Công ty Kho bạc Bitcoin của Anh B HODL mua thêm 1 BTC, đạt 158 BTC ($14M)

Giao dịch Nhỏ Làm Nổi Bật Thực Trạng Không Đồng Đều Của Việc Áp Dụng Bitcoin Doanh Nghiệp

B HODL, một công ty quản lý kho bạc Bitcoin có trụ sở tại Anh, đã công bố mua thêm 1 Bitcoin, nâng tổng số nắm giữ lên 158 BTC trị giá khoảng 14 triệu USD. Mặc dù thông báo này theo mô hình quản lý kho bạc Bitcoin doanh nghiệp được phổ biến bởi MicroStrategy, việc chỉ mua một Bitcoin cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa các bên khác nhau trong không gian áp dụng crypto doanh nghiệp và đặt ra câu hỏi về tính bền vững và tác động của các hoạt động kho bạc quy mô nhỏ hơn.

Hiểu Về Các Công Ty Quản Lý Kho Bạc Bitcoin

Các công ty quản lý kho bạc Bitcoin đại diện cho một chiến lược doanh nghiệp cụ thể trong đó các công ty nắm giữ Bitcoin như tài sản dự trữ kho bạc chính thay vì các khoản tương đương tiền mặt truyền thống. Mô hình này trở nên nổi bật thông qua việc tích lũy Bitcoin mạnh mẽ của MicroStrategy bắt đầu từ tháng 8 năm 2020, khi CEO Michael Saylor công bố công ty sẽ phân bổ quỹ kho bạc cho Bitcoin như một công cụ phòng hộ lạm phát.

B HODL hoạt động trong khuôn khổ này, định vị mình như một phương tiện giao dịch công khai để tiếp cận Bitcoin. Mô hình kinh doanh của công ty tập trung vào việc tích lũy và nắm giữ Bitcoin, cung cấp cho các cổ đông khả năng tiếp cận Bitcoin gián tiếp thông qua quyền sở hữu cổ phần thay vì nắm giữ tiền mã hóa trực tiếp. Cấu trúc này thu hút các nhà đầu tư muốn tiếp cận Bitcoin trong khuôn khổ hạ tầng thị trường chứng khoán và các khuôn khổ quy định quen thuộc.

Thị trường công khai Anh đã chứng kiến hoạt động công ty quản lý kho bạc Bitcoin hạn chế so với thị trường Bắc Mỹ nơi các công ty như MicroStrategy, Marathon Digital, Riot Platforms và MARA Holdings hoạt động. Sự hiện diện của B HODL đại diện cho nỗ lực thiết lập mô hình tương tự trong thị trường tài chính Anh, mặc dù ở quy mô nhỏ hơn đáng kể so với các đối tác Mỹ.

Giao Dịch Mua 1 BTC: Đọc Giữa Các Dòng

Thông báo mua chỉ 1 Bitcoin—trị giá khoảng 88,000-90,000 USD ở mức giá hiện tại—có vẻ khiêm tốn đáng ngạc nhiên đối với một công ty định vị mình như hoạt động quản lý kho bạc Bitcoin. Quy mô mua nhỏ này đặt ra một số câu hỏi về năng lực tài chính, chiến lược và vị thế thị trường của B HODL.

Hạn Chế Vốn: Việc mua một Bitcoin duy nhất cho thấy vốn khả dụng hạn chế để mở rộng kho bạc. Các công ty nghiêm túc về tích lũy Bitcoin thường triển khai hàng triệu hoặc hàng chục triệu mỗi lần mua. Mua trung bình của MicroStrategy liên quan đến hàng nghìn Bitcoin. Ngay cả các hoạt động nhỏ hơn thường mua theo lô ít nhất 10-100 BTC để biện minh cho chi phí giao dịch và chi phí thông báo.

Thời Điểm Thị Trường: Việc mua Bitcoin đơn lẻ có thể chỉ ra chiến lược trung bình chi phí đô la, thực hiện các giao dịch mua nhỏ thường xuyên bất kể giá cả. Tuy nhiên, không có bằng chứng về các mô hình mua nhất quán hàng tuần hoặc hàng tháng, việc mua 1 BTC riêng lẻ có vẻ mang tính cơ hội hoặc bị hạn chế vốn hơn là chiến lược.

Chiến Lược Thông Báo: Công bố một giao dịch mua nhỏ như vậy gây chú ý. Hầu hết các hoạt động kho bạc chỉ công bố giao dịch mua khi đạt ngưỡng có ý nghĩa hoặc tích lũy số lượng đáng kể. Việc công bố mỗi lần mua một Bitcoin dường như được thiết kế để duy trì khả năng hiển thị hơn là truyền đạt thông tin quan trọng đáng kể cho các cổ đông.

Tổng số nắm giữ 14 triệu USD—mặc dù đáng kể đối với các nhà đầu tư cá nhân—xếp hạng rất nhỏ so với các hoạt động quản lý kho bạc Bitcoin lớn. MicroStrategy nắm giữ hơn 25 tỷ USD Bitcoin. Marathon Digital và Riot Platforms mỗi công ty nắm giữ hàng tỷ. Ngay cả trong số các công ty công khai nhỏ hơn, 14 triệu USD nắm giữ Bitcoin hầu như không được ghi nhận như một phân bổ kho bạc đáng kể.

Bối Cảnh Thị Trường Anh Và Môi Trường Quy Định

Hoạt động của B HODL trong thị trường Anh đối mặt với các động lực quy định và thị trường khác nhau so với các công ty quản lý kho bạc Bitcoin Mỹ. Hiểu bối cảnh này làm sáng tỏ cả thách thức và cơ hội cho công ty.

Cơ quan Quản lý Tài chính của Anh (FCA) duy trì lập trường thận trọng đối với tiền mã hóa, đã cấm giao dịch phái sinh crypto bán lẻ vào năm 2021 và thực hiện các hạn chế tiếp thị nghiêm ngặt. Tuy nhiên, môi trường quy định đã dần phát triển với sự công nhận ngày càng tăng rằng tiền mã hóa đại diện cho loại tài sản hợp pháp yêu cầu quy định phù hợp thay vì cấm hoàn toàn.

Thị trường công khai Anh nói chung cung cấp thanh khoản thấp hơn so với các sàn giao dịch Mỹ đối với các công ty vốn hóa nhỏ hơn. Bất lợi về thanh khoản này ảnh hưởng đến các công ty quản lý kho bạc Bitcoin đặc biệt nghiêm trọng vì cổ phiếu của họ về mặt lý thuyết nên giao dịch ở một mối quan hệ nào đó với giá trị Bitcoin cơ bản. Thanh khoản thấp tạo ra chênh lệch giá mua-bán rộng hơn và sự không hiệu quả về giá.

Các nhà đầu tư tổ chức Anh đã thể hiện sự áp dụng tiền mã hóa thận trọng hơn so với các đối tác Mỹ. Trong khi các nhà quản lý tài sản lớn của Mỹ ra mắt Bitcoin ETF và phân bổ cho các chiến lược tiền mã hóa, việc áp dụng tổ chức Anh đã chậm lại. Điều này tạo ra cơ sở cổ đông tiềm năng nhỏ hơn cho các công ty quản lý kho bạc Bitcoin niêm yết tại Anh.

Đối xử thuế cũng khác nhau. Chế độ thuế lãi vốn của Anh áp dụng cho việc nắm giữ Bitcoin với các mức thuế suất và khoản trợ cấp khác nhau so với đối xử thuế của Mỹ. Việc nắm giữ Bitcoin của công ty phải chịu thuế công ty đối với lãi khi bán, mặc dù chiến lược nắm giữ nhằm tránh bán. Những cân nhắc về thuế này ảnh hưởng đến chiến lược kho bạc tối ưu.

Câu Hỏi Về Tính Khả Thi Của Mô Hình Kinh Doanh

Việc nắm giữ Bitcoin khiêm tốn và các giao dịch mua gia tăng nhỏ của B HODL đặt ra các câu hỏi cơ bản về tính khả thi của mô hình kinh doanh. Vận hành một công ty công khai liên quan đến chi phí đáng kể—tuân thủ quy định, yêu cầu báo cáo, phí giám đốc, dịch vụ chuyên nghiệp và chi phí hoạt động. Những chi phí cố định này phải được biện minh bằng việc tạo giá trị cho các cổ đông.

Kho bạc Bitcoin 14 triệu USD hầu như không tạo ra quy mô đủ để trang trải chi phí hoạt động của công ty công khai thông qua bất kỳ mức phí hợp lý nào so với giá trị tài sản ròng. Nếu công ty giao dịch với mức phí so với việc nắm giữ Bitcoin—giả sử mức phí 20% phổ biến đối với cổ phiếu kho bạc Bitcoin trong thị trường Bull—điều này tạo ra khoảng 3 triệu USD "giá trị" trên việc nắm giữ Bitcoin thô. Mức phí này phải trang trải tất cả chi phí hoạt động trong khi biện minh cho sự tồn tại so với các cổ đông chỉ đơn giản nắm giữ Bitcoin trực tiếp.

Cấu trúc thay thế—các cổ đông tự mua Bitcoin thông qua sàn giao dịch hoặc ETF—cung cấp một số lợi thế so với cổ phiếu B HODL. Quyền sở hữu Bitcoin trực tiếp cung cấp theo dõi hoàn hảo về giá Bitcoin mà không có phí quản lý hoặc chi phí hoạt động của công ty. Bitcoin ETF có sẵn ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau cung cấp khả năng tiếp cận được quy định với phí tối thiểu. Các cổ đông chọn B HODL có lẽ đánh giá cao điều gì đó ngoài khả năng tiếp cận Bitcoin đơn giản.

Các động lực giá trị cổ đông tiềm năng có thể bao gồm: tối ưu hóa thuế (mặc dù hạn chế đối với việc nắm giữ Bitcoin), chênh lệch quy định (truy cập Bitcoin thông qua thị trường cổ phiếu quen thuộc), tiềm năng đòn bẩy (phát hành cổ phiếu hoặc nợ để mua thêm Bitcoin), hoặc chuyên môn quản lý (mặc dù việc nắm giữ Bitcoin yêu cầu quản lý tích cực tối thiểu). Không có gì dường như đủ hấp dẫn để biện minh cho mức phí đáng kể so với giá trị tài sản ròng.

So Sánh Với Mô Hình Của MicroStrategy

Chiến lược kho bạc Bitcoin của MicroStrategy cung cấp sự tương phản hữu ích với cách tiếp cận của B HODL. MicroStrategy nắm giữ khoảng 450,000 Bitcoin trị giá hơn 40 tỷ USD, được tích lũy thông qua việc huy động nợ và cổ phiếu lặp đi lặp lại đặc biệt để mua Bitcoin. Công ty đã chuyển đổi từ công ty phần mềm doanh nghiệp thành phương tiện đầu tư Bitcoin có đòn bẩy.

Các khác biệt chính làm sáng tỏ thách thức của B HODL:

Quy Mô: Hàng tỷ nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy tạo ra vị thế cấp độ tổ chức thu hút sự chú ý của thị trường. Việc nắm giữ 14 triệu USD của B HODL hầu như không được ghi nhận như vị thế cá nhân lớn, càng không phải là hoạt động kho bạc tổ chức.

Tài Chính: MicroStrategy huy động vốn mạnh mẽ thông qua nợ có thể chuyển đổi, phát hành cổ phiếu và các công cụ khác để tài trợ cho việc mua Bitcoin. Việc mua Bitcoin đơn lẻ của B HODL cho thấy không có khả năng tiếp cận tài chính thị trường vốn có ý nghĩa.

Hoạt Động Kinh Doanh: MicroStrategy duy trì hoạt động kinh doanh phần mềm có lãi tạo ra dòng tiền ngoài việc nắm giữ Bitcoin. Hoạt động kinh doanh này cung cấp nền tảng hỗ trợ phát hành nợ và giá trị cổ phiếu. B HODL dường như thiếu hoạt động kinh doanh đáng kể ngoài quản lý kho bạc Bitcoin.

Vị Thế Thị Trường: MicroStrategy đạt được lợi thế người đi đầu và thiết lập mình như phương tiện tiếp cận Bitcoin được giao dịch công khai hàng đầu. B HODL gia nhập nhiều năm sau vào thị trường đông đúc với Bitcoin ETF, nhiều công ty kho bạc và khả năng truy cập sàn giao dịch trực tiếp đều cung cấp các phương pháp tiếp cận thay thế.

Thực Hiện Chiến Lược: Tích lũy nhất quán, mạnh mẽ của MicroStrategy thể hiện cam kết và năng lực. Các giao dịch mua tối thiểu của B HODL cho thấy sự không chắc chắn về chiến lược hoặc các hạn chế vốn ngăn cản thực hiện hiệu quả.

Cơ Hội Giao Dịch Và Động Lực Thị Trường

Số lượng công ty quản lý kho bạc Bitcoin ngày càng tăng tạo ra các động lực giao dịch và cơ hội thú vị ngoài việc chỉ đơn giản nắm giữ Bitcoin trực tiếp. Hiểu các động lực này giúp các nhà đầu tư đánh giá liệu cổ phiếu công ty kho bạc Bitcoin có cung cấp lợi thế so với tiếp cận Bitcoin trực tiếp hay không.

Cổ phiếu công ty quản lý kho bạc Bitcoin thường giao dịch ở mức phí hoặc chiết khấu so với giá trị tài sản ròng tùy thuộc vào tâm lý thị trường. Trong thị trường Bull, mức phí so với NAV mở rộng khi các nhà đầu tư trả tiền cho khả năng tiếp cận có đòn bẩy, "chuyên môn" quản lý hoặc sự thuận tiện. Trong thị trường Bear, chiết khấu xuất hiện khi các nhà đầu tư thích nắm giữ Bitcoin trực tiếp hoặc đặt câu hỏi về tính khả thi của công ty.

Đối với các nhà giao dịch tìm kiếm khả năng tiếp cận Bitcoin có đòn bẩy, các nền tảng như MEXC cung cấp các lựa chọn thay thế hiệu quả hơn thông qua hợp đồng vĩnh cửu. Bitcoin futures trên MEXC (https://www.mexc.com/futures/BTC_USDT) cung cấp đòn bẩy có thể tùy chỉnh mà không có chi phí hoạt động của công ty, phí quản lý hoặc sự phức tạp về cấu trúc của cổ phiếu công ty kho bạc Bitcoin.

Động lực phí/chiết khấu tạo ra cơ hội chênh lệch giá tiềm năng cho các nhà giao dịch tinh vi. Những người tin rằng cổ phiếu kho bạc Bitcoin giao dịch ở mức phí quá cao có thể bán khống cổ phiếu trong khi mua Bitcoin, đặt cược vào sự nén phí. Ngược lại, khi cổ phiếu giao dịch ở mức chiết khấu đáng kể, mua cổ phiếu và bán khống Bitcoin có thể thu lợi từ việc thu hẹp chiết khấu.

Tuy nhiên, các chiến lược chênh lệch giá đối mặt với các biến chứng. Cổ phiếu kho bạc Bitcoin thường thiếu thanh khoản khiến các vị thế bán khống trở nên khó khăn hoặc tốn kém để thiết lập. Phí và chiết khấu có thể tồn tại lâu hơn vốn của những người chênh lệch giá kéo dài. Các hành động của công ty—phát hành nợ, huy động vốn cổ phần, lỗ hoạt động—ảnh hưởng đến giá trị cổ phần độc lập với việc nắm giữ Bitcoin, phá vỡ mối quan hệ chênh lệch giá rõ ràng.

Sự Phân Chia Giữa Áp Dụng Tổ Chức Và Bán Lẻ

Định vị của B HODL như công ty quản lý kho bạc Bitcoin của Anh nhằm thu hút nhu cầu tổ chức về khả năng tiếp cận Bitcoin thông qua cấu trúc cổ phần công khai quen thuộc. Tuy nhiên, quy mô tối thiểu và tích lũy khiêm tốn cho thấy việc áp dụng tổ chức vẫn còn khó nắm bắt trong khi các nhà đầu tư bán lẻ có thể cung cấp thị trường mục tiêu thực tế hơn.

Các nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp cận Bitcoin hiện có nhiều lựa chọn bao gồm lưu ký trực tiếp thông qua các nhà cung cấp chuyên biệt, Bitcoin ETF cung cấp khả năng truy cập được quy định với sai số theo dõi tối thiểu và các công ty kho bạc quy mô lớn như MicroStrategy cung cấp thanh khoản đáng kể. Các công ty kho bạc nhỏ như B HODL phải vật lộn để cung cấp lợi thế hấp dẫn so với các lựa chọn thay thế này.

Các nhà đầu tư bán lẻ đối mặt với các cân nhắc khác nhau. Đối với các nhà đầu tư cá nhân ở các khu vực pháp lý khó tiếp cận tiền mã hóa hoặc những người không thoải mái với ví kỹ thuật số và tài khoản sàn giao dịch, cổ phiếu công ty quản lý kho bạc Bitcoin cung cấp phương pháp tiếp cận thay thế. Tuy nhiên, sự chấp nhận chủ đạo ngày càng tăng của Bitcoin và các nền tảng sàn giao dịch thân thiện với người dùng làm giảm lợi thế này theo thời gian.

Thông báo về các giao dịch mua Bitcoin đơn lẻ thực sự có thể nhắm vào tiếp thị bán lẻ thay vì giao tiếp tổ chức. Các nhà đầu tư bán lẻ có khả năng phản ứng với các thông báo mua thường xuyên như bằng chứng về quản lý tích cực và cam kết với chiến lược. Các nhà đầu tư tổ chức có khả năng xem các giao dịch mua tối thiểu như vậy như nhiễu không đáng chú ý.

Thách Thức Bền Vững Và Tăng Trưởng

Tính bền vững lâu dài của B HODL đòi hỏi phải giải quyết các thách thức tăng trưởng cơ bản. Với chỉ 14 triệu USD nắm giữ Bitcoin và các giao dịch mua gia tăng tối thiểu, công ty cần tích lũy được tăng tốc đáng kể để đạt được quy mô khả thi. Tồn tại một số con đường về phía trước, mỗi con đường đều có những trở ngại đáng kể.

Huy Động Vốn Cổ Phần: Phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn cho việc mua Bitcoin làm loãng các cổ đông hiện tại. Trừ khi cổ phiếu giao dịch với mức phí so với giá trị tài sản ròng, việc phát hành cổ phiếu phá hủy giá trị—các cổ đông có thể tốt hơn mua Bitcoin trực tiếp hơn là tham gia vào đợt phát hành có tính chất loãng. Quy mô khiêm tốn hiện tại cho thấy bất kỳ mức phí nào sẽ là tối thiểu nhất.

Tài Chính Nợ: Vay để mua Bitcoin tạo ra đòn bẩy phóng đại cả lợi thế và bất lợi. Tuy nhiên, các công ty nhỏ với dòng tiền hoạt động tối thiểu và tài sản thế chấp Bitcoin biến động gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường nợ với lãi suất hợp lý. Chi phí cố định của việc phát hành nợ cũng đòi hỏi quy mô giao dịch tối thiểu có khả năng vượt quá năng lực của B HODL.

Phát Triển Hoạt Động Kinh Doanh: Thêm hoạt động kinh doanh có lãi cùng với kho bạc Bitcoin tạo ra dòng tiền hỗ trợ hoạt động và trả nợ. Tuy nhiên, phát triển hoạt động kinh doanh thành công đòi hỏi bộ kỹ năng hoàn toàn khác với tích lũy Bitcoin. Công ty sẽ cần chuyên môn quản lý, cơ hội thị trường và khả năng thực hiện—không có gì rõ ràng trong các hoạt động hiện tại.

Sáp Nhập Hoặc Mua Lại: Kết hợp với công ty quản lý kho bạc Bitcoin lớn hơn hoặc được mua lại bởi công ty muốn tiếp cận tiền mã hóa cung cấp lối thoát tiềm năng. Tuy nhiên, quy mô tối thiểu và thiếu sự khác biệt hạn chế sức hấp dẫn như mục tiêu mua lại. Các công ty kho bạc lớn hơn có thể tích lũy Bitcoin rẻ hơn so với việc mua lại B HODL.

Ý Nghĩa Thị Trường Tài Chính Anh

Thành công hạn chế của các công ty quản lý kho bạc Bitcoin tại thị trường Anh phản ánh những thách thức rộng hơn đối với việc áp dụng tiền mã hóa trong dịch vụ tài chính Anh. Trong khi London duy trì vị trí là trung tâm tài chính toàn cầu, sự đổi mới và áp dụng tiền mã hóa đã tập trung ở Hoa Kỳ và ngày càng tăng ở châu Á.

Một số yếu tố góp phần vào việc phát triển sản phẩm tài chính tiền mã hóa tương đối hạn chế của Anh:

Thận Trọng Quy Định: Cách tiếp cận hạn chế của FCA đối với các sản phẩm crypto bán lẻ hạn chế sự phát triển thị trường. Trong khi bảo vệ người tiêu dùng khỏi tác hại tiềm ẩn, quy định hạn chế cũng ngăn cản sự đổi mới hợp pháp và đẩy hoạt động về phía các khu vực pháp lý cởi mở hơn.

Văn Hóa Tổ Chức Bảo Thủ: Các tổ chức tài chính Anh truyền thống thể hiện cách tiếp cận bảo thủ hơn đối với sự đổi mới so với các đối tác Mỹ. Trong khi các nhà quản lý tài sản Mỹ vội vàng ra mắt Bitcoin ETF, các tổ chức Anh vẫn thận trọng, hạn chế khả năng tiếp cận tiền mã hóa cho các nhà đầu tư Anh.

Cấu Trúc Thị Trường: Sàn giao dịch chứng khoán London và thị trường AIM cung cấp địa điểm cho các công ty nhỏ hơn, nhưng các thách thức về thanh khoản vẫn tồn tại. Các sàn giao dịch Mỹ cung cấp thanh khoản sâu hơn đặc biệt là đối với các loại công ty mới như hoạt động kho bạc Bitcoin, tạo ra hiệu ứng mạng tập trung các niêm yết như vậy tại thị trường Mỹ.

Ý Nghĩa Brexit: Việc Anh rời khỏi Liên minh châu Âu tạo ra sự không chắc chắn về quy định và giảm hội nhập thị trường. Mặc dù có khả năng cho phép quy định tiền mã hóa linh hoạt hơn, Brexit cũng làm giảm sức hấp dẫn thị trường Anh đối với dịch vụ tài chính toàn châu Âu.

Bài Học Cho Việc Áp Dụng Tiền Mã Hóa Doanh Nghiệp

Kinh nghiệm của B HODL cung cấp các bài học rộng hơn về việc áp dụng Bitcoin doanh nghiệp ngoài quản lý kho bạc đơn giản. Mô hình chỉ hoạt động ở quy mô đủ với đề xuất giá trị rõ ràng ngoài khả năng của người nắm giữ để truy cập Bitcoin trực tiếp.

Quy Mô Quan Trọng: Các hoạt động kho bạc Bitcoin yêu cầu quy mô đáng kể để biện minh cho cấu trúc công ty công khai. Việc nắm giữ tối thiểu hầu như không trang trải chi phí hoạt động, càng không cung cấp giá trị cổ đông trên việc sở hữu Bitcoin trực tiếp. Các công ty đang xem xét chiến lược kho bạc Bitcoin cần đánh giá thực tế về quy mô có thể đạt được.

Yêu Cầu Sự Khác Biệt: Trong thị trường với Bitcoin ETF, các công ty kho bạc lớn và khả năng truy cập trực tiếp dễ dàng, những người mới tham gia cần sự khác biệt rõ ràng. Trọng tâm địa lý, chênh lệch quy định, chiến lược đòn bẩy hoặc tích hợp kinh doanh hoạt động phải cung cấp giá trị ngoài việc tích lũy Bitcoin đơn giản.

Khả Năng Thực Hiện: Công bố ý định tích lũy Bitcoin khác với việc thực sự huy động vốn và thực hiện các giao dịch mua. Các công ty cần quyền truy cập vào tài chính, chuyên môn quản lý và cơ sở hạ tầng hoạt động để thực hiện chiến lược kho bạc hiệu quả.

Thời Điểm Thị Trường: Những người đi đầu như MicroStrategy đã nắm bắt các lợi thế bao gồm sự công nhận thương hiệu, mối quan hệ tổ chức và sự chú ý của thị trường. Những người tham gia sau đối mặt với lĩnh vực đông đúc với các đối thủ cạnh tranh đã được thiết lập và các phương pháp tiếp cận thay thế làm giảm thị phần tiềm năng.

Các Phương Pháp Tiếp Cận Thay Thế

Các nhà đầu tư tìm kiếm khả năng tiếp cận Bitcoin nên đánh giá tất cả các phương pháp có sẵn trước khi chọn cổ phiếu công ty quản lý kho bạc Bitcoin. Mỗi cách tiếp cận đều cung cấp lợi thế và bất lợi riêng biệt.

Quyền Sở Hữu Bitcoin Trực Tiếp: Mua và nắm giữ Bitcoin thông qua sàn giao dịch hoặc tự lưu ký cung cấp theo dõi giá hoàn hảo mà không có phí quản lý hoặc chi phí hoạt động của công ty. Bất lợi bao gồm đường cong học tập cho lưu ký, mối lo ngại về bảo mật và sự phức tạp trong báo cáo thuế.

Bitcoin ETF: Bitcoin ETF giao ngay được phê duyệt ở nhiều khu vực pháp lý cung cấp khả năng tiếp cận được quy định với sai số theo dõi tối thiểu và quyền truy cập môi giới chính thống. Phí quản lý vẫn thấp (thường là 0.2-0.5% hàng năm). ETF phù hợp với các nhà đầu tư thoải mái với các tài khoản đầu tư truyền thống.

Bitcoin Futures Và Perpetuals: Đối với các nhà giao dịch tìm kiếm khả năng tiếp cận có đòn bẩy hoặc khả năng phòng hộ, hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin trên các nền tảng như MEXC (https://www.mexc.com/futures/BTC_USDT) cung cấp định vị linh hoạt mà không cần nắm giữ Bitcoin cơ bản. Các công cụ phái sinh này phù hợp với các nhà giao dịch tích cực nhưng yêu cầu hiểu biết về rủi ro đòn bẩy.

Cổ Phiếu Công Ty Khai Thác: Các công ty khai thác Bitcoin cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin có đòn bẩy với hoạt động kinh doanh tạo ra dòng tiền. Cổ phiếu khai thác phóng đại chuyển động giá Bitcoin nhưng thêm rủi ro thực hiện từ các thách thức hoạt động.

Cổ Phiếu Công Ty Kho Bạc: Cổ phiếu công ty quản lý kho bạc Bitcoin cung cấp khả năng tiếp cận với mức phí tiềm năng trong thị trường Bull. Tuy nhiên, chi phí hoạt động của công ty, phí quản lý ngầm trong hoạt động và sự không hiệu quả về cấu trúc khiến đây là lựa chọn kém hấp dẫn nhất cho hầu hết các nhà đầu tư trừ khi các lợi thế cụ thể được áp dụng.