ARC của Polygon: Tiềm năng của stablecoin INR trong việc nâng cao hệ sinh thái UPI của Ấn Độ

• UPI của Ấn Độ xử lý hơn 20 tỷ giao dịch hàng tháng, vượt qua các đối thủ toàn cầu và đặt câu hỏi về sự cần thiết của các hệ thống stablecoin song song.

• Việc sử dụng Stablecoin ở Ấn Độ tăng trưởng đều đặn, với 45 tỷ đô la được chuyển trong năm ngoái, chủ yếu cho giao dịch và kiều hối.

• Aishwary Gupta của Polygon nhấn mạnh việc tuân thủ quy định: "Chúng tôi không muốn một stablecoin theo cách sai lầm — đó là quyết định của chính phủ, chúng tôi chỉ tuân thủ các quy tắc," nhấn mạnh tiềm năng của ARC cho đổi mới có kiểm soát.

Khám phá liệu Ấn Độ có cần stablecoin INR giữa sự thống trị của UPI. Tìm hiểu về dự án ARC của Polygon, các rào cản quy định và tương lai của tiền lập trình. Đi sâu vào những hiểu biết ngay bây giờ để cập nhật kiến thức về tiền mã hóa.

Stablecoin INR là gì và tại sao xem xét nó ở Ấn Độ?

Stablecoin INR là một loại tiền mã hóa được neo 1:1 với đồng rupee Ấn Độ, được hỗ trợ bởi dự trữ để duy trì sự ổn định cho các giao dịch và lưu trữ giá trị. Ở Ấn Độ, nó có thể kết nối tài chính truyền thống với blockchain, cho phép thanh toán tức thì và khả năng lập trình. Mặc dù UPI hiệu quả, stablecoin INR mang lại những lợi thế độc đáo trong thương mại toàn cầu và DeFi, như được khám phá bởi các dự án như ARC của Polygon.

Dự án ARC của Polygon nhằm giới thiệu Stablecoin INR tuân thủ như thế nào?

ARC của Polygon, hay Chứng chỉ Dự trữ Tài sản, là một token tiền gửi được neo với đồng rupee ra mắt vào quý 1 năm 2026 trên chuỗi Polygon, hợp tác với Anq để tuân thủ. Không giống như các stablecoin truyền thống, ARC hoạt động như một lớp giao dịch nhúng, bị hạn chế đối với các tổ chức được quản lý như ngân hàng và NBFC để đúc và lưu ký. Aishwary Gupta, Giám đốc Toàn cầu về Thanh toán và RWA của Polygon, đã giải thích trong một cuộc phỏng vấn tại Tuần lễ Blockchain Ấn Độ 2025: "Sự khác biệt là nó trở thành nhúng trên lớp giao dịch và hoạt động như một phương tiện giao dịch." Thiết kế này phù hợp với khuôn khổ của RBI, bổ sung cho CBDC eRupee điện tử bằng cách tạo điều kiện cho các hoán đổi xuyên biên giới, chẳng hạn như chuyển đổi USDC sang ARC để đổi INR liền mạch, giảm áp lực lưu thông đồng đô la.

Thị trường stablecoin toàn cầu đạt 300 tỷ đô la vốn hóa thị trường vào cuối năm 2025, với USDT và USDC chiếm 90% khối lượng cho kiều hối, DeFi và giao dịch. Ở Ấn Độ, mặc dù có quy định nghiêm ngặt, các giao dịch stablecoin vượt quá 45 tỷ đô la trong năm qua, theo Báo cáo Áp dụng Tiền mã hóa APAC 2025 của Chainalysis. Việc sử dụng tập trung vào giao dịch tiền mã hóa trên các nền tảng như hợp đồng tương lai vĩnh cửu, thanh toán cho freelancer và phòng ngừa biến động rupee trong các cuộc bầu cử. Một nhóm ngách tham gia vào Yield Farming DeFi, nhưng thanh toán bán lẻ vẫn là lĩnh vực của UPI.

Các nỗ lực stablecoin INR trước đây, như Phi và Rupe, đã thất bại do RBI phân loại chúng là tiền tệ thuộc phạm vi quản lý của ngân hàng trung ương. Các thử nghiệm eRupee điện tử của RBI trong năm 2022-2023 nhằm ngăn chặn các token tư nhân, nhưng khối lượng vẫn kém xa UPI. Các công ty toàn cầu như Circle và Tether đã khám phá các đối tác Ấn Độ, nhưng tiến độ còn hạn chế. ARC nổi bật bằng cách nhấn mạnh cơ chế token tiền gửi, đảm bảo dự trữ ở ngoài chuỗi trong ngân hàng, thúc đẩy hài hòa quy định.

Về hiệu quả xuyên biên giới, ARC cho phép dòng vào USD nhanh chóng: người dùng hoán đổi stablecoin nước ngoài sang ARC, đổi INR trong nước, hỗ trợ kiểm soát thị trường của RBI. Gupta lưu ý: "Nó giúp đẩy lùi lưu thông USD ở Ấn Độ trong khi tiếp tục sự thống trị của RBI." Việc phát hành hạn chế đảm bảo tính toàn vẹn, định vị ARC như một lớp có thể lập trình trên UPI và CBDC.

Câu hỏi thường gặp

Những lợi ích tiềm năng của Stablecoin INR đối với thanh toán xuyên biên giới và tích hợp DeFi của Ấn Độ là gì?

Stablecoin INR có thể hợp lý hóa thanh toán xuyên biên giới bằng cách cho phép thanh toán 24/7 với cầu nối CBDC, giảm chi phí SWIFT cho các nhà xuất khẩu và freelancer. Trong DeFi, nó cho phép tài sản token hóa, lợi nhuận tự động và chuyển khoản có điều kiện, thúc đẩy đổi mới đồng thời giảm thiểu rủi ro ngoại hối. Các phiên bản được quản lý như ARC sẽ tăng cường giám sát của RBI đối với dòng vốn, tiềm năng thu hút hàng tỷ đô la thanh khoản mà không làm suy yếu sức mạnh bán lẻ của UPI.

UPI có vượt trội hơn Stablecoin cho các giao dịch hàng ngày ở Ấn Độ không?

Có, UPI vượt trội cho bán lẻ trong nước với chuyển khoản thời gian thực, không chi phí thông qua 500 triệu người dùng hàng tháng, xử lý 20 tỷ giao dịch trị giá 273 tỷ đô la chỉ trong tháng 11 năm 2025. Stablecoin tỏa sáng trong các kịch bản toàn cầu, có thể lập trình nhưng phát sinh phí nhỏ và đối mặt với rào cản áp dụng; đối với nhu cầu hàng ngày như mua sắm hoặc kiều hối dưới giới hạn, sự quen thuộc và tốc độ của UPI khiến nó trở thành lựa chọn rõ ràng.

Những điểm chính

• Sự thống trị của UPI: Với giao dịch gần như tức thì, miễn phí cho nửa tỷ người dùng, UPI củng cố vị trí dẫn đầu của Ấn Độ trong thanh toán kỹ thuật số, đẩy stablecoin ra rìa trong lĩnh vực bán lẻ.
• Tăng trưởng Stablecoin: 45 tỷ đô la khối lượng stablecoin của Ấn Độ nhấn mạnh nhu cầu về công cụ toàn cầu, nhưng quy định giới hạn các biến thể INR cho các mô hình tuân thủ như ARC.
• Con đường quy định phía trước: Thành công phụ thuộc vào việc RBI xem stablecoin INR như bổ sung cho CBDC, mở khóa khả năng lập trình—để thị trường quyết định, như lời khuyên của Gupta.

Kết luận

Tóm lại, mặc dù stablecoin INR không thiết yếu cho hệ sinh thái UPI mạnh mẽ của Ấn Độ, các dự án như ARC của Polygon nhấn mạnh giá trị của nó đối với tiền có thể lập trình và dòng INR xuyên biên giới hiệu quả. Bằng cách tích hợp các từ khóa phụ như Khả năng tương tác của blockchain DeFi, những đổi mới như vậy có thể thúc đẩy bao gồm tài chính mà không có ma sát quy định. Khi chính sách phát triển, Ấn Độ đứng sẵn sàng để kết hợp blockchain với sức mạnh kỹ thuật số của mình—hãy theo dõi các quyết định của RBI để định hình biên giới này.