Kebuntuan imbal hasil stablecoin dapat mengguncang pasar kripto saat French Hill mendorong senat

Terobosan pada CLARITY Act terbukti sulit dicapai karena diskusi mengenai imbalan stablecoin tertinggal dari tenggat waktu 1 Maret 2026 yang ditetapkan sendiri oleh Gedung Putih. Meski begitu, trader di platform prediksi Polymarket memperkirakan peluang 73% bahwa undang-undang penting ini akan diberlakukan pada tahun 2026. 

Berbicara di acara Future of Finance dari Milken Institute, Anggota DPR Partai Republik French Hill mendesak Senat untuk mengadopsi bahasa CLARITY Act yang telah diloloskan DPR sebagai solusi langsung.

Pada bulan Juli, Dewan Perwakilan Rakyat memajukan CLARITY Act (H.R. 3633) dengan pemungutan suara 294–134 yang meyakinkan, mengamankan dukungan bipartisan yang kuat. Akibatnya, suara kuat tersebut membantu meningkatkan harapan di kalangan pelaku industri bahwa undang-undang tersebut akan segera diberlakukan, meningkatkan tekanan pada pembuat undang-undang untuk menyelesaikan draft final.

Para pembuat undang-undang belum menyelesaikan perbedaan mereka mengenai kemungkinan insentif yield stablecoin

Para pembuat undang-undang di Komite Perbankan Senat mencapai jalan buntu mengenai apakah penerbit stablecoin dan platform kripto harus dapat menawarkan manfaat seperti yield kepada pelanggan. Sejauh ini, sebagian besar bank tradisional berpendapat bahwa membayar pengguna untuk memegang stablecoin mengaburkan garis dengan deposito bank dan dapat melemahkan stabilitas keuangan, tetapi perusahaan kripto percaya bahwa imbalan partisipasi adalah kunci inovasi.

Sejalan dengan kekhawatiran yang disuarakan oleh banyak bank, chief financial officer JPMorgan, Jeremy Barnum, membahas masalah insentif yield stablecoin pada bulan Januari, memperingatkan: "Penciptaan sistem perbankan paralel yang memiliki semua fitur perbankan, termasuk sesuatu yang sangat mirip dengan deposito yang membayar bunga, tanpa pengamanan prudensial terkait yang telah dikembangkan selama ratusan tahun regulasi bank, jelas merupakan hal yang berbahaya dan tidak diinginkan."

Di tengah perpecahan antara bank, kelompok kripto, dan legislator, direktur eksekutif dewan kripto Gedung Putih Patrick Witt mendesak para pembuat undang-undang untuk menyelesaikan perbedaan mereka pada 1 Maret. Dia memperingatkan bahwa setiap keterlambatan di luar target hanya akan menahan markup dan mengancam masa depan RUU tersebut.

Dilaporkan, para pembuat undang-undang telah melakukan diskusi konstruktif selama beberapa minggu terakhir dan telah mencoba menyusun bahasa draft yang akan mengizinkan insentif berbasis aktivitas stablecoin yang sederhana sambil membatasi yield idle, tetapi kedua belah pihak tetap berselisih.

Summer Mersinger, CEO Blockchain Association, telah mencoba menenangkan komunitas kripto mengenai penundaan tersebut. Di X, dia menekankan bahwa diskusi tentang CLARITY Act melibatkan banyak pemangku kepentingan dan bahwa undang-undang tersebut, oleh karena itu, perlu dipertimbangkan dengan hati-hati, mencatat bahwa perbedaan kebijakan substantif membutuhkan waktu untuk diselesaikan.

Para senator masih mempertimbangkan kembali tanggal markup. Meskipun demikian, jika disetujui oleh komite, CLARITY Act akan dilanjutkan ke Senat penuh.

Komunitas kripto tetap optimis bahwa RUU tersebut dapat disetujui pada tahun 2026

Di platform prediksi Kalshi, 41% trader memperkirakan bahwa CLARITY Act akan diberlakukan sebelum Juni, dan 15% sebelum Mei. Secara keseluruhan, 65% percaya bahwa undang-undang tersebut akan mencapai meja Presiden sebelum tahun 2027. Sementara itu, 73% trader di Polymarket bertaruh bahwa undang-undang tersebut dapat ditandatangani menjadi undang-undang pada tahun 2026.

Selain itu, CEO Ripple Brad Garlinghouse mengatakan kepada wartawan dia berharap CLARITY Act dapat disetujui pada bulan April, memperkirakan probabilitas 90% jika pembicaraan terus berlanjut secara positif. Namun, beberapa analis mengklaim tenggat waktu Maret yang terlewat hanya akan menambah lebih banyak waktu ke jadwal legislatif yang sudah diperpanjang, berpotensi menunda kemajuan hingga setelah pemilihan paruh waktu November.

Kebuntuan saat ini juga mengikuti penarikan dukungan Coinbase. Pada saat bursa menarik dukungannya, beberapa pengamat pasar telah memperingatkan bahwa hal itu dapat menghambat undang-undang kripto yang berarti untuk sesi tersebut. Analis kebijakan keuangan Jaret Seiberg dari TD Cowen bahkan berkomentar bahwa yield stablecoin menimbulkan risiko yang dapat berdampak negatif pada RUU struktur pasar kripto yang lebih luas, "Kami melihat ini sebagai potensi penggelinciran undang-undang struktur pasar di Kongres ini. Kami memandang penundaan tersebut negatif untuk kripto dan positif untuk bank."

Dia menambahkan bahwa menarik diri umumnya berarti pendukung merasa RUU tersebut tidak dapat diselamatkan melalui negosiasi. Meskipun Armstrong dari Coinbase telah membenarkan keputusan mereka, mengatakan draft tersebut memiliki "terlalu banyak masalah" bagi mereka untuk mendukungnya.

Namun demikian, pemain kripto lain melanjutkan dukungan mereka untuk RUU tersebut bahkan setelah Coinbase melepaskan tanggung jawabnya. Idealnya, jika RUU tersebut disetujui, pengawasan aset digital akan dibagi oleh SEC dan CFTC.

Asah strategi Anda dengan mentorship + ide harian - akses gratis 30 hari ke program trading kami