Likuidasi Kripto Terbesar Sepanjang Masa? Bagaimana Perbandingannya dengan Setiap Kehancuran Historis

Cascade likuidasi kripto pada 10 Oktober menghapus estimasi $19 miliar dalam posisi leverage, mengalahkan setiap peristiwa likuidasi sebelumnya dalam sejarah pasar aset digital dan memicu saling tuding selama berbulan-bulan antara bursa terbesar di industri ini.

$19 Miliar Terhapus dalam Satu Sesi

Peristiwa yang dijuluki CoinDesk sebagai "Black Friday Kripto" ini menyaksikan posisi long leverage di Bitcoin, Ethereum, dan altcoin utama dilikuidasi dalam cascade cepat yang membanjiri mesin pencocokan bursa.

Total $19 miliar menjadikan 10 Oktober sebagai hari likuidasi terbesar tunggal dalam sejarah kripto yang tercatat. Konsentrasi peristiwa yang sangat tinggi membedakannya: cascade besar sebelumnya, termasuk crash Mei 2021 dan keruntuhan FTX November 2022, berlangsung selama beberapa hari atau tersebar di puluhan platform yang lebih kecil.

Penghapusan Oktober terkompresi dalam satu sesi perdagangan, diperkuat oleh pertumbuhan open interest dan leverage yang tersedia di bursa terpusat. Data likuidasi CoinGlass menunjukkan bagaimana skala 10/10 dibandingkan dengan setiap peristiwa tercatat lainnya.

Binance dan OKX Saling Menyalahkan atas Crash

Dalam beberapa bulan setelah crash, perselisihan publik meletus mengenai tanggung jawab. Pendiri OKX secara langsung menyalahkan Binance atas crash Bitcoin Oktober, menuduh bahwa aktivitas di bursa terbesar dunia berdasarkan volume memicu gelombang awal penjualan paksa.

CEO Binance Richard Teng menolak, menyatakan bahwa Binance "tidak sendirian" dalam mengalami likuidasi selama peristiwa tersebut, membingkai cascade sebagai fenomena industri secara luas daripada terisolasi pada satu tempat saja.

Permainan saling menyalahkan bursa mencerminkan dinamika yang terlihat setelah krisis sebelumnya, termasuk keruntuhan operasi kripto leverage dan penularan yang mengikuti kegagalan LUNA dan Three Arrows Capital pada 2022. Dalam setiap kasus, eksposur counterparty yang terkonsentrasi pada sejumlah kecil platform memperbesar kerusakan.

Apa Arti Leverage Flush bagi Trader Saat Ini

Peristiwa likuidasi rekor secara historis berfungsi sebagai leverage flush, membersihkan posisi yang overleveraged dan mengatur ulang open interest. Apakah open interest telah direset secara signifikan setelah 10/10 adalah pertanyaan kritis bagi trader aktif.

Funding rate setelah cascade likuidasi besar biasanya berubah negatif karena trader yang bertahan menjadi berhati-hati sebelum secara bertahap kembali normal. Arah funding rate dan kecepatan open interest dibangun kembali akan menandakan apakah pasar diperdagangkan dengan pijakan struktural yang lebih bersih, mirip dengan dinamika yang diamati setelah sell-off yang didorong makro yang membentuk ulang posisi di masa lalu.

Apakah 10/10 menandai bottom kapitulasi atau awal penurunan yang lebih panjang tergantung pada sinyal ke depan yang konkret: expiry opsi yang akan datang, aliran cadangan bursa, dan apakah tren likuiditas DeFi baru menyerap sebagian volume yang bermigrasi dari produk leverage terpusat.

Pada $19 miliar, likuidasi 10 Oktober berdiri sendiri di puncak peringkat penghapusan sepanjang masa kripto, dan perdebatan struktural tentang konsentrasi risiko bursa yang dipicunya terus membentuk ulang cara industri berpikir tentang leverage.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar cryptocurrency dan aset digital membawa risiko signifikan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan.