisikan sebagai Bitcoin versus M2 dengan lag 84 hari, yang menangkap pergantian yang sama dalam satu garis.

Mencapai puncak 0,94 pada 26 Desember 2024, kemudian memudar selama kuartal pertama, melintasi mendekati nol, dan mencatat rendah −0,16 pada 30 September 2025.

Pembacaan pada 20 November adalah −0,12. Lengkungan itu konsisten dengan fase bull yang menghormati kepemimpinan M2, diikuti oleh periode akhir siklus di mana dolar yang lebih kuat dan positioning menekan hubungan tersebut.

Hasilnya bukan bahwa satu variabel "menjelaskan" Bitcoin. Data mengatakan hubungannya bersyarat dan bervariasi waktu.

Likuiditas menambahkan dorongan lambat yang sering membingkai kemajuan multi-bulan ketika dolar tidak naik, itulah sebabnya overlay yang digeser ke depan terlihat akurat di sekitar titik balik.

Dolar menambahkan dorongan lebih cepat yang melacak penurunan dan keraguan Bitcoin ketika tren dolar sendiri kuat.

Ketika M2 dan DXY selaras, kecenderungannya kuat dan jalurnya lebih mulus.

Ketika mereka bertentangan, korelasi runtuh, dan lag yang berfungsi di satu musim gagal di musim berikutnya.

Jadi, dalam istilah sederhana, ini berarti:

Untuk tetap menekankan pada waktu daripada narasi, angka inti dari data ada di bawah ini.

Angka-angka ini sesuai dengan apa yang disimpulkan pembaca grafik secara visual, dengan satu penyempurnaan: lag optimal tidak tetap.

Pilihan 84 hari saya berkinerja baik selama kenaikan, dan menurun pada akhir 2025 saat dolar menguat.

Dalam data return untuk sampel ini, hubungan M2 terkuat lebih dekat ke enam minggu, sementara hubungan dolar sekitar 1 bulan. Overlay maju masih menambah nilai sebagai jangkar arah, namun lag bersifat elastis.

Cara menginterpretasikan data

Pandangan praktis adalah memperlakukan M2 sebagai kompas tren lambat dan DXY sebagai penjaga gerbang yang dapat memblokir atau mempercepat jalur.

Ketika kompas menunjuk ke utara dan gerbang terbuka, korelasi meningkat.

Ketika kompas menunjuk ke utara dan gerbang tertutup, jalur melengkung atau terhenti.

Bagi siapa pun yang ingin memantau tren ini, dua pemeriksaan dasar mencakup sebagian besar dari apa yang ditunjukkan sampel.

1. Pantau kemiringan seri likuiditas dan kemiringan dolar selama satu hingga tiga bulan bergulir, dalam return daripada level, kemudian memerlukan keselarasan sebelum bersandar pada overlay M2.
2. Biarkan lag mengambang dalam rentang daripada menguncinya ke satu angka, karena kepemimpinan yang mendominasi sekitar periode liburan 2024 tidak sama dengan yang paling cocok untuk akhir 2025.

Kedua langkah dapat diimplementasikan dengan korelasi bergulir pada return mingguan dan pencarian lag sederhana.

Intinya adalah kerangka kerja daripada slogan.

Tahun lalu menghasilkan kedua keadaan, dan korelasi bergerak bersama mereka.

Postingan Kapan pasokan uang M2 dan dolar BENAR-BENAR menggerakkan harga Bitcoin – Kebenaran yang tidak diberitahukan influencer kepada Anda pertama kali muncul di CryptoSlate.