Analityk Bitcoina ostrzega przed „największym błędem finansowym dekady" dla tych, którzy wciąż stosują tę popularną teorię

Analityk i twórca „Bitcoin Quantile Model", Plan C, właśnie opublikował zestaw wykresów, które podważają ideę powtarzających się cyklicznych scenariuszy, gdy Bitcoin jest notowany w okolicach 87 661 USD.

Zestaw przedstawia makroekonomiczną mieszankę, w której wskaźniki cyklu koniunkturalnego pozostają słabe, podczas gdy aktywa twarde, z złotem na czele, utrzymują popyt. Ta kombinacja może zmienić timing wzrostów i korekt, nawet jeśli długoterminowy kierunek Bitcoina się utrzyma.

Plan C skomentował,

Dwa wykresy, przypisywane TechDev_52, przedstawiają Bitcoin w zestawieniu z serią „cyklu koniunkturalnego" w stylu PMI. Pokazują, że Bitcoin utrzymuje się, podczas gdy wskaźnik cyklu wykazuje trend spadkowy.

Najnowszy odczyt amerykańskiego ISM Manufacturing PMI za listopad wyniósł 48,2, co oznacza kontrakcję. Kolejne dane, obejmujące grudzień, mają zostać opublikowane na początku stycznia.

Raport opisał utrzymującą się słabość popytu i szersze warunki produkcyjne zgodne z odczytem poniżej 50.

Ten rozdźwięk stanowi test dla wyceny w 2026 roku

Jeśli rynki będą skłaniać się ku łagodniejszej polityce i luźniejszym warunkom finansowym, Bitcoin może być przedmiotem obrotu bardziej jak aktywo wrażliwe na płynność niż na wzrost. Mogłoby to pozwolić na utrzymanie siły nawet przy PMI poniżej 50.

Jeśli to wsparcie płynnościowe się nie zmaterializuje, odporność, która nie jest odzwierciedlona przez serię cyklu koniunkturalnego, pozostawia mniej miejsca na błąd. Korekty mogą nadejść szybciej.

„Bitcoin Quantile Model" Plan C przenosi dyskusję z analogii na statystyczne podejście „gdzie jesteśmy w historii?". Zamiast wydawać punktową prognozę, model umieszcza dzisiejszą cenę w długoterminowej dystrybucji Bitcoina i mapuje pasma kwantylowe w różnych horyzontach czasowych.

Na zrzucie ekranu odpowiadającym spotowi w okolicach 87 620 USD, Bitcoin znajduje się w pobliżu 30. kwantylu. Jest poniżej mediany modelu, mimo że w dolarach notowany jest blisko szczytów z poprzednich cykli.

Pasma kwantylowe zapewniają również ustrukturyzowany sposób mówienia o ścieżkach, a nie celach.

Używając 87 661 USD jako poziomu odniesienia, 3-miesięczne pasma wykresu obejmują około 80 000 USD przy 15. kwan­tylu i 127 000 USD przy medianie. Górne pasma znajdują się w okolicach 164 000 USD (85.) i 207 000 USD (95.).

Pokazane pasma roczne to około 103 000 USD (15.), 164 000 USD (50.), 205 000 USD (85.) i 253 000 USD (95.).

Te poziomy to punkty orientacyjne dystrybucji, a nie twierdzenia o trafności. Mimo to zakotwiczają, jak daleko cena musiałaby się przesunąć, aby zmienić swoje umiejscowienie w ramach struktury.

Oddzielny panel powiązany z PMI w zestawie standaryzuje Bitcoin i serię cykliczną do wyników z. Podkreśla, że sile Bitcoina nie towarzyszył wzrost wskaźnika cyklu koniunkturalnego.

W przypadku następnych kilku odczytów, to tworzy test reżimu z trzema wynikami

PMI może się odbić i dostosować do Bitcoina. PMI może pozostać słaby, podczas gdy Bitcoin utrzyma się i skupi uwagę na kwestii płynności.

Lub PMI może osłabnąć jeszcze bardziej wraz z korektą Bitcoina, gdy pozycjonowanie zmienia się w kierunku redukcji ryzyka.

Innym punktem odniesienia jest względna wydajność w stosunku do złota, przedstawiona na wykresie BTC-złoto autorstwa Gerta van Lagena.

Według Kitco, złoto spot było notowane w okolicach 4 458 USD za uncję. To stawia Bitcoin na poziomie około 19,7 uncji złota za monetę, blisko odczytów Bitbo aktualizowanych co godzinę.

Rajd BTCUSD może współistnieć ze spadającym współczynnikiem BTC-złoto, jeśli złoto rośnie szybciej. To zmienia sposób, w jaki określa się przewyższenie wyników dla portfeli porównujących Bitcoin z ekspozycją na bezpieczną przystań.

Wykres koncentruje się na tym, czy wskaźnik utrzymuje obszar strukturalny, podczas gdy wskaźniki momentum, w tym RSI, pozostają pod presją. Ta konfiguracja może się odwrócić, jeśli wskaźnik się ustabilizuje, a linia momentum się odwróci.

Zwyżka złota w 2025 roku była związana z oczekiwaniami dotyczącymi łagodniejszej polityki, ruchów dolara, geopolityki i popytu banków centralnych.

Rynki obserwują również ścieżkę w kierunku możliwych obniżek stóp w 2026 roku.

W tym kontekście BTC-złoto staje się drugą tablicą wyników obok PMI.

Wskaźnik, który utrzymuje się i zaczyna tworzyć wyższe dołki, pokazywałby, że Bitcoin poprawia się na względnej podstawie, nawet jeśli złoto pozostaje stabilne. Dalsza deterioracja utrzymywałaby preferencję bezpiecznej przystani skoncentrowaną na złocie.

Łącznie wykresy wyznaczają trzy ścieżki na najbliższe 6 do 12 miesięcy.

1. Odbicie reflacyjne połączyłoby poprawiające się dane PMI z silniejszym współczynnikiem BTC-złoto i dryfem w kierunku medianowych pasm modelu kwantylowego.
2. Reżim łagodzenia-w-słabość utrzymywałby PMI poniżej 50, podczas gdy oczekiwania płynnościowe wspierałyby Bitcoin. Wyniki mogłyby skupiać się między 15. a 50. pasmem kwantylowym, ponieważ złoto pozostaje konkurencyjne.
3. Głębsza kontrakcja utrzymywałaby popyt na aktywa twarde przechylony w stronę złota. Zwiększyłaby również szansę mapowania ceny w kierunku niższych pasm kwantylowych w krótszych horyzontach.

Kolejne wydanie ISM Manufacturing PMI na początku stycznia to pierwszy krótkoterminowy punkt kontrolny, czy wskaźnik cyklu koniunkturalnego zaczyna się zmieniać.

Post Bitcoin analyst warns of "biggest financial mistake of the decade" for those still using this common theory ukazał się najpierw na CryptoSlate.