Dòng tiền giảm trên sàn giao dịch Bitcoin là một dấu hiệu cảnh báo thị trường: Nhà phân tích

Các nhà phân tích cảnh báo rằng hoạt động giao dịch Bitcoin giảm có thể khiến giá trở nên mong manh hơn, ngay cả khi không có áp lực bán mạnh.

Giá Bitcoin có vẻ bình ổn trên bề mặt, nhưng cơ chế thị trường sâu hơn cho thấy sự mong manh ngày càng tăng bên dưới biên độ giao dịch.

Trong một phân tích ngày 15/12, cộng tác viên CryptoQuant XWIN Research Japan cảnh báo rằng sự chậm lại đột ngột trong dòng tiền Bitcoin (BTC) giữa các sàn giao dịch đang làm suy yếu thanh khoản thị trường nội bộ. Điều này làm tăng nguy cơ biến động giá đột ngột và quá mức mặc dù không có áp lực bán mạnh.

Thanh khoản sàn giao dịch đang âm thầm cạn kiệt

Kể từ đầu tháng 12, Bitcoin đã di chuyển đi ngang trong khoảng từ 80,000 đến 94,000 đô la sau khi giảm từ đỉnh tháng 10 gần 126,000 đô la. Mặc dù hành vi giao dịch trong biên độ này có vẻ mang tính xây dựng, dữ liệu on-chain lại kể một câu chuyện tinh tế hơn.

XWIN chỉ ra chỉ số Inter-Exchange Flow Pulse, một số liệu của CryptoQuant theo dõi dòng tiền Bitcoin giữa các sàn giao dịch. Chỉ báo này đã chuyển sang màu đỏ, cho thấy dòng vốn giữa các nền tảng giao dịch chậm lại. 

Khi tiền lưu thông tự do giữa các sàn giao dịch, các nhà kinh doanh chênh lệch giá hỗ trợ sổ lệnh dày và giá ổn định. Tuy nhiên, thanh khoản giảm khi các dòng tiền này suy giảm. Khi đà phát triển, ngay cả những giao dịch tương đối nhỏ cũng có thể bắt đầu làm thay đổi giá, tăng độ trượt giá và gây ra những biến động mạnh hơn.

Điều này đang diễn ra vào thời điểm số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch gần mức thấp lịch sử. Mặc dù điều đó có thể hỗ trợ trong thị trường yên tĩnh, vì có ít áp lực bán ngay lập tức, nhưng nó cũng để lại ít nguồn cung có sẵn để đệm cho việc mua hoặc bán đột ngột.

Như XWIN lưu ý, mối lo ngại hiện tại không phải là sự phân phối nặng nề, mà là cấu trúc thị trường mong manh. Với các bộ đệm mỏng hơn và đòn bẩy vẫn còn, ngay cả những cú sốc nhỏ cũng có thể nhanh chóng biến thành những biến động giá quá mức.

Dữ liệu phái sinh cho thấy sự điều chỉnh, không phải hoảng loạn

Dữ liệu riêng biệt từ một cộng tác viên Cryptoquant khác là Arab Chain củng cố ý tưởng rằng thị trường đang hạ nhiệt chứ không phải sụp đổ. Điểm Z kết hợp của lãi suất mở và tài trợ cho các số liệu phái sinh của Binance gần -0,28, thấp hơn một chút so với mức trung bình lịch sử. 

Tín hiệu đó cho thấy các nhà giao dịch đang dần giảm đòn bẩy và rủi ro tổng thể thay vì nhảy vào các cược đầu cơ mới, rất có thể để đáp ứng với những thái quá trước đó.

Trong quá khứ, các đợt điều chỉnh thường theo sau điểm Z dương mạnh, thường xuất hiện trong các đợt tăng quá nóng. Chỉ số âm hiện tại kể một câu chuyện khác, về rủi ro đang dần được loại bỏ khi các vị thế rủi ro cao hơn được giải quyết theo thời gian.

Bitcoin phần lớn đã dao động quanh mức 90,000 đô la, ngay cả khi hoạt động trong thị trường phái sinh hạ nhiệt. Dường như không có làn sóng thanh lý bắt buộc nào thúc đẩy đợt điều chỉnh đó, mà là các nhà giao dịch đang giảm đòn bẩy của họ.

Mặc dù điều này đã làm chậm đà tăng ngắn hạn, nhiều nhà phân tích xem đây là sự điều chỉnh tích cực hơn là dấu hiệu của sự yếu kém nghiêm trọng hơn. Họ cảnh báo rằng cho đến khi thanh khoản sàn giao dịch cải thiện, Bitcoin có thể tiếp tục dễ bị biến động đột ngột theo cả hai hướng thay vì một xu hướng ổn định, mặc dù động lực cung dài hạn và sự chấp nhận của tổ chức vẫn thuận lợi.