Saham Boston Scientific (BSX) Anjlok 9% karena Kekhawatiran Uji Coba Watchman dan Penurunan Rating

Poin-Poin Penting

• Saham BSX anjlok 9% menjadi $62,93, menandai harga penutupan terendah sejak Januari 2024
• Data uji coba CHAMPION-AF untuk Watchman FLX menunjukkan non-inferioritas terhadap antikoagulan, namun mengungkapkan peningkatan insiden stroke iskemik (3,2% versus 2%)
• Raymond James menurunkan peringkatnya dari Strong Buy menjadi Outperform dan menurunkan target harga dari $97 menjadi $88
• Penyesuaian peringkat mencerminkan perlambatan ekspansi di segmen elektrofisiologi dan Watchman AS, yang menyumbang lebih dari 50% pertumbuhan pendapatan year-over-year
• Year-to-date, BSX telah turun 34%, secara signifikan berkinerja buruk dibandingkan penurunan 7,1% S&P 500

Boston Scientific mengalami sesi perdagangan yang menantang pada hari Senin, dengan saham merosot 9% menyusul kombinasi hasil uji klinis yang mengecewakan dan penurunan peringkat analis dari Raymond James.

Boston Scientific Corporation, BSX

Temuan uji coba CHAMPION-AF untuk perangkat penutupan left atrial appendage Watchman FLX diungkapkan pada konferensi medis pada 30 Maret. Dari sudut pandang teknis, hasilnya tampak menguntungkan. Perangkat ini mencapai non-inferioritas ketika dibandingkan dengan antikoagulan oral kontemporer seperti Eliquis dan Xarelto. Selain itu, pengguna Watchman FLX mengalami komplikasi perdarahan non-prosedural yang lebih rendah, berhasil memenuhi titik akhir keamanan utama uji coba.

Namun, pelaku pasar terpaku pada metrik tertentu. Peserta uji coba yang menerima perangkat Watchman mengalami tingkat kejadian stroke iskemik 3,2%, dibandingkan dengan 2% di antara mereka yang mengonsumsi antikoagulan oral. Perbedaan ini, meskipun relatif sederhana, memicu kekhawatiran investor yang signifikan.

Yang penting, varians ini tidak mencapai signifikansi statistik. Selain itu, tingkat stroke tidak ditetapkan sebagai hasil penelitian utama. Tim peneliti bermaksud melacak peserta selama lima tahun untuk mendapatkan data risiko stroke jangka panjang yang lebih komprehensif.

Para Ahli Medis Mempertanyakan Reaksi Pasar

Co-principal investigator uji coba, Marty Leon, menggambarkan temuan tersebut sebagai "dukungan yang sangat kuat" untuk memperluas aplikasi klinis perangkat. Dia mengartikulasikan perhitungan risiko-manfaat secara eksplisit: peningkatan tahunan 0,33% dalam kejadian stroke atau embolisasi yang diimbangi dengan pengurangan sekitar 2,6% dalam komplikasi perdarahan. Chief medical officer Boston Scientific, Ken Stein, memperkuat perspektif ini, menekankan bahwa tingkat stroke di kedua kelompok penelitian "sangat rendah."

Truist Securities mengamati bahwa sentimen konferensi secara keseluruhan tetap positif. Leerink Partners mengindikasikan bahwa reaksi langsung memperkuat keyakinan mereka bahwa hasil uji coba akan mendukung peningkatan volume prosedur Watchman ke depan.

Terlepas dari penilaian profesional ini, investor tetap tidak yakin. BSX mengakhiri perdagangan di $62,93, mewakili penutupan terlemah sejak 30 Januari 2024.

Bersamaan dengan itu, Raymond James merevisi peringkat BSX dari Strong Buy menjadi Outperform sambil menurunkan target harganya dari $97 menjadi $88. Perusahaan menyoroti perlambatan kinerja di dua pendorong pertumbuhan kritis: elektrofisiologi AS dan Watchman, yang secara kolektif mewakili 26% pendapatan 2025 dan menghasilkan lebih dari setengah ekspansi year-over-year perusahaan.

Raymond James Mempertahankan Prospek Positif Meskipun Target Diturunkan

Analis Raymond James, Jayson Bedford, menekankan bahwa perubahan peringkat tidak mewakili penilaian ulang fundamental. Perusahaan terus menganggap Boston Scientific sebagai salah satu perusahaan berkualitas terbaik dan tercepat berkembang dalam teknologi perangkat medis berkapitalisasi besar. Penurunan peringkat terutama mencerminkan berkurangnya visibilitas jangka pendek daripada pergeseran dalam tesis investasi jangka panjang.

Perusahaan menurunkan proyeksi pendapatan 2026 dan 2027 masing-masing sekitar 0,5% dan 1,5%. Model yang diperbarui mengantisipasi pertumbuhan Watchman sebesar 17% dan 16% selama dua tahun ke depan, direvisi turun dari estimasi sebelumnya 18% dan 20%. Ekspektasi pertumbuhan elektrofisiologi juga disesuaikan menjadi 15% dan 14%.

Meskipun ada revisi ini, Raymond James mempertahankan bahwa valuasinya tetap menarik. BSX saat ini diperdagangkan sekitar 18 kali laba yang diantisipasi untuk 2027, dibandingkan dengan 21 kali untuk perangkat medis sejenis.

Beberapa perusahaan riset lainnya — termasuk Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist, dan Jefferies — mempertahankan rekomendasi Buy atau Outperform, dengan target harga berkisar dari $88 hingga $120.

BSX telah turun 34% year-to-date. Saham mencapai puncak 52 minggu di $110 awal tahun ini.

The post Boston Scientific (BSX) Stock Plunges 9% on Watchman Trial Concerns and Rating Cut appeared first on Blockonomi.