Pozycje krótkie na Bitcoin na scentralizowanych giełdach osiągnęły najbardziej ekstremalne poziomy

Pozycje krótkie na scentralizowanych giełdach kryptowalut wzrosły do najbardziej agresywnych poziomów od sierpnia 2024 roku, kiedy Bitcoin osiągnął wielomiesięczne dno na poziomie 55 000 USD, po czym zaledwie cztery miesiące później wzrósł do rocznego maksimum 106 000 USD.

Zgodnie z zagregowanymi danymi dotyczącymi stóp finansowania zebranymi przez Santiment Feed, pozycjonowanie na całym rynku jest obecnie silnie skierowane w stronę spadków. W momencie tworzenia tego raportu Bitcoin był notowany na poziomie 66 500 USD po spadku o 47,3% od swojego historycznego maksimum z października 2025 roku.

Analiza Santiment wskazuje, że gdy stopy finansowania stają się ujemne na rynkach kontraktów wieczystych futures, sprzedający z pozycji krótkiej płacą traderom, którzy obstawiają wzrost ceny. Im głębszy ujemny odczyt, tym bardziej agresywna ekspozycja krótka.

Stopy finansowania giełd spadają na terytorium ujemne, więcej bólu w perspektywie?

Zgodnie z wykresem Santiment "Stopy finansowania zagregowane według giełd", rynki kontraktów futures w trzecim kwartale 2024 roku gwałtownie spadły w obszar ujemny, gdy traderzy obstawiali spadek ceny bitcoina. Między 1 a 6 sierpnia tego roku Bitcoin stracił na wartości aż 12 000 USD, powodując pogorszenie nastrojów na rynkach instrumentów pochodnych.

Jednak Bitcoin odwrócił swoją fatalną passę i powrócił do początkowego zakresu cenowego 66 000 USD 20 dni później. Pozycje krótkie zostały ściśnięte, gdy cena zaczęła rosnąć, a przepełnione niedźwiedzie zakłady zostały zlikwidowane, zmuszając traderów do odkupienia pozycji. Według Santiment pomogło to wypchnąć bitcoina w górę o 83% w ciągu następnych czterech miesięcy.

Patrząc na obecną sytuację, rynek może czekać kolejny 80% wzrost ceny, chociaż Santiment powtórzył, że masowe likwidacje krótkich zakładów nie są wyraźnym wskaźnikiem rozpoczęcia fazy wzrostowej.

Zgodnie z wykresem Santiment, pod koniec stycznia i na początku lutego miały miejsce utrzymujące się ujemne skoki finansowania. Wykres pokazuje sekwencję niższych szczytów i niższych dołków w listopadzie, grudniu i styczniu, ale gdy cena BTC skompresowała się w pobliżu 65 000 USD, presja na krótkie pozycje nasiliła się.

"Ekstremalnie ujemne finansowanie może przygotować grunt pod szybkie odbicia cenowe. Wiele pozycji krótkich jest otwieranych z dźwignią, co oznacza, że traderzy pożyczają kapitał, aby zwiększyć potencjalne zyski. Jeśli cena rośnie zamiast spadać, te dźwigniowe pozycje krótkie szybko zaczynają generować straty. Gdy straty osiągną określony próg, giełdy automatycznie zamykają pozycję, aby chronić swoje systemy" – czytamy w analizie.

Nastroje przypominają echo wydarzenia likwidacji z Uptobera

W wydarzeniu z 10 października, które zniszczyło zakłady z dźwignią o wartości 19 miliardów USD, kilka scentralizowanych giełd i DEX-ów doświadczyło likwidacji długich pozycji, które spowodowały spadek Bitcoina o dwucyfrowe wartości procentowe. Po tym spadku traderzy przenieśli swoje pozycje na krótkie i odwrócili stopę finansowania na ujemną.

Bitcoin obecnie handluje w pobliżu 65 900 USD, po krótkotrwałym spadku bliżej 59 000 USD podczas zmienności pod koniec stycznia. Ujemne skoki finansowania przyćmiły transakcje wieczyste, ponieważ nastroje na całym rynku są po stronie niedźwiedzi.

Mimo że intensywne shortowanie nie gwarantuje natychmiastowego wzrostu. Zwiększa prawdopodobieństwo zmienności, jeśli cena zacznie rosnąć. Biorąc pod uwagę obecne pozycjonowanie, umiarkowany ruch cenowy w górę bitcoina może uderzyć w rynki, jeśli progi likwidacji pozycji krótkich osiągną poziomy obserwowane podczas 10/10.

"Ze względu na brak zaufania na rynkach, w oparciu o to, jak wyglądają inne wskaźniki nastrojów, nie widzimy, aby te krótkie pozycje nagle zamykały się same z siebie. Więc prawdopodobnym rezultatem jest wydarzenie likwidacji wywołane wzrostem cen" – powiedział Santiment, kończąc swoją prognozę na X.

Bitcoin jest prawie na niedowartościowanym terenie

Od osiągnięcia swojego historycznego maksimum w październiku ubiegłego roku Bitcoin jest w trendzie spadkowym przez około cztery miesiące. Wskaźnik Market Value to Realized Value (MVRV) monety jest bliski 1,1, co wskazuje, że traderzy uważają obecną cenę za uczciwą.

Gdy wskaźnik MVRV spadł poniżej 1 w poprzednich cyklach rynkowych, Bitcoin był uważany za niedowartościowany. Obecny odczyt sugeruje, że cena zbliża się do tego terenu, ale ten cykl bardzo różni się od poprzednich.

Bitcoin nie wszedł w rozszerzoną strefę przewartościowania przed osiągnięciem szczytu w październiku. Jeśli rynek nigdy nie wszedł w fazę ekstremalnego przewartościowania, oznacza to, że formacja dna różni się od tego, co traderzy widzieli w poprzednich cyklach. 

Jeśli to czytasz, jesteś już na przodzie. Pozostań tam z naszym newsletterem.