比特币最近的价格下跌揭示了交易中的明显分歧，美国交易时段推动抛售，而亚洲交易者则稳步买入下跌。数据显示，美国交易时段已成为比特币价格最疲软的时期。
这种分歧突显了不同地区风险偏好的对比，并引发了关于比特币是经历健康调整还是面临更深层次结构性问题的争论。
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美国交易推动比特币抛售，亚洲吸收供应
本周的价格活动反映了一个明显趋势：美国交易时段持续出现亏损，欧洲交易时段经历较小幅度下跌。相比之下，亚太市场保持相对稳定，并经常支持价格回升。数据快照凸显了美国交易窗口在近期市场下跌中的核心作用。
按交易时段划分的比特币累计回报显示美国疲软。来源：CryptoRover一位X用户评论道："每一个美国交易时段都是数小时不间断的抛售。然后亚洲人醒来，全部买回来，直到美国人醒来。就像精确的钟表一样"。这种互动已成为当前交易动态的常规特征。
这种分歧可能源于各地区不同的风险情绪。美国的抛售可能是由于对宏观经济信号、政策变化或流动性的谨慎态度。相比之下，许多亚洲交易者将下跌视为买入机会，这或是因为对比特币前景的信心，或是因为投资方法的多样性。
流动性和市场深度也是因素。美国交易带来高交易量，因此广泛抛售可能强烈影响全球价格走势。当美国交易者倾向于抛售时，全球价格下跌，直到亚洲买家介入并恢复平衡。
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Coinbase溢价指数，反映美国机构情绪，在11月几乎整月都处于负值区间。来源：Coinglass值得注意的是，散户投资者普遍看跌，而大户看涨，美国机构则看跌。反映美国机构情绪的Coinbase溢价指数在11月几乎整月都处于负值区间。
机构参与者改变传统比特币周期
链上分析师Ki Young Ju提供了对当今市场格局的详细观点。他指出，比特币的牛市周期在2024年早些时候达到10万美元后在技术上已经结束。传统周期理论会建议价格下跌至56,000美元左右，以设定新的周期低点。
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这种机构吸收创造了一个虚拟价格底线，因为具有稳定信念的主要持有者不太可能在市场下跌期间抛售。传统模型假设大多数参与者可能在熊市阶段投降，但战略性企业财库挑战了这一假设。
然而，一些人警告集中度会带来新的风险。如果机构面临财务压力或改变策略，任何大规模抛售都可能扰乱市场。不过到目前为止，他们仍然致力于持有和积累比特币。
专家认为持续牛市中的健康调整
Fidelity Digital Assets研究副总裁Chris Kuiper积极看待最近的调整。他将这次回调描述为更大牛市中的标准调整，而非周期结束的信号。
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Kuiper的分析使用链上信号，如短期持有者的MVRV比率。这些统计数据表明，当前价格测试了近期买家的信念，呼应了先前那些在进一步上涨前的调整。这表明最近买入的人在市场重置并趋势上升前面临未实现亏损。
短期持有者MVRV比率表明这是典型的牛市调整。来源：通过Chris Kuiper的Glassnode缺乏负面头条事件支持他的解释。没有重大监管行动、交易所失败或宏观冲击触发这次回调。相反，比特币向10万美元冲刺后的获利回吐和杠杆清算似乎是主要原因。
交易者现在权衡两种情况。乐观的亚洲买家和谨慎的美国卖家之间的分歧可能会在美国情绪改善时得到解决，或者在全球市场结构进一步转变时持续存在。更广泛的宏观趋势——如政府流动性措施和监管变化——可能决定市场在未来几个月将采取哪条路径。
来源：https://beincrypto.com/bitcoin-divergence-asia-us-market-split/
