'ไม่ใช่โทเค็นสำหรับเก็บสินทรัพย์' — Vytautas Mackonis กับแนวทางอุตสาหกรรมของ ALCUM ในเรื่องทองแดง ผลตอบแทน และอนาคตของ RWA

โทเค็น xCUP ของ ALCUM ไม่ได้เก็บทองแดงไว้ในคลังสินค้า แต่แปลงวงจรการรีไซเคิลที่มีการป้องกันความเสี่ยงระยะ 30 วันให้เป็นโทเค็น เพื่อให้ผู้จัดสรร USDC ได้รับกำไรส่วนต่างอุตสาหกรรมที่ผ่านการตรวจสอบ ไม่ใช่การพนันราคาสปอต

ในการให้สัมภาษณ์พิเศษกับ crypto.news Vytautas Mackonis ผู้ก่อตั้งโปรโตคอลทองแดง ALCUM ที่ตั้งอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ กล่าวว่ารูปแบบดังกล่าวพลาดประเด็นสำคัญ

เขายอมรับว่า "สินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็น" ส่วนใหญ่ไม่ก่อให้เกิดประโยชน์ใดๆ คุณได้รับโทเค็นมา ที่ไหนสักแห่งมีแท่งโลหะเก็บอยู่ในคลัง และผลกำไรของคุณขึ้นอยู่กับว่ากราฟจะขึ้นก่อนที่คุณจะออกหรือไม่

xCUP ซึ่งหวังจะแก้ไขปัญหานี้ คือโทเค็นที่ออกโดย ALCUM ซึ่งตั้งอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ ที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าร่วมในรอบประมาณ 30 วัน เพื่อรับส่วนต่างกำไรการแปรรูปที่เกิดจากการที่โครงการจัดหา รีไซเคิล และขายต่อทองแดงผ่านห่วงโซ่อุปทานอุตสาหกรรมในยุโรป

ในคำพูดของเขา "xCUP ไม่ใช่โทเค็นเก็บสินค้า แต่เป็นเครื่องมือสร้างผลตอบแทนที่ได้รับการรองรับโดยวงจรอุตสาหกรรมที่ดำเนินงานอยู่จริง"

"ผลิตภัณฑ์สินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็นส่วนใหญ่มอบ exposure แบบคงที่" เขากล่าว "คุณถือครองสิทธิ์ดิจิทัลในสินทรัพย์ที่นอนนิ่งอยู่ในคลังสินค้า สินทรัพย์นั้นไม่ทำงาน ผลตอบแทนหากมี จะมาจากการขึ้นราคาของสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานเพียงอย่างเดียว"

"ALCUM สร้างขึ้นบนสมมติฐานที่แตกต่างกันอย่างพื้นฐาน" โดยชี้ให้เห็นว่าวงจรอุตสาหกรรมของผลิตภัณฑ์มีความสำคัญสูงสุด โดยคำนึงถึงสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า epochs ของสินค้าโภคภัณฑ์

การแปลงวงจรอุตสาหกรรมเป็นโทเค็น ไม่ใช่คลังสินค้า

ในเชิงโครงสร้าง ALCUM พลิกตรรกะสินค้าโภคภัณฑ์แบบเดิม ในแต่ละ Epoch เงินทุนของนักลงทุนใน USDC จะถูกแปลงเป็นยูโร นำไปซื้อทองแดงรองจากตลาดรีไซเคิล แปรรูปผ่านพันธมิตรอุตสาหกรรมที่ได้รับการรับรอง จากนั้นขายให้กับผู้ซื้อที่ผ่านการตรวจสอบ "ผู้ถือโทเค็นไม่ได้เก็งกำไรว่าราคาทองแดงจะอยู่ที่ใดในวันพรุ่งนี้" Mackonis กล่าว "พวกเขากำลังมีส่วนร่วมในส่วนต่างกำไรการดำเนินงานของธุรกิจอุตสาหกรรมที่ซื้อวัตถุดิบ เพิ่มมูลค่าผ่านการแปรรูป และขายผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป"

สิ่งนี้ทำให้ xCUP รู้สึกใกล้เคียงกับสินเชื่อเอกชนอุตสาหกรรมหรือการเงินการค้ามากกว่า copper ETP
"ทองแดงไม่ได้นิ่งอยู่เฉยๆ มันกำลังทำงาน" เขากล่าวเสริม โดยเน้นย้ำว่าชั้น tokenization นั้นอยู่บนพื้นฐานของประสบการณ์การซื้อขายและแปรรูปโลหะมากกว่า 20 ปี ไม่ใช่ในทางกลับกัน

ทองแดงเป็นกรณีทดสอบแรก แต่สินทรัพย์อื่นๆ กำลังอยู่ระหว่างการพัฒนา Mackonis กล่าว เรื่องราวการขาดแคลนอุปทานระยะยาวจนถึงปี 2030 ที่ขับเคลื่อนโดยโครงข่ายพลังงาน รถยนต์ไฟฟ้า และการขยายโครงสร้างพื้นฐานการเปลี่ยนผ่านพลังงาน เป็นเรื่องจริง แต่เป้าหมายระยะใกล้ของ ALCUM เรียบง่ายกว่า คือความได้เปรียบด้านต้นทุนของทองแดงรีไซเคิลและส่วนต่างการแปรรูปที่ค่อนข้างเสถียร

ผลตอบแทนระดับสถาบัน พร้อมความเสี่ยงเชิงอุตสาหกรรม

Mackonis ชี้ให้เห็นสี่เสาหลักที่พวกเขาให้ความสำคัญ ได้แก่ การออกโทเค็นภายใต้การกำกับดูแลของสวิตเซอร์แลนด์ การรองรับด้วยสินค้าโภคภัณฑ์จริง การตรวจสอบโดยบุคคลที่สามที่เป็นอิสระ และกลไกสร้างผลตอบแทนที่ "ผูกกับผลผลิตการดำเนินงานแทนที่จะเป็นการเคลื่อนไหวของราคาตลาด"

เขาระบุความเสี่ยงด้านอุปทานและคุณภาพของวัตถุดิบ ความผันผวนของราคาทองแดง การกระจุกตัวของคู่สัญญาและความเสี่ยงของ smart contract จากนั้นอธิบายว่า ALCUM จัดการกับความเสี่ยงเหล่านี้อย่างไร ผ่านความสัมพันธ์การจัดหาวัตถุดิบที่ยาวนาน การป้องกันความเสี่ยงผ่าน StoneX Group เพื่อล็อกเศรษฐกิจการแปรรูป พันธมิตรที่ผ่านการตรวจสอบอย่าง Mirada Levante S.L. และ smart contracts ที่ผ่านการตรวจสอบโดย Halborn โดยไม่พบข้อบกพร่องระดับวิกฤตหรือระดับสูง

ด้านบนสุดคือชุดการตรวจสอบที่ออกแบบมาสำหรับผู้จัดสรรที่อ่านรายละเอียดอย่างจริงจัง SGS ดำเนินการตรวจสอบทางกายภาพเกี่ยวกับน้ำหนัก เกรด และการดูแลทองแดงที่ขอบเขตของ Epoch; smart contracts ของ ALCUM บันทึกข้อมูล NAV บนเชนโดยอ้างอิงกับข้อมูลราคา LME ของ Chainlink; และ Accountable ดำเนินการตรวจสอบแบบ zero-knowledge reconciled ของเอกสารการจัดซื้อ การแปรรูป และการขายแบบคู่ขนานภายใน 30 วันหลังจากสิ้นสุดแต่ละ Epoch

สำหรับ Mackonis ทองแดงเป็นเพียงจุดเริ่มต้น "สถาปัตยกรรมนี้ถูกออกแบบมาให้สามารถทำซ้ำได้" เขากล่าว — เทมเพลตแบบโมดูลาร์สำหรับสินทรัพย์อุตสาหกรรมแบบโทเค็นที่สามารถผ่านกระบวนการตรวจสอบความเหมาะสมของสถาบัน และส่งมอบ "ผลตอบแทนที่ตรวจสอบได้และผ่านการตรวจสอบจากการดำเนินงานในโลกจริง" แม้ในช่วงที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เคลื่อนไหวในทิศทางที่ไม่ดี

"โอกาสที่ยิ่งใหญ่กว่าคือการพิสูจน์ด้วยทองแดงว่าสินทรัพย์อุตสาหกรรมแบบโทเค็นสามารถตอบสนองมาตรฐานการตรวจสอบความเหมาะสมของสถาบันที่แท้จริงและส่งมอบผลตอบแทนที่ตรวจสอบได้และผ่านการตรวจสอบจากการดำเนินงานในโลกจริง" Mackonis กล่าวเสริม

"หากเราสร้างความน่าเชื่อถือนั้นด้วยทองแดง ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่เข้าใจได้ดี มีความต้องการสูง และมีห่วงโซ่อุปทานอุตสาหกรรมที่ชัดเจน เทมเพลตนี้ก็จะใช้ได้กับสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ และวงจรอุตสาหกรรมที่มีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างเดียวกัน"