NYSE ยื่นขอเปลี่ยนกฎเพื่อเปิดใช้งานการซื้อขายหลักทรัพย์แบบ Tokenised ภายใต้การตรวจสอบของ SEC

TLDR:

• ข้อเสนอของ NYSE ช่วยให้หุ้นและ ETF ที่ถูก tokenise สามารถซื้อขายในสมุดคำสั่งซื้อเดียวกันกับหุ้นแบบดั้งเดิม
• หลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ต้องคงไว้ซึ่ง CUSIP, ticker, สิทธิ์ และลำดับความสำคัญในการดำเนินการที่เหมือนกันตามการยื่นเอกสาร
• โครงการนำร่อง DTC ช่วยให้การหักบัญชีและการชำระหนี้ยังคงอยู่บนพื้นฐาน T+1 ภายในโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่มีอยู่
• การตรวจสอบของ SEC ทำให้กรอบการ tokenise ของ NYSE สอดคล้องกับมาตรฐานและกฎการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล

การยื่นเอกสารหลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ของ NYSE คือกรอบการกำกับดูแลที่หุ้นที่ถูก tokenise สามารถซื้อขายควบคู่กับหุ้นจดทะเบียนแบบดั้งเดิม

ข้อเสนอนี้รวมการแสดงผลดิจิทัลเข้ากับระบบตลาดหลักทรัพย์ที่มีอยู่ ขณะเดียวกันยังคงรักษากฎการชำระหนี้ ลำดับความสำคัญในการดำเนินการ และการคุ้มครองนักลงทุนภายใต้ระบบโครงสร้างพื้นฐานของตลาดในปัจจุบัน

กรอบการดำเนินการสมุดคำสั่งซื้อแบบรวมและ Tokenised

การยื่นเอกสารนี้กำหนดโครงสร้างแบบรวมสำหรับการซื้อขายหุ้นที่ถูก tokenise ในสมุดคำสั่งซื้อเดียวกันกับหุ้นแบบดั้งเดิม ซึ่งช่วยให้ทั้งสองรูปแบบมีปฏิสัมพันธ์กันภายใต้กฎการดำเนินการที่เหมือนกัน ส่งผลให้การค้นพบราคายังคงสม่ำเสมอในสภาพแวดล้อมของตลาดหลักทรัพย์ 

นอกจากนี้ การยื่นเอกสารหลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ของ NYSE กำหนดให้สินทรัพย์ที่ถูก tokenise ต้องคงไว้ซึ่ง CUSIP, ticker และสิทธิ์ของผู้ถือหุ้นเดิม

ซึ่งช่วยให้เกิดความเท่าเทียมทางกฎหมายระหว่างรูปแบบดิจิทัลและแบบดั้งเดิม ดังนั้น ผู้เข้าร่วมตลาดจึงไม่ต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงสิทธิ์หรือการจัดประเภทตราสารระหว่างการซื้อขาย นอกจากนี้ยังช่วยลดความไม่สอดคล้องในการดำเนินงานระหว่างกระบวนการชำระหนี้แบบดิจิทัลและแบบดั้งเดิมในระยะยาว

ยิ่งกว่านั้น สภาพคล่องยังคงรวมอยู่ภายใต้โครงสร้างสมุดคำสั่งซื้อเดียว การยื่นเอกสารหลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ของ NYSE หลีกเลี่ยงการแบ่งสถานที่ซื้อขาย แต่ทั้งคำสั่งซื้อที่ถูก tokenise และไม่ถูก tokenise มีปฏิสัมพันธ์กันโดยตรง

ส่งผลให้ความเสี่ยงจากการกระจายตัวลดลงทั้งในการมีส่วนร่วมของสถาบันและรายย่อย โครงสร้างนี้สนับสนุนการรวมสภาพคล่องที่ลึกขึ้นในโต๊ะซื้อขายของสถาบันและผู้เข้าร่วมตลาดทั่วโลก

กลไกการดำเนินการยังคงไม่เปลี่ยนแปลงภายใต้การยื่นเอกสารหลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ของ NYSE คำสั่งซื้อปฏิบัติตามกฎการจับคู่ที่เหมือนกันบนตลาดหลักทรัพย์ นอกจากนี้ ลำดับความสำคัญในการดำเนินการยังคงสม่ำเสมอสำหรับผู้เข้าร่วมทุกราย

สิ่งนี้รักษาพฤติกรรมโครงสร้างตลาดที่มีอยู่โดยไม่แนะนำระบบการซื้อขายแบบคู่ขนาน นอกจากนี้ยังเป็นสัญญาณของการค่อยๆ นำโครงสร้างพื้นฐานที่ถูก tokenise มาใช้ในตลาดที่มีการกำกับดูแลทั่วโลกในระยะยาว

การออกแบบการชำระหนี้โครงการนำร่อง DTC และเส้นทางการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ

การชำระหนี้โครงการนำร่อง DTC ภายใต้การยื่นเอกสารหลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ของ NYSE ยังคงรักษาโครงสร้างพื้นฐานหลังการซื้อขายที่มีอยู่ การซื้อขายยังคงชำระหนี้ในรอบ T+1 ดังนั้น การ tokenise จึงเกิดขึ้นเฉพาะที่ชั้นการดำเนินการเท่านั้น

การดูแลและการหักบัญชียังคงอยู่ในระบบการเงินที่จัดตั้งขึ้น เพื่อให้มั่นใจว่ามีความต่อเนื่องในกระบวนการทำงานของสถาบัน

แนวทางนี้ช่วยให้มั่นใจว่าการดำเนินงานมีความต่อเนื่องทั่วเครือข่ายผู้ดูแลทรัพย์สินและนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายในระหว่างวงจรการดำเนินงานของตลาด

นอกจากนี้ โครงการนำร่องนี้มีระยะเวลาสามปีภายใต้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ NYSE ใช้ช่วงเวลานี้ในการประเมินประสิทธิภาพของระบบและกระบวนการกระทบยอด ผู้เข้าร่วมตลาดให้ข้อเสนอแนะผ่านช่องทาง SEC ที่มีโครงสร้างในระหว่างขั้นตอนการตรวจสอบ 

ยิ่งกว่านั้น การประสานงานของ SEC ช่วยให้มั่นใจว่ามีความสม่ำเสมอในกรอบการแลกเปลี่ยน ในขณะเดียวกัน กฎตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งช่วยรักษาเสถียรภาพในสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่มีการกำกับดูแล

สุดท้าย การยื่นเอกสารหลักทรัพย์ที่ถูก tokenise ของ NYSE แยกการซื้อขายที่ถูก tokenise ออกจากระบบ crypto-native แต่ดำเนินการภายในโครงสร้างพื้นฐานหุ้นที่มีการกำกับดูแล

ส่งผลให้วิวัฒนาการของโครงสร้างตลาดยังคงควบคุมได้ โดยการแสดงผลดิจิทัลถูกฝังอยู่ในระบบการเงินที่มีอยู่แทนที่จะแทนที่ระบบเหล่านั้น

โพสต์ NYSE Files Rule Change to Enable Tokenised Securities Trading Under SEC Review ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi