У п'ятницю глобальні ринки зіткнуться з квартальною подією деривативів на трильйони доларів, відомою як потрійне закляття.
Ця подія відбувається в третю п'ятницю березня, червня, вересня та грудня, коли одночасно закінчується термін дії чотирьох основних типів деривативів. До них належать ф'ючерси на фондові індекси, опціони на фондові індекси, опціони на окремі акції та ф'ючерси на окремі акції.
Оскільки трейдери повинні одночасно закривати, пролонгувати або розраховувати ці позиції, торгова активність часто зростає, а коливання цін можуть посилюватися на традиційних ринках.
Точні цифри для закінчення терміну дії в березні 2026 року ще не опубліковані, хоча останні події ілюструють масштаб. У березні 2025 року під час квартальної події закінчився термін дії похідних інструментів на акції та індекси на суму приблизно 4,7 трильйона доларів. За даними TradeStation, під час цієї сесії був зафіксований найвищий обсяг торгівлі S&P 500 за весь рік, тоді як інші дні закляття також зафіксували активність вище середньої.
Такі великі закінчення термінів дії часто змушують інституції ребалансувати портфелі, розплутувати хеджі та коригувати ризикову експозицію в короткому часовому вікні. Більша частина активності має тенденцію концентруватися в останню годину торгівлі, коли ліквідність зростає, а волатильність може швидко збільшуватися.
Закінчення терміну дії цього кварталу настає під час і так уже волатильного торгового середовища. Конфлікт на Близькому Сході нещодавно підштовхнув ціни на нафту до 120 доларів за барель, тоді як золото впало нижче 4 600 доларів, а Bitcoin впав нижче 69 000 доларів. Тим часом індекс волатильності VIX підскочив вище 35 минулого тижня, що є найвищим рівнем за рік, сигналізуючи про підвищений стрес на фінансових ринках.
Хоча потрійне закляття походить з традиційних фінансів, воно може перекинутися на крипторинки. Bitcoin все частіше торгується поряд із ширшими ризиковими активами, що означає, що різкі рухи на фондових ринках часто переносяться на цифрові ринки.
Коул Кеннеллі, генеральний директор Volmex Finance, сказав, що завтрашня подія може спричинити волатильність на крипторинках, зазначивши, що "потрійне закляття може спровокувати сплеск кросактивної волатильності, оскільки закінчується термін дії великих позицій деривативів. Це може вже проявлятися в криптовалюті, оскільки індекс Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) має тенденцію до зростання перед подією."
Як показував себе Bitcoin у дні потрійного закляття в 2025 році
21 березня Bitcoin трохи впав протягом дня, але більш значний рух стався пізніше, коли ціни досягли дна через кілька тижнів приблизно на рівні 76 000 доларів після реакції ринку на тарифи президента Трампа "День звільнення".
20 червня Bitcoin впав на 1,5% і продовжував знижуватися, досягнувши локального дна біля 98 000 доларів лише через два дні. 19 вересня Bitcoin впав більше ніж на 1% протягом дня, але справжній рух розгорнувся наступного тижня з різким падінням з 177 000 доларів до 108 000 доларів. Потім, 19 грудня, Bitcoin завершився приблизно на 3% вище на рівні близько 85 000 доларів, хоча він залишався в більш широкому просіданні від максимумів жовтня.
Хоча цінова дія в сам день, як правило, досить стримана, постійна модель слабкості з'являється в наступні дні або тижні.
Навіть якщо потрійне закляття не додасть волатильності Bitcoin у п'ятницю, криптотрейдери повинні пам'ятати про іншу подію, спеціально для цифрових активів.
Криптодеривативи стикаються зі своїм власним великим квартальним закінченням терміну дії наступного тижня, 27 березня, коли 13,5 мільярда доларів мають закінчитися на Deribit, де позиціонування вказує на підвищений попит на стратегії волатильності, а не на сильні спрямовані ставки.
