Kerugian Whale Ethereum Mencerminkan Titik Terendah Masa Lalu: Akumulasi Berlanjut Meskipun Ada Tekanan

Ethereum terus berjuang di bawah tekanan jual yang persisten, dengan aksi harga mencerminkan lingkungan pasar yang rapuh dan sentimen investor yang berhati-hati. Sejak mencapai puncak pada Oktober, Ethereum telah kehilangan lebih dari 60% nilainya, menandai salah satu fase korektif paling tajam dalam siklus saat ini. Analis semakin memperingatkan bahwa risiko penurunan tetap tinggi, terutama jika kondisi likuiditas kripto yang lebih luas gagal stabil dalam waktu dekat.

Meskipun kinerja harga negatif, data on-chain menunjukkan dinamika mendasar yang lebih bernuansa. Laporan CryptoQuant terbaru menunjukkan bahwa paus Ethereum saat ini memegang posisi merugi, dengan besarnya kerugian yang belum direalisasi sebanding dengan level yang secara historis terlihat mendekati dasar pasar sebelumnya. Pola ini sering muncul di akhir siklus korektif, ketika pemegang besar terus mengakumulasi daripada mendistribusikan.

Yang patut dicatat, laporan tersebut menyoroti bahwa banyak investor besar ini belum memiliki peluang berarti untuk merealisasikan keuntungan selama siklus ini, karena mereka mempertahankan strategi akumulasi bahkan melalui volatilitas. Perilaku semacam itu dapat menandakan keyakinan jangka panjang, meskipun tidak menjamin pembalikan segera.

Posisi Paus Menandakan Potensi Pembentukan Dasar

Laporan tersebut berpendapat bahwa posisi on-chain saat ini di antara pemegang Ethereum besar mungkin menunjukkan bahwa pasar mendekati dasar siklis. Menurut analisis, paus saat ini mengalami kerugian sebanding dengan yang diamati mendekati titik terendah pasar sebelumnya, kondisi yang secara historis bertepatan dengan fase korektif tahap akhir daripada penurunan awal. Posisi ini menunjukkan bahwa kisaran harga saat ini dapat mewakili lantai struktural, meskipun konfirmasi biasanya memerlukan stabilisasi dalam kondisi harga dan likuiditas.

Satu aspek yang patut dicatat adalah bahwa pemegang besar ini sekarang mengendalikan beberapa saldo ETH agregat terbesar yang tercatat. Meskipun akumulasi ini, mereka belum memiliki peluang signifikan untuk merealisasikan keuntungan selama siklus saat ini, sebagian besar karena harga berbalik sebelum fase distribusi yang diperpanjang dapat terjadi. Ketiadaan pengambilan keuntungan ini kontras dengan siklus bullish sebelumnya, di mana paus secara bertahap mengurangi eksposur mendekati puncak.

Laporan tersebut menginterpretasikan akumulasi berkelanjutan dalam kondisi ini sebagai persiapan untuk potensi reli masa depan daripada reposisi defensif. Pemegang besar tampaknya membangun eksposur dengan horizon investasi yang lebih panjang, mengantisipasi likuiditas makro yang membaik dan momentum pasar yang diperbarui.

Namun, meskipun perilaku semacam itu dapat mendahului pemulihan, itu tidak menghilangkan risiko penurunan. Konfirmasi biasanya memerlukan permintaan yang lebih kuat, sentimen yang membaik, dan stabilitas harga yang berkelanjutan.

Ethereum Menguji Zona Support Jangka Panjang Kritis

Grafik mingguan Ethereum menunjukkan tekanan penurunan yang berkelanjutan setelah penolakan tajam dari tertinggi akhir 2025 mendekati wilayah $4.800. Harga sekarang telah mundur menuju level psikologis $2.000, area yang secara historis bertindak sebagai resistensi dan support di berbagai siklus. Penembusan baru-baru ini di bawah moving average jangka pendek mengkonfirmasi hilangnya momentum bullish dan menunjukkan bahwa penjual tetap mengendalikan dalam jangka menengah.

Pengelompokan moving average utama di atas harga saat ini memperkuat struktur bearish ini. Rata-rata tren yang lebih cepat telah berbalik secara tegas, sementara baseline jangka panjang terus mendatar, menunjukkan melemahnya kekuatan tren daripada kapitulasi langsung. Konfigurasi ini biasanya mencerminkan fase korektif akhir, di mana volatilitas meningkat tetapi keyakinan arah tetap rapuh.

Dinamika volume menambah nuansa. Volume penjualan yang meningkat selama penurunan terakhir menandakan distribusi aktif daripada pergerakan pasif. Namun, ketiadaan lonjakan kapitulasi ekstrem menunjukkan bahwa pembersihan pasar penuh mungkin belum terjadi.

Dari perspektif struktural, bertahan di atas koridor $1.800–$2.000 akan membantu menstabilkan sentimen dan berpotensi membentuk basis konsolidasi. Penembusan berkelanjutan di bawah wilayah ini dapat mengekspos zona support historis yang lebih dalam mendekati kisaran akumulasi siklus sebelumnya. Sebaliknya, merebut kembali moving average kunci akan diperlukan sebelum narasi pembalikan tren yang kredibel muncul.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com