Pemulihan Bitcoin menuju $70.000 — diperdagangkan pada $68.000 saat Hong Kong memasuki siang hari — tampaknya lebih didorong oleh positioning daripada keyakinan, menurut pembuat pasar Enflux, yang mengatakan pergerakan tersebut sebagian besar mencerminkan penutupan posisi short setelah trader cenderung bearish di tengah berita geopolitik.

"Pasar tidak memperhitungkan bencana, tetapi juga tidak memperhitungkan penyelesaian," tulis Enflux dalam catatan kepada CoinDesk. "Posisi short memanfaatkan berita Iran selama akhir pekan, BTC turun menuju 63k, dan ketika eskalasi tidak segera berubah menjadi perang regional yang lebih luas yang mempengaruhi Teluk dan koridor perdagangan Dubai, tekanan dimulai."

Kripto cenderung bereaksi lebih cepat daripada aset tradisional selama guncangan geopolitik, tambah Enflux.

"Ketika bom dijatuhkan, atau sanksi diperketat, modal mencari rute keluar. Di saat ketidakpastian, BTC menjadi katup tekanan," tulis perusahaan tersebut.

Permintaan institusional tetap menjadi sumber dukungan utama. Selama lima hari perdagangan terakhir, ETF BTC telah menarik sekitar $1,45 miliar dalam arus masuk bersih.

Indikator onchain dan derivatif menunjukkan pasar sedang stabil tetapi belum mendapatkan kembali keyakinan yang kuat.

Dalam laporan terbaru, Glassnode menulis bahwa indikator momentum mulai pulih dari kelemahan baru-baru ini, dengan indeks kekuatan relatif bitcoin naik menjadi sekitar 41 dari 36 minggu sebelumnya, meskipun masih di bawah level netral 50 yang akan menandakan kontrol bullish yang lebih kuat.

Kondisi pasar spot juga membaik. Volume perdagangan telah meningkat menjadi sekitar $9,6 miliar dari $6,6 miliar minggu sebelumnya, sementara arus pembelian dan penjualan di pasar spot menjadi lebih seimbang, menunjukkan gelombang penjualan agresif sebelumnya mulai mereda.

Pasar derivatif tetap berhati-hati. Glassnode mengatakan biaya memegang posisi long berleverage telah turun tajam, sementara perdagangan futures masih menunjukkan penjual mendominasi pembeli, menandakan kehati-hatian yang berkelanjutan di antara trader berleverage.

Pasar prediksi mencerminkan pendinginan keyakinan yang sama: probabilitas bitcoin turun ke $65.000 pada Maret telah turun 11 poin persentase menjadi 73%, peluang $60.000 telah turun 10 poin menjadi 41%, dan kontrak Polymarket terpisah yang menunjukkan bitcoin mencapai $60.000 sebelum $80.000 juga melemah, turun 12 poin menjadi 61%.

Secara keseluruhan, data menunjukkan bitcoin telah menemukan dukungan untuk saat ini, namun trader tetap ragu untuk memperhitungkan reli yang menentukan atau penjualan yang lebih dalam.