Ahli Menjelaskan Mengapa Teori Kapitalisasi Pasar Tidak Berlaku untuk XRP

Argumen kapitalisasi pasar selalu mendominasi perdebatan seputar potensi harga jangka panjang XRP, terutama ketika target dua digit dan tiga digit disebutkan. Kritikus menunjuk pada pasokan beredar altcoin yang besar dan membandingkan valuasi tersiratnya dengan bank dan perusahaan besar, menggunakan perbandingan tersebut sebagai alasan untuk menolak skenario harga yang lebih tinggi. 

Namun, beberapa analis juga berpendapat bahwa kerangka kerja ini salah memahami apa yang dirancang untuk dilakukan token tersebut. Menurut salah satu ahli tersebut, masalahnya bukan pada matematika itu sendiri, tetapi pada model yang digunakan untuk menafsirkannya.

Mengapa Perbandingan Kapitalisasi Pasar Bank Meleset dari Poin

Analis kripto Crypto Luke baru-baru ini menolak gagasan bahwa XRP harus dinilai menggunakan logika yang sama yang diterapkan pada bank dan lembaga keuangan. Idenya adalah bahwa bank memproses volume uang yang sangat besar setiap hari, seringkali mencapai triliunan, tetapi mereka tidak menyimpan uang itu di neraca mereka. Kapitalisasi pasar bank didasarkan pada pendapatan, eksposur risiko, beban regulasi, dan efisiensi operasional, bukan pada nilai total yang mengalir melalui sistem mereka.

Membandingkan XRP dengan lembaga keuangan seperti BNY Mellon mencampurkan dua konsep yang sangat berbeda. Bank bertindak sebagai perantara yang memindahkan uang orang lain dan mendapatkan biaya di sepanjang jalan. Altcoin, di sisi lain, bukan perusahaan tetapi jembatan likuiditas. Ini dirancang untuk menjadi aset yang benar-benar menyelesaikan nilai. Oleh karena itu, menggunakan perbandingan kapitalisasi pasar bergaya ekuitas untuk menilai aset penyelesaian seperti XRP mengarah pada kesimpulan yang tidak lengkap.

Apa Artinya Ini Bagi Perdebatan Harga XRP

Seperti yang dicatat oleh ahli tersebut, pertanyaan desain bukan berapa banyak volume yang bergerak; tetapi berapa banyak modal yang harus ada untuk mendukung pergerakan itu tanpa pendanaan awal.

Penting untuk dicatat bahwa klaim bahwa teori kapitalisasi pasar tidak berlaku untuk XRP bukanlah penyangkalan matematika dasar. Harga dikalikan dengan pasokan akan selalu sama dengan kapitalisasi pasar. Namun, apa yang ditantang oleh Crypto Luke dan yang lainnya adalah asumsi bahwa kapitalisasi pasarnya harus ditafsirkan dengan cara yang sama seperti bank atau perusahaan tradisional. 

Bacaan Terkait: Harga XRP di $10 Terlalu Rendah? Pakar Mengatakan Itu Untuk Retail, Mengungkapkan Target Institusional

Analis lain, Pantoja, menolak gagasan bahwa kapitalisasi pasar adalah penghalang bagi altcoin untuk mencapai $1.000. Analis tersebut mencatat bahwa valuasi jangka panjang XRP akan bergantung pada adopsi dunia nyata dari teknologi dasarnya. Berbicara tentang adopsi, adopsi tersebut berbicara tentang token dan XRP Ledger yang digunakan oleh bank untuk penyelesaian lintas batas.

Pada saat penulisan, XRP memiliki pasokan beredar sebanyak 60,7 miliar token XRP. Jika cryptocurrency tersebut mencapai harga dua digit, seperti $10, berdasarkan pasokan saat ini, kapitalisasi pasar tersirat akan menjadi sekitar $607 miliar. Itu terdengar ekstrem pada pandangan pertama, tetapi tidak secara otomatis mustahil. Sebagai konteks, kapitalisasi pasar Bitcoin adalah sekitar $1,79 triliun, jadi ini mungkin untuk cryptocurrency.

Perspektif ini melemahkan pernyataan umum bahwa token tidak dapat mencapai tingkat harga tertentu hanya karena valuasi tersirat terlihat besar ketika ditempatkan di samping neraca perusahaan. Pada saat yang sama, itu tidak secara otomatis memvalidasi target harga yang ekstrem. Satu analis kripto, Mason Versluis, mencatat $10 adalah target harga yang jauh lebih realistis daripada prediksi $10.000.