Saham Microsoft alami awal terburuk sejak krisis 2008

Raksasa teknologi Microsoft (NASDAQ: MSFT) telah mengalami salah satu kuartal paling buruk sejauh ini di pasar saham 2026. Memang, saham MSFT memulai tahun ini diperdagangkan pada $483,62 dan anjlok 25% pada waktu publikasi tanggal 27 Maret menjadi $359,14.

Sementara kejatuhan kuartalan ini sudah merupakan awal tahun terburuk dalam seluruh abad XXI untuk Microsoft, memperpanjang grafik hingga Oktober 2025 menunjukkan perusahaan blue-chip ini mengalami penurunan terburuknya sejak Resesi Besar 2008 dalam istilah relatif, dan terbesar sepanjang masa dalam istilah absolut.

Secara khusus, ekuitas MSFT mencapai sekitar $542 pada akhir Oktober, yang berarti nilai seluruh perusahaan berada di atas $4 triliun. Mengingat harga saham Jumat, 27 Maret, Microsoft dinilai sekitar $2,7 triliun, menunjukkan bahwa perusahaan telah mengalami penghapusan kapitalisasi pasar sebesar $1,3 triliun.

Kejatuhan terbesar kedua dalam sejarah perusahaan terjadi pada tahun 2022 dan berjumlah sekitar $1 triliun, yang berarti bahwa krisis yang terjadi di awal 2026 sekitar $300 miliar lebih besar.

Mengapa Microsoft kehilangan $1,3 triliun kapitalisasi pasar sejak Oktober

Sejauh ini, sebagian besar penurunan saham Microsoft tampaknya terkait erat dengan upaya kecerdasan buatan (AI) perusahaan dan kaitannya dengan industri AI yang lebih luas dan OpenAI khususnya.

Mungkin contoh paling menonjol dari fakta tersebut datang setelah perusahaan teknologi blue-chip ini menerbitkan laporan pendapatan yang bisa dibilang luar biasa yang, meskipun demikian, menyebabkan penurunan valuasi satu sesi sebesar $360 miliar.

Kejatuhan 29 Januari ini, bisa dibilang, terutama didorong oleh pengungkapan bahwa hampir setengah dari backlog Microsoft terkait dengan OpenAI – sebuah perusahaan yang dengan cepat membakar uang tunai dan diperkirakan akan mengalami kerugian $14 miliar pada tahun 2026.

Baru-baru ini, perusahaan yang didirikan Bill Gates ini mengalami kemunduran tambahan terkait dengan platform Copilot-nya sendiri, yang telah menghadapi reaksi keras karena integrasi agresif di berbagai sistem lain, termasuk Windows.

Melius Research, misalnya, mencatat AI sebagai salah satu alasan untuk peringkat hati-hati dan target harga yang ditetapkannya. 

Bagaimana Microsoft merusak reputasinya sendiri

Secara bersamaan, Microsoft telah mengalami pukulan signifikan terhadap reputasinya sebagaimana dicontohkan oleh julukan yang relatif baru dengan popularitas yang terus meningkat: Microslop.

Terutama, banyak pengguna telah mengeluh bahwa Windows 11 adalah sistem operasi yang buruk, lambat, dan penuh bug, dengan beberapa pengamat berpendapat bahwa percepatan akhir dukungan untuk Windows 10 adalah upaya untuk memaksa pelanggan mengadopsi produk yang diduga inferior.

Popularitas Microsoft juga telah menurun karena program dan koneksi terkait AI-nya. Jumlah PHK yang terus meningkat di sektor teknologi dan berbagai sektor lainnya, misalnya, sering disalahkan pada kemajuan kecerdasan buatan.

Fakta bahwa pengurangan tenaga kerja tersebut juga sering dipresentasikan sebagai AI yang berhasil mencapai apa yang dirancang untuk dilakukan – menggantikan manusia dengan perangkat lunak dan perangkat keras yang lebih murah – juga tidak membantu reputasi.

Saham Microsoft dan krisis teknologi besar 2026

Di tempat lain, seluruh sektor teknologi telah terkena dampak dalam beberapa bulan terakhir, bahkan perusahaan terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar dan bintang fase pasar saham setelah 2022, Nvidia (NASDAQ: NVDA), kehilangan hampir $1 triliun sejak tertinggi Oktober.

Sejauh ini, tampaknya jalur yang tidak meyakinkan menuju profitabilitas untuk perusahaan AI, kerakusan mereka yang tak terpuaskan untuk uang tunai, dan dampak terbatas yang dilaporkan teknologi tersebut terhadap produktivitas pengadopsinya adalah kekuatan pendorong di balik perlambatan.

Demikian pula, beberapa laporan terbaru menunjukkan bahwa yang disebut 'halusinasi' – kejadian di mana kecerdasan buatan dengan sangat percaya diri memberikan jawaban yang buruk atau sepenuhnya dibuat-buat – pada dasarnya, tidak dapat dihindari mengingat dasar penelitian saat ini.

Dengan AI sering dipasarkan sebagai akhirnya mampu beroperasi secara otonom, gagasan bahwa seseorang perlu menerima hasil yang sangat tidak dapat diandalkan atau harus mempertahankan korps pemeriksa fakta manusia tampaknya sebagian besar merusak proposisi nilai dasar.

Bisakah 2026 menjadi lebih buruk untuk saham Microsoft?

Terakhir, perang Iran telah menyebabkan gangguan rantai pasokan besar, termasuk untuk sumber daya yang secara langsung dan tidak langsung penting untuk sektor teknologi. Dengan demikian, kecuali situasi diselesaikan dengan cepat, seluruh industri dapat segera menghadapi tekanan eksternal tambahan.

Mengingat posisi sentral Microsoft di antara perusahaan AI, tetapi di bidang teknologi yang lebih luas, dan masalahnya sendiri, awal yang buruk untuk tahun 2026 di pasar saham kemungkinan merupakan hasil dari masalah struktural yang signifikan dan limpasannya di antara banyak perusahaan yang saling terkait.

Namun, berkat ukuran dan kekayaannya, perusahaan yang didirikan Bill Gates sangat tidak mungkin menghadapi kehancuran total bahkan jika krisis yang sedang berlangsung bertahan dalam jangka menengah dan panjang.

Gambar unggulan melalui Shutterstock