Cos'è un ETF spot su Bitcoin?
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Nel 2013 e nel 2018, i gemelli Winklevoss hanno presentato due volte domande per ETF spot su Bitcoin, entrambe respinte dalla SEC. A partire dal 2023, un numero crescente di istituzioni finanziarie si sta unendo alla fila per richiedere ETF spot su Bitcoin.
Perché c'è un crescente interesse nell'applicare per ETF spot su Bitcoin e perché gli ETF spot su Bitcoin stanno attirando così tanta attenzione? Queste sono le domande che questo articolo analizzerà e risponderà.
1. Cos'è un ETF spot su Bitcoin?
ETF sta per Exchange Traded Fund, che è un tipo di fondo di investimento simile alle azioni che può essere scambiato in una borsa valori.
Gli ETF utilizzano una forma di collateralizzazione fisica per cartolarizzare asset specifici. Gli investitori devono solo acquistare quote del fondo emesse dall'istituzione, consentendo loro di detenere indirettamente la corrispondente esposizione agli investimenti sottostanti.
Un ETF su Bitcoin si riferisce a un fondo oggetto di trading su un exchange che detiene Bitcoin come asset sottostante. Quando gli utenti acquistano un ETF spot su Bitcoin, stanno essenzialmente acquistando Bitcoin, ma in realtà non detengono direttamente Bitcoin. Ad oggi, non esiste ancora un vero ETF spot su Bitcoin disponibile.
2. Vantaggi di ETF spot su Bitcoin
2.1 Conformità normativa: gli ETF spot su Bitcoin sono oggetto di trading negli exchange tradizionali e sono soggetti alla supervisione normativa da parte delle istituzioni competenti. I mercati regolamentati infondono maggiore fiducia e forniscono garanzie agli investitori.
2.2 Soglia di investimento bassa: non è necessario apprendere e padroneggiare le specificità delle criptovalute, come l'uso dei portafogli digitali. Il confezionamento degli ETF su Bitcoin come metodi di trading di prodotti finanziari tradizionali riduce le barriere all'ingresso per gli investitori.
2.3 Convenienza: gli ETF spot su Bitcoin comportano in genere costi inferiori rispetto all'acquisto diretto di BTC, rendendoli attraenti per gli investitori attenti ai costi.
2.4 Sicurezza: gli utenti che acquisiscono ETF spot su Bitcoin non detengono effettivamente Bitcoin fisici. Pur guadagnando profitti dalle fluttuazioni dei prezzi di Bitcoin, sono liberi dal rischio di perdita o furto associato ai portafogli digitali.
3. Come si distinguono gli ETF Bitcoin dai trust di investimento in Bitcoin?
I trust di investimento sono fondi di investimento chiusi quotati in borsa. Nello spazio delle criptovalute, il GBTC di Grayscale è un esempio di un prodotto di trust Bitcoin.
La principale differenza tra ETF e prodotti di trust risiede nel fatto che gli ETF sono aperti, con market maker che creano e riscattano liberamente le unità, garantendo una liquidità sufficiente. Al contrario, i trust di investimento sono chiusi, non facilmente creati e privi di piani di riscatto attivi.
Gli ETF possono essere acquistati e venduti dai day trader, mentre i trust di investimento possono essere scambiati solo una volta alla fine della giornata di trading. I costi associati agli ETF sono in genere inferiori a quelli dei trust di investimento.
4. Cronologia delle domande di ETF spot su Bitcoin.
Fino ad oggi, la SEC ha respinto tutte le domande di ETF su Bitcoin.
Nel 2013, i fratelli Winklevoss hanno presentato un documento S-1 alla SEC, indicando formalmente la loro intenzione di lanciare un ETF legato a Bitcoin. Nel 2018, hanno presentato un'altra domanda, ma entrambe le domande sono state respinte dalla SEC.
Nell'agosto 2018, la società di gestione patrimoniale VanEck ha presentato una domanda di ETF spot su Bitcoin, l'ha ritirata a settembre e poi ha ripresentato domande a marzo 2021 e giugno 2022, tutte respinte dalla SEC.
Nell'aprile 2021, la società di gestione patrimoniale Valkyrie Investments ha presentato una domanda di ETF spot su Bitcoin, che è stata respinta dalla SEC a dicembre.
Nel maggio 2021, Fidelity ha presentato una domanda di ETF spot su Bitcoin, che è stata respinta dalla SEC nel febbraio 2022.
Nel giugno 2021, ARK Invest ha collaborato con il fornitore svizzero di ETF 21Shares per presentare una domanda per l'ARK 21Shares Bitcoin ETF. Questa domanda è stata respinta dalla SEC nell'aprile 2022. L'hanno ripresentata nel maggio dello stesso anno, ma è stata nuovamente respinta nel gennaio 2023.
Nel luglio 2021, la società di gestione di fondi di New York Global X ha presentato una domanda che è stata respinta dalla SEC nel marzo 2022.
Nell'ottobre 2021, Bitwise ha presentato la sua prima domanda di ETF spot su Bitcoin. È stata respinta dalla SEC nel giugno 2022.
Il 19 ottobre 2021, gli Stati Uniti hanno approvato il primo ETF futures su Bitcoin.
Grayscale ha simultaneamente richiesto di convertire GBTC in un ETF spot su Bitcoin. La domanda è stata respinta dalla SEC nel giugno 2022, adducendo insufficienti sforzi da parte della società per prevenire potenziali frodi. Grayscale ha citato in giudizio la SEC e ha vinto nell'agosto 2023.
Nel dicembre 2021, WisdomTree ha presentato una domanda di ETF spot su Bitcoin, che è stata respinta nell'ottobre 2022.
Nell'aprile 2023, ARK Invest e 21Shares hanno presentato la loro terza domanda di ETF spot su Bitcoin.
Nel giugno 2023, BlackRock, Valkyrie hanno presentato domande di ETF spot su Bitcoin.
Da luglio ad agosto 2023, WisdomTree, VanEck, Fidelity/Wise Origin, Bitwise, Global X hanno presentato nuovamente domande alla SEC.
5. Impatto sul mercato di ETF spot su Bitcoin
Nonostante il significativo sviluppo delle criptovalute negli ultimi anni e il crescente interesse nel settore, la dimensione del mercato delle criptovalute rimane relativamente piccola rispetto alla finanza tradizionale. L'approvazione di un ETF spot su Bitcoin rappresenta l'accettazione e il riconoscimento del mercato mainstream, il che probabilmente rafforzerà ulteriormente l'accettazione di Bitcoin tra gli investitori.
L'approvazione di un ETF spot su Bitcoin dovrebbe attrarre un maggiore afflusso di capitali, aumentando la liquidità nell'intero mercato delle criptovalute. Rappresenta la significativa esposizione e popolarizzazione di Bitcoin, consentendo a più utenti di conoscere, comprendere e partecipare allo spazio delle criptovalute.
Ancora più importante, l'approvazione di un ETF spot su Bitcoin significa il riconoscimento legale di Bitcoin come prodotto finanziario da parte delle autorità di regolamentazione statunitensi, segnando un'altra pietra miliare nello sviluppo di Bitcoin.
Sebbene la SEC non abbia ancora approvato alcuna domanda di ETF spot su Bitcoin, l'ingresso di grandi istituzioni finanziarie tradizionali come BlackRock indica un cambiamento nel panorama. Questi sviluppi stanno spingendo gli organi di regolamentazione a perfezionare urgentemente i quadri normativi. L'eventuale approvazione di un ETF spot su Bitcoin è solo una questione di tempo.
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