Bitcoin continuă să se confrunte cu dificultăți în a recâștiga nivelul de 65.000 USD, în timp ce presiunea persistentă de vânzare și sentimentul slăbit mențin piața într-o stare fragilă. Acțiunea prețului a rămas moderată în ultimele săptămâni, cu volatilitate ridicată și apetitul pentru risc constrâns de condițiile de lichiditate înăsprite și incertitudinea macroeconomică. Incapacitatea de a asigura o acceptare susținută peste acest prag psihologic a întărit prudența în rândul traderilor, lăsând Bitcoin într-o fază care seamănă din ce în ce mai mult cu una defensivă, mai degrabă decât cu un mediu de recuperare timpurie.
Conform analistului de top Axel Adler, datele recente on-chain susțin această interpretare. Capitalizarea realizată — care măsoară valoarea agregată a Bitcoin pe baza ultimului preț la care fiecare monedă s-a mișcat — a scăzut pentru a doua lună consecutivă. În același timp, cohorta deținătorilor de 3-6 luni s-a extins semnificativ pe măsură ce monedele achiziționate în apropierea maximelor ciclului ajung în acea categorie. Această dinamică reflectă de obicei poziționarea post-vârf, mai degrabă decât o acumulare proaspătă.
Modificarea poziției nete a capitalizării realizate pe 30 de zile se situează în prezent în jurul valorii de -2,26%, indicând ieșiri susținute de capital din rețea. Capitalizarea realizată a atins un vârf aproape de 1,127 trilioane USD la sfârșitul lui noiembrie 2025 și de atunci s-a contractat la aproximativ 1,094 trilioane USD, reprezentând o compresie de aproximativ 33 miliarde USD. Până când această metrică revine decisiv în teritoriu pozitiv, dovezile unei cereri de acumulare reînnoite rămân limitate.
Adler notează că cele mai recente date HODL Waves întăresc ideea că Bitcoin rămâne într-o fază defensivă, mai degrabă decât de acumulare activă. Graficul arată o extindere bruscă a cohortei de monede cu vechimea de 3-6 luni, care a crescut la aproximativ 25,9% din oferta în circulație. Acest lucru reflectă o cotă în creștere a monedelor mutate ultima dată între august și noiembrie 2025 — o perioadă strâns aliniată cu achizițiile aproape de vârful pieței.
HODL Waves urmăresc distribuția ofertei de Bitcoin pe baza duratei pentru care monedele au rămas inactive. Extinderea cohortelor mai vechi indică în general activitate tranzacțională redusă. Cu toate acestea, în acest caz, datele sugerează nu o acumulare încrezătoare, ci mai degrabă un mediu de "deținere costisitoare", în care mulți investitori se află pe poziții sub apă.
Cohorta de 3-6 luni a crescut de la aproximativ 19% la începutul lui februarie, în timp ce grupul de 6-12 luni a crescut de asemenea la aproximativ 20,2%. Între timp, monedele pe termen scurt sub o lună reprezintă doar aproximativ 9,3% combinate, semnalând cerere proaspătă limitată care intră pe piață.
Combinate cu capitalizarea realizată în scădere, datele indică o ofertă în îmbătrânire fără influxuri de capital corespunzătoare. Până când activitatea de cumpărare mai nouă apare și cohorta de 3-6 luni migrează în benzile de deținere pe termen lung fără presiune de vânzare, structura mai largă a pieței Bitcoin este probabil să rămână defensivă, mai degrabă decât decisiv bullish.
Graficul pe 3 zile al Bitcoin reflectă deteriorarea structurală clară pe măsură ce prețul accelerează în jos spre regiunea de 63.000 USD. După ce nu a reușit să recâștige zona de aprovizionare de 90.000-95.000 USD la începutul anului, BTC a format o gamă de distribuție înainte de a coborî decisiv sub mediile mobile pe 50 și 100 de perioade. Această deteriorare a declanșat o scădere bruscă, confirmând o schimbare de la consolidare la continuarea tendinței pe acest interval de timp.
În prezent, prețul se tranzacționează bine sub 50 SMA (~92.000 USD) și 100 SMA (~101.500 USD), ambele fiind întoarse și acționând acum ca rezistență superioară. 200 SMA aproape de regiunea joasă de 90.000 USD rămâne de asemenea mult peste prețul actual, întărind biasul bearish mai larg. Alinierea acestor medii mobile — cu mediile pe termen scurt sub cele pe termen lung — confirmă momentumul negativ și presiunea descendentă susținută.
Volumul s-a extins în timpul vânzării recente, indicând distribuție activă, mai degrabă decât derivă pasivă. Respingerea bruscă din zona de mijlocul 90.000 USD, urmată de lumânări descendente impulsive, sugerează că vânzătorii rămân în control.
Din perspectivă structurală, zona de 60.000-62.000 USD devine următoarea regiune critică de suport. O rupere susținută sub ea ar putea deschide calea spre niveluri de retragere mai profunde. Pentru a se stabiliza, Bitcoin ar trebui să recâștige cel puțin zona de 75.000-80.000 USD și să reconstruiască maxime mai ridicate — un scenariu care nu este încă susținut de momentumul actual.
Imagine prezentată de ChatGPT, grafic de la TradingView.com


