Tony Kim
04 дек, 2025 17:40
Биктоин стабилизируется выше ключевых уровней, но динамика рынка напоминает начало 2022 года, когда более 25% предложения находится в убытке. Спрос на ETF и фьючерсы ослабевает, создавая риски.
Динамика рынка Биктоина в настоящее время напоминает начало 2022 года, со значительной частью предложения в убытке, согласно Glassnode. Несмотря на стабилизацию выше True Market Mean, который служит критическим якорем оценки, более 25% предложения Биктоина все еще находится в убытке, отражая хрупкую структуру рынка, подверженную макроэкономическим шокам.
Он-чейн обработка данных
True Market Mean, представляющий базовую стоимость всех неспящих монет, был ключевым уровнем для Биктоина, обозначая границу между мягкой медвежьей фазой и более глубоким медвежьим рынком. Недавно цена Биктоина стабилизировалась выше этого порога, однако более широкая структура рынка отражает динамику первого квартала 2022 года. Модель базовой стоимости квантилей предложения подчеркивает, что текущий уровень цен ставит под угрозу значительную часть предложения, с более чем 25% в убытке, создавая неустойчивый баланс между потенциальным истощением продавцов и дальнейшим риском снижения.
Внецепочечная "фрагментация" индикаторы
Внецепочечные метрики дополнительно подчеркивают уязвимость рынка. ETF Биктоина испытали отрицательные чистые потоки, резкий разворот от ранее положительных тенденций, указывающий на снижение институционального спроса. Это смягчение спроса отражается на спотовом рынке, где кумулятивная дельта объема (CVD) показывает устойчивый отрицательный тренд, отражающий усиление давления продаж.
Обзор рынка деривативов
На рынке деривативов открытый интерес к фьючерсам снизился, что свидетельствует об осторожной позиции трейдеров. Ставки финансирования установились на нейтральной территории, указывая на отсутствие агрессивного позиционирования. Рынки опционов показывают сжатую подразумеваемую волатильность и изменение в поведении трейдеров, с предпочтением осторожных продаж колл-опционов перед покупкой пут-опционов, отражая более оборонительное настроение рынка.
Тренды рынка
Для стабилизации структуры рынка и снижения рисков падения, удержание в диапазоне квантилей 0,75-0,85, с ценой между 96,1K $ и 106K $, является решающим. Этот диапазон рассматривается как потенциальная зона формирования дна, если не будет нарушен негативными макроэкономическими катализаторами. Между тем, текущий импульс капитала, хотя и слабее, чем в начале года, остается слегка положительным, предлагая некоторую поддержку против более глубокого обвала рынка.
По мере приближения конца года, рынок Биктоина остается в хрупком равновесии, с его будущей траекторией, в значительной степени зависящей от восстановления ключевых уровней поддержки и повторного появления более сильных сигналов спроса.
Источник изображения: Shutterstock
Source: https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-market-structure-q1-2022-weakening-demand
