Đòn bẩy của XRP đã được giải phóng trong khi giá vẫn giữ vững – và bước đi tiếp theo hiện đang rộng mở

Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của XRP đã ổn định ở mức thấp, trong khi giá duy trì gần $1,39, với vốn hóa thị trường $85,7 tỷ và khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng $1,75 tỷ.

Nhà phân tích CryptoQuant PelinayPA chỉ ra rằng các nhà giao dịch đã giảm rủi ro đầu cơ, nhưng giá không giảm theo. Khi đòn bẩy tăng nóng trong một đợt tăng giá, các vị thế long dày đặc tạo ra sự mong manh, và quá trình tháo gỡ thường phản chiếu lại đà tăng.

CoinGlass ghi nhận open interest của XRP ở mức khoảng $2,48 tỷ, đáng kể và được phân bổ trên một thị trường đã loại bỏ được tình trạng vị thế dày đặc từng chi phối các đợt tăng giá trước đó, nghĩa là một vị thế mới có thể trở lại với sổ sách sạch hơn.

Đòn bẩy phía long mới tham gia vào thị trường đã được làm sạch có thể đẩy giá mạnh hơn và nhanh hơn, với ít vị thế cũ hơn cần phải thanh lý trước.

Trong khi đó, sự yếu kém của Spot cũng có thể thu hẹp khoảng cách nếu cầu giảm và đòn bẩy vẫn ở mức thấp, giá sẽ trôi dần xuống cho đến khi Spot và phái sinh đạt trạng thái cân bằng mới.

Hạ tầng tổ chức và bối cảnh pháp lý rõ ràng hơn

CME ra mắt XRP Futures vào tháng 5 năm 2025, với khối lượng danh nghĩa hơn $19 triệu trong ngày đầu tiên, và các quyền chọn XRP trên CME cũng đã hoạt động.

Những sản phẩm này mở rộng các cách mà nhà giao dịch có thể thể hiện quan điểm, phòng hộ vị thế và tái tham gia vị thế đòn bẩy trên các hạ tầng được quản lý, đại diện cho một bước nâng cấp cấu trúc so với môi trường phái sinh do nhà đầu tư bán lẻ chi phối trong các giai đoạn biến động trước của XRP.

Bối cảnh pháp lý cũng đã được làm rõ kể từ khi SEC kết thúc vụ kiện với Ripple và Franklin Templeton nộp đơn xin lập ETF XRP vào đầu năm 2025, phản ánh sự quan tâm của các nhà quản lý tài sản vượt ra ngoài phạm vi Bitcoin.

Cấu trúc thị trường của XRP hiện hoạt động mà không còn sự bất ổn pháp lý từng khiến các sàn giao dịch lớn hủy niêm yết token này và giữ các nhà phân bổ tổ chức đứng ngoài cuộc.

CoinShares báo cáo $119,6 triệu dòng vốn chảy vào các sản phẩm XRP trong tuần ngày 7 tháng 4, con số tuần cao nhất kể từ giữa tháng 12 năm 2025.

Tuần tiếp theo ghi nhận $56 triệu dòng vốn chảy ra, và tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 4 chứng kiến dòng vốn chảy vào trở lại ở mức $25 triệu, với tổng dòng vốn XRP từ đầu năm đến nay đạt $147,8 triệu và tài sản đang quản lý gần $2,6 tỷ.

Có sự tham gia tổ chức tích cực, hiện diện và có khả năng mở rộng, với đủ dư địa để tích lũy thêm.

Hoạt động mạng lưới trên XRPL bổ sung thêm một chiều hướng khác cho tình trạng nén này. Trong tháng 3, các giao dịch thanh toán hàng ngày tăng lên khoảng 2,7 triệu, các pool AMM tăng lên khoảng 27.000 và giá trị tài sản được token hóa tăng 35% trong 30 ngày.

Đòn bẩy gặp độ sâu và thanh khoản

Vị thế long mới, quay trở lại một thị trường đã hấp thụ hết mức dư thừa đầu cơ, tạo ra cơ chế cho một bước đi nhanh hơn.

Hạ tầng được quản lý của CME cung cấp cho các tổ chức tham gia một cơ chế vào lệnh sạch hơn, và dòng vốn sản phẩm từ đầu năm vẫn dương.

Nghiên cứu cấu trúc thị trường của Kaiko phát hiện XRP có độ sâu thị trường trung bình 1% cao nhất trong số các ứng viên ETF lớn vào giữa năm 2025, với thị phần khối lượng Spot tại Mỹ tăng lên mức cao nhất kể từ trước khi vụ kiện của SEC kích hoạt làn sóng hủy niêm yết rộng rãi.

Độ sâu và thanh khoản có nghĩa là đòn bẩy quay trở lại có thể tìm thấy quy mô thực sự để hoạt động.

Tốc độ XRP có thể tái đòn bẩy khi tâm lý thay đổi được thể hiện qua dữ liệu Binance, khi open interest XRP tăng lên $450 triệu trong 24 giờ qua, tăng 1,7%.

Trong kịch bản tăng giá, một vùng dao động khoảng $1,55 đến $1,80 trong bốn đến tám tuần tới là khả thi, được thúc đẩy bởi vị thế phái sinh sạch hơn, khả năng tiếp cận tổ chức mở rộng, và một thị trường tiền mã hoá rộng hơn mà dữ liệu CoinShares cho thấy vẫn thu hút dòng vốn ròng từ đầu năm.

Nhà đầu tư bán lẻ thất bại trong việc hấp thụ quá trình tháo gỡ đòn bẩy

Sự phân kỳ giữa đòn bẩy thấp và giá vững chắc chỉ duy trì được khi người mua bảo vệ vùng giá.

Sự sụt giảm liên tục của cầu Spot thu hẹp khoảng cách theo hướng giảm, khi đòn bẩy duy trì thấp, người mua thưa dần, và giá giảm về mức mà phái sinh và Spot tái cân bằng.

Dòng vốn sản phẩm hỗn hợp trong tháng 4 cho thấy tâm lý tổ chức có thể xoay chuyển nhanh như thế nào khi một tuần $56 triệu chảy ra xảy ra giữa hai tuần có dòng vào, mà không có xúc tác rõ ràng.

Một báo cáo của CoinGecko cho biết tổng vốn hóa thị trường tiền mã hoá giảm 20,4% trong quý đầu tiên, và khối lượng giao dịch Spot trên các sàn giao dịch tập trung giảm 39,1%.

Hồ sơ đòn bẩy bình tĩnh hơn của XRP đang xuất hiện trong một thị trường vẫn đang hồi phục sau một quý khó khăn, với rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lãi suất Fed có thể xoay vòng vốn về phía an toàn.

Một sổ sách được làm sạch cũng có ít người mua được đặt sẵn để bảo vệ một sự phá vỡ giảm, một thị trường với vị thế ít dày đặc hơn sẽ di chuyển nhanh theo cả hai chiều. Trong kịch bản giảm giá, XRP lui về khoảng $1,15 đến $1,28, phù hợp với các đợt điều chỉnh vĩ mô trước đây ở quy mô này.

Hai tín hiệu định hình liệu open interest có tăng trở lại vượt mức cao gần đây trong nhiều tuần liên tiếp hay không, và liệu dòng vốn sản phẩm tổ chức có chuyển thành ròng dương nhất quán hay không.

Nhiều tuần liên tiếp có dòng vốn chảy vào, kết hợp với open interest tăng trong đó, sẽ xác nhận rằng vị thế tổ chức đã thay đổi.

Bài viết XRP's leverage has been flushed out while price holds – and the next move is now wide open xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.