Solana: 30 tỷ USD SOL staking mở khóa thanh khoản DeFi mới

Jupiter đã kích hoạt tính năng dùng SOL staking gốc làm tài sản thế chấp trên Jupiter Lend, mở đường để dòng vốn SOL đang staking tham gia DeFi mà không cần unstake.

Hiện có hơn 30 tỷ USD SOL đang được staking để nhận lợi suất, nhưng phần lớn trước đây bị “đứng ngoài” hoạt động DeFi. Việc biến staking thành tài sản thế chấp có thể tăng hiệu quả vốn, bổ sung thanh khoản và tác động trực tiếp đến nhu cầu vay, giao dịch, cũng như hành vi của cá voi.

Jupiter mở khóa SOL staking gốc làm tài sản thế chấp trên Jupiter Lend

Tính năng mới cho phép dùng SOL đang staking làm tài sản thế chấp trực tiếp, giúp người dùng vừa giữ lợi suất vừa mở ra sức mua/vốn vay trong DeFi.

Jupiter, DEX aggregator dẫn đầu trên Solana, đã ra mắt cơ chế “native staking as collateral” và đưa vào hoạt động trên Jupiter Lend. Điểm mấu chốt là người dùng không phải unstake để thế chấp, qua đó hạn chế ma sát dòng vốn và rút ngắn thời gian triển khai chiến lược.

Trong bối cảnh hơn 30 tỷ USD SOL đang được staking để nhận yield, thay đổi này biến phần vốn trước đây kém linh hoạt thành tài sản có thể sử dụng trong vay mượn. Về mặt cấu trúc thị trường, khi tài sản thế chấp tăng, năng lực vay tăng và tiếp đó thường kéo theo nhiều vị thế giao dịch hơn.

Mở rộng thanh khoản có thể kéo Solana bước sang pha tăng hiệu quả vốn

Khi SOL staking vẫn giữ nguyên lợi suất nhưng đồng thời dùng làm tài sản thế chấp, thị trường có thể nhận thêm thanh khoản “mới” mà không cần bán hoặc rút staking.

Việc thế chấp token đang staking làm tăng hiệu quả vốn theo hai lớp: (1) nhà đầu tư tiếp tục nhận yield từ staking, (2) cùng lúc có thể vay để tái đầu tư, phòng hộ hoặc giao dịch. Cơ chế này thường làm độ sâu thị trường tốt hơn vì nhu cầu vay và luân chuyển tài sản gia tăng.

Nếu thanh khoản tăng, hệ sinh thái thường chứng kiến hoạt động vay mượn và giao dịch nhộn nhịp hơn. Bài toán không chỉ là “có thêm tiền”, mà là tốc độ quay vòng vốn trong DeFi cao hơn, giúp tăng mức độ sử dụng on-chain và khả năng hấp thụ lệnh khi biến động.

Tín hiệu khối lượng giao dịch SOL từng hạ nhiệt nhưng có thể đổi chiều

Dữ liệu bản đồ “Volume Bubble Map” được nhắc đến cho thấy giao dịch SOL trước đó phát tín hiệu hạ nhiệt, nên cú hích thanh khoản có thể là chất xúc tác để khối lượng phục hồi.

Khi khối lượng hạ nhiệt, thị trường thường dễ rơi vào trạng thái nén biến động: ít giao dịch hơn, biên dao động thu hẹp và mức độ quan tâm giảm. Trong bối cảnh đó, việc mở khóa tài sản thế chấp từ SOL staking có thể tạo thêm lý do để trader quay lại do có thêm công cụ triển khai đòn bẩy hoặc chiến lược chênh lệch.

Tuy vậy, mức độ “hồi khối lượng” sẽ phụ thuộc vào nhu cầu vay thực tế và khẩu vị rủi ro. Thanh khoản tăng là điều kiện cần, còn điều kiện đủ là dòng người dùng mới và mức sử dụng đòn bẩy không suy giảm.

Hoạt động mạng Solana bắt đầu phản ứng khi địa chỉ hoạt động ngừng giảm

Sau một nhịp giảm mạnh, số lượng Active Addresses có dấu hiệu đi ngang, cho thấy lực tham gia đang ổn định và có thể tăng trở lại.

Các chỉ số on-chain được mô tả cho thấy tác động ban đầu đã xuất hiện: mức giảm của Active Addresses đang “phẳng dần”, ám chỉ đà rút lui chậm lại và người tham gia bắt đầu quay lại. Trong thực tế thị trường, thanh khoản thường đi trước mức độ tương tác, còn tương tác lại là nhiên liệu cho biến động.

Nếu chuỗi phản ứng này tiếp tục, giai đoạn tiếp theo thường là biến động tăng do nhiều lệnh và nhiều vị thế hơn. Tuy nhiên, đây mới là tín hiệu sớm, cần theo dõi xem xu hướng địa chỉ hoạt động có đảo lên rõ ràng hay không.

Cá voi SOL có dấu hiệu vào vị thế sớm trước thay đổi cấu trúc thanh khoản

Phân bổ lệnh cho thấy hoạt động có tỷ trọng lớn đến từ cá voi, thường là nhóm phản ứng sớm khi có thay đổi hạ tầng thanh khoản.

Khi người chơi lớn gia tăng hiện diện trước các thay đổi mang tính cấu trúc (như mở khóa tài sản thế chấp), điều này thường phản ánh ý đồ chiến lược: chuẩn bị thanh khoản, gom vị thế hoặc sẵn sàng triển khai các giao dịch quy mô lớn khi điều kiện thuận lợi.

Mô thức phổ biến là cá voi đi trước, bán lẻ theo sau. Nếu tỷ trọng lệnh từ cá voi duy trì, xác suất mở rộng động lượng sẽ cao hơn, dù vẫn cần xác nhận bằng diễn biến giá và khối lượng trong các phiên tiếp theo.

Vùng cầu 80 USD của SOL đang bị kiểm định và có thể quyết định xu hướng ngắn hạn

SOL đang thử thách vùng cầu quanh 80 USD, trùng với hỗ trợ mô hình pennant; nếu giữ được và thanh khoản tiếp tục mở, đây có thể là nền tảng đảo chiều.

Trên khung ngày, vùng 80 USD được mô tả là điểm hội tụ của vùng cầu và hỗ trợ pennant, khiến khu vực này có ý nghĩa kỹ thuật lớn. Nếu lực mua hấp thụ tốt trong lúc thanh khoản tăng và cá voi duy trì hoạt động, cấu trúc có thể chuyển từ tích lũy sang phục hồi.

Ngược lại, nếu 80 USD bị phá vỡ dứt khoát, cấu trúc giá có thể suy yếu và mở thêm không gian cho nhịp giảm tiếp. Vì vậy, dù nền tảng và vị thế đang cải thiện nhờ thanh khoản được “mở khóa”, SOL vẫn ở điểm uốn quan trọng cần theo dõi sát.

Những câu hỏi thường gặp

Native staked SOL as collateral trên Jupiter Lend nghĩa là gì?

Đây là cơ chế cho phép dùng SOL đang staking gốc làm tài sản thế chấp để vay trên Jupiter Lend mà không cần unstake, giúp người dùng vẫn giữ lợi suất staking trong khi mở thêm khả năng sử dụng vốn trong DeFi.

Vì sao việc dùng SOL staking làm tài sản thế chấp có thể tăng thanh khoản?

Khi tài sản đang “khóa” trong staking có thể được thế chấp, lượng tài sản đủ điều kiện vay tăng lên. Nhiều tài sản thế chấp thường dẫn đến nhiều khoản vay hơn, từ đó thúc đẩy giao dịch và luân chuyển vốn trong hệ Solana.

Vùng giá 80 USD của SOL quan trọng ở điểm nào?

Vùng 80 USD được mô tả là vùng cầu chủ chốt và trùng với hỗ trợ mô hình pennant trên biểu đồ ngày. Nếu giữ vững, khu vực này có thể trở thành điểm tựa đảo chiều; nếu thất thủ, xu hướng giảm có thể mở rộng thêm.