Michael Saylor Afferma che Strategy Non Corre Alcun Rischio di Liquidazione Anche se Bitcoin Scende a 1$

Michael Saylor ha ribadito che Strategy non corre alcun rischio di liquidazione forzata, nemmeno in uno scenario estremo in cui il prezzo di Bitcoin crollasse a $1.

Secondo Saylor, il bilancio della società è deliberatamente strutturato per evitare le dinamiche di margin call che tipicamente devastano gli investitori crypto con leva finanziaria durante profondi ribassi di mercato.

Le sue dichiarazioni arrivano mentre Bitcoin viene scambiato vicino al costo medio di acquisizione di Strategy, risvegliando le preoccupazioni tra i partecipanti al mercato riguardo a potenziali vendite forzate da parte di grandi detentori aziendali.

Perché Strategy non può essere liquidata

Saylor ha sottolineato che l'esposizione di Strategy a Bitcoin differisce fondamentalmente dalle posizioni di trading con leva finanziaria o dai prestiti crypto collateralizzati.

La società detiene attualmente 712.647 BTC, e nessuno di questi Bitcoin è dato in garanzia. Poiché le partecipazioni sono completamente libere da vincoli, i cali di prezzo non attivano meccanismi automatici di liquidazione. Non ci sono soglie di margine, requisiti di rapporto prestito-valore o clausole di mantenimento della garanzia legate al prezzo di mercato di Bitcoin.

Inoltre, gli $8,2 miliardi di debito residuo di Strategy sono composti principalmente da obbligazioni convertibili non garantite con scadenze a lungo termine che vanno dal 2027 al 2032. I creditori non hanno il diritto contrattuale di forzare la vendita di asset sulla base della volatilità di mercato a breve termine, nemmeno durante mercati ribassisti prolungati.

Per rafforzare ulteriormente la sua resilienza finanziaria, la società mantiene una riserva di cassa di $2,25 miliardi, destinata a coprire i pagamenti degli interessi e gli obblighi di dividendo relativi alle sue azioni privilegiate (STRC). Questo cuscinetto di cassa fornisce un sostanziale margine operativo anche se Bitcoin dovesse rimanere depresso per un periodo prolungato.

Posizione attuale vicino al pareggio

Al 1° febbraio 2026, la posizione Bitcoin di Strategy si trova appena sopra il pareggio dopo la recente svendita del mercato.

Il costo medio della società è stimato a circa $76.038 per BTC, mentre Bitcoin viene scambiato vicino a $78.800, posizionando il portfolio circa il 2% sopra il pareggio. Sebbene questa prossimità abbia attirato l'attenzione, non altera l'immunità strutturale dell'azienda alla liquidazione forzata.

A differenza degli hedge fund o dei trader al dettaglio che utilizzano la leva finanziaria, Strategy non affronta cascate di liquidazione guidate da soglie di prezzo. Qualsiasi decisione di vendere Bitcoin sarebbe discrezionale piuttosto che meccanicamente imposta.

Strategia a lungo termine oltre il prezzo a breve termine

Le osservazioni di Saylor rafforzano un messaggio di lunga data: Strategy è posizionata come detentore di Bitcoin a lungo termine, non come partecipante al mercato con leva finanziaria. La struttura di capitale della società è progettata per resistere a estrema volatilità senza innescare vendite forzate di asset, anche in scenari che spazzerebbero via la maggior parte delle entità con leva finanziaria.

Sebbene le condizioni di mercato possano continuare a mettere sotto pressione i guadagni o le perdite non realizzate dell'azienda, l'assenza di rischio di margine significa che la tesi Bitcoin di Strategy rimane intatta indipendentemente dai movimenti di prezzo a breve termine.

Mentre Bitcoin naviga la sua attuale fase di ribasso, la posizione di Saylor evidenzia una distinzione chiave nel mercato: la volatilità dei prezzi da sola non equivale al rischio di liquidazione quando la leva finanziaria viene rimossa dall'equazione.

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