Benjamin Cowen: Złoto jest przegrzane, ale może rosnąć dalej

Złoto znajduje się obecnie w fazie konsolidacji, ale Benjamin Cowen uważa, że jego długoterminowy potencjał wzrostu jest nadal silny. Pomimo korekt, złoto może nadal zapewnić dobrą ochronę przed ryzykiem.

Rynki złota odnotowały spadki poniżej 5000 USD za uncję, ale historia pokazuje, że takie korekty mogą być naturalnym etapem w długoterminowym trendzie wzrostu. Benjamin Cowen w swoim nagraniu wskazuje na zmiany, które mogą wpłynąć na złoto w 2026 roku, a także porównuje sytuację tego metalu z innymi aktywami, takimi jak srebro czy akcje.

Korekty, konsolidacja i dalszy potencjał

Złoto w 2026 roku przeszło przez lokalny szczyt, osiągając 5000 USD za uncję, by następnie spadło poniżej tego poziomu. Benjamin Cowen zauważa, że w okresie wyborczym w USA, które przypadają na lata midterm, złoto często wchodzi w fazę konsolidacji po osiągnięciu takich szczytów. Zazwyczaj przechodzi przez okres “sideways movement” (ruchu bocznego), aż rynek byka znajdzie wsparcie, co pozwala na dalszy wzrost.

W kontekście tych wahań Cowen przewiduje, że złoto nie stanie w miejscu. Korekty, choć bolesne, mogą być częścią naturalnego procesu, w którym metal szlachetny przechodzi przez fazę budowania bazy przed kolejnymi wzrostami. Tego rodzaju konsolidacje były obecne również w poprzednich cyklach rynkowych i nie zmieniają ogólnej tendencji wzrostowej.

Po okresach konsolidacji cena króla metali zwykle wraca do poziomów rekordowych. Podobnie jak miało to miejsce w latach 70., 80. oraz 2000–2011, złoto ponownie wracało do szczytów po głębszych korektach. Historia pokazuje, że w długim terminie złoto może szybko odbić się, nawet po głębszych spadkach.

Srebro vs złoto – różne ścieżki wzrostu

Porównując złoto i srebro, Cowen zauważa, że w 2026 roku srebro najprawdopodobniej osiągnęło już swój lokalny szczyt. Złoto wygląda w tej chwili zdecydowanie lepiej niż srebro. Srebro przeszło przez głęboką korektę, ale nie ma większych szans na nowe rekordy w tym roku. Z kolei złoto nadal ma potencjał na dalsze wzrosty w długoterminowej perspektywie.

Warto zwrócić uwagę, że różnice te mogą wynikać z faktu, że złoto pełni inną rolę w gospodarce niż srebro. Ten najcenniejszy metal jest tradycyjnie postrzegany jako bezpieczna przystań w czasach niepewności, co sprawia, że ma stabilniejszy popyt na rynku. Z kolei srebro, choć także traktowane jako metal szlachetny, jest bardziej podatne na wahania cen związane z przemysłowym wykorzystaniem.

Zatem w długoterminowym okresie, kiedy globalna niepewność rośnie, złoto wydaje się bardziej atrakcyjną opcją inwestycyjną niż srebro. Choć srebro może wykazywać krótkoterminowy potencjał wzrostu, złoto pozostaje bardziej stabilną opcją na lata.

Złoto vs akcje: W jakiej fazie jesteśmy?

Benjamin Cowen analizuje również relację między rynkiem akcji a cenami złota. Ten kruszec, jak historycznie, może pełnić rolę hedgingu przed ryzykiem związanym z rynkami akcji, szczególnie w czasie słabości rynku akcji. Obecnie, jak zauważa Cowen, indeks S&P 500 znajduje się w fazie “distribution” – rozkłada się po długim okresie wzrostów. To przypomina sytuację, którą widzieliśmy przed rynkiem bessy w przypadku Bitcoina, gdzie na rynku zaczyna brakować kupujących.

Od października 2025 roku S&P 500 ledwo zyskał 1%, co wskazuje na brak dynamiki. W przypadku akcji, szczególnie w kontekście midterm years, kiedy wybory prezydenckie w USA mają miejsce, słabość rynku jest bardziej widoczna. W długim terminie złoto zapewnia więc lepszą ochronę niż akcje, które mogą nadal pozostawać w słabości.

Rynki akcji mogą nadal rosnąć, ale w obliczu możliwej recesji i niepewności, złoto oferuje większe bezpieczeństwo jako aktywa. W tym kontekście złoto jest atrakcyjne nie tylko jako inwestycja, ale także jako zabezpieczenie przed ryzykiem geopolitycznym i ekonomicznym.

Złoto jako inwestycja na przyszłość

Patrząc w przyszłość, Cowen jest nadal makro-bullish, mimo że akceptuje możliwość korekt w krótkim okresie. Wzrost inflacji, niestabilność geopolityczna oraz ciągłe drukowanie pieniędzy w różnych krajach mogą sprzyjać dalszemu wzrostowi ceny złota. Złoto jest obecnie jednym z najbardziej pożądanych aktywów w obliczu rosnącej niepewności na rynkach finansowych.

Chociaż obecna cena może być już wysoka, historia pokazuje, że metal ten może pozostać “overbought” przez dłuższy czas, zanim wejdzie w nowy cykl wzrostów. Na rynku metali szlachetnych złoto pozostaje jednym z najbardziej stabilnych i atrakcyjnych aktywów inwestycyjnych na najbliższe lata.

Podsumowując, złoto, mimo że znajduje się obecnie w fazie korekty, może w długoterminowej perspektywie nadal wzrosnąć. Jako bezpieczna przystań dla inwestorów, ten szlachetny metal ma szansę na dalsze wzrosty, szczególnie w obliczu niepewności ekonomicznej i geopolitycznej.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Benjamin Cowen: Złoto jest przegrzane, ale może rosnąć dalej