Akcje Meta spadły o 7% po godzinach, mimo że przychody przekroczyły prognozy

Akcje Meta (META) spadły o 7% w handlu po godzinach w środę, po tym jak firma pobiła cel przychodowy Wall Street, ale nadal dostarczyła inwestorom dwie rzeczy, których nie lubili: słabszy wzrost użytkowników i wydatki kapitałowe poniżej niektórych oczekiwań za kwartał.

Reakcja wyglądała surowo na powierzchni, ponieważ główne liczby nie były słabe. Meta odnotowała 56,31 mld USD przychodów w I kwartale 2026 r., powyżej szacunku 55,45 mld USD od analityków ankietowanych przez LSEG.

Skorygowany zysk na akcję Meta wyniósł 7,32 USD, choć liczba ta została oznaczona jako nieporównywalna z szacunkami.

Pierwszy kwartał spółki obejmował trzy miesiące zakończone 31 marca 2026 r. Przychody wzrosły o 33% z 42,31 mld USD rok wcześniej. Koszty i wydatki wzrosły o 35% do 33,44 mld USD, w porównaniu z 24,76 mld USD w I kwartale 2025 r.

Dochód operacyjny Meta osiągnął 22,87 mld USD, wzrastając o 30% z 17,56 mld USD. Marża operacyjna pozostała na stałym poziomie 41%, więc firma utrzymała ten sam poziom marży, wydając znacznie więcej gotówki. Mark Zuckerberg powiedział:

Meta zwiększa przychody i ceny reklam, podczas gdy dzienna liczba użytkowników spada względem poprzedniego kwartału

Meta odnotowała zysk netto w wysokości 26,77 mld USD, wzrastając o 61% z 16,64 mld USD rok wcześniej. Rozwodniony EPS wzrósł o 62% do 10,44 USD, w porównaniu z 6,43 USD w kwartale rok temu. Linia podatkowa wykonała dużo ciężkiej pracy.

Firma odnotowała 5,02 mld USD korzyści z podatku dochodowego, w porównaniu z 1,74 mld USD rezerwy podatkowej rok wcześniej. Jej efektywna stawka podatkowa wyniosła minus 23%, w porównaniu z 9% rok wcześniej. Meta oznaczyła porównanie jako nieistotne.

Ta korzyść podatkowa obejmowała 8,03 mld USD rozpoznane w I kwartale 2026 r. Częściowo skompensowała ona 15,93 mld USD niepieniężnego obciążenia podatkowego odnotowanego w III kwartale 2025 r. po uchwaleniu ustawy One Big Beautiful Bill Act.

Korzyść wynikała z U.S. Treasury Notice 2026-7, która dotyczyła sposobu traktowania wcześniej skapitalizowanych kosztów badań i rozwoju w USA w ramach Corporate Alternative Minimum Tax. Bez tej korzyści Meta stwierdziła, że jej efektywna stawka podatkowa byłaby wyższa o 37 punktów procentowych, a rozwodniony EPS byłby niższy o 3,13 USD.

Wzrost liczby użytkowników był częścią, którą traderzy ukarali. Średnia dzienna liczba aktywnych osób w Family wyniosła 3,56 mld w marcu 2026 r., wzrastając o 4% rok do roku, ale nieznacznie spadając względem poprzedniego kwartału. Meta stwierdziła, że spadek kwartał do kwartału wynikał z zakłóceń internetowych w Iranie i ograniczenia dostępu do WhatsApp w Rosji.

Biznes reklamowy nadal się rozwijał. Wyświetlenia reklam w Family of Apps wzrosły o 19% rok do roku. Średnia cena za reklamę wzrosła o 12%. Przychody wzrosły o 29% w ujęciu stałych kursów walut, co oznacza, że kursy wymiany dodały dodatkową siłę do raportowanego wzrostu o 33%.

Meta podnosi plan wydatków na AI w 2026 r., podczas gdy przepływy pieniężne pozostają wysokie

Meta wydała 19,84 mld USD na nakłady inwestycyjne w I kwartale, w tym spłaty kapitału z leasingu finansowego. Zwróciła 1,35 mld USD poprzez dywidendy i ekwiwalenty dywidend. Gotówka, ekwiwalenty gotówki i zbywalne papiery wartościowe wyniosły 81,18 mld USD na dzień 31 marca.

Operacyjne przepływy pieniężne Meta wyniosły 32,23 mld USD, podczas gdy wolne przepływy pieniężne osiągnęły 12,39 mld USD. Liczba pracowników na koniec kwartału wyniosła 77 986, wzrastając o 1% rok do roku.

Firma przewiduje przychody w II kwartale 2026 r. na poziomie od 58 mld USD do 61 mld USD. Stwierdziła, że waluty obce powinny dodać około 2 punkty procentowe do wzrostu przychodów rok do roku na podstawie bieżących kursów wymiany. 

Pełnoroczne wydatki Meta na 2026 r. pozostają prognozowane na poziomie od 162 mld USD do 169 mld USD, bez zmian względem poprzednich prognoz. Meta nadal oczekuje, że dochód operacyjny w 2026 r. przekroczy dochód operacyjny w 2025 r.

Większą pozycją były nakłady inwestycyjne. Meta oczekuje teraz nakładów inwestycyjnych w 2026 r., w tym spłat kapitału z leasingu finansowego, na poziomie od 125 mld USD do 145 mld USD. To wzrost ze starego zakresu od 115 mld USD do 135 mld USD. Firma wskazała na wyższe ceny komponentów w tym roku i dodatkowe koszty centrów danych związane z przyszłą pojemnością. W pozostałych kwartałach 2026 r. Meta oczekuje stawki podatkowej między 13% a 16%, chyba że sytuacja podatkowa ulegnie zmianie.

Stwierdziła również, że kwestie prawne i regulacyjne pozostają aktywne w UE i USA, w tym kontrola związana z młodzieżą i więcej procesów sądowych w USA zaplanowanych na ten rok, które mogą prowadzić do materialnej straty.

Jeśli to czytasz, jesteś już do przodu. Pozostań tam z naszym newsletterem.