随着现实世界资产(RWA)代币化的激增，加密货币行业正进入陌生领域，将传统股票、私人信贷和商业票据带入链上，并在此过程中发现潜在的关键风险。

预言机提供商RedStone的联合创始人Marcin Kaźmierczak表示，一个可能被忽视的风险是周末差距，即加密货币全天候交易，而华尔街则不然。

在传统金融中，如果一家公司在周末遭遇灾难，市场是关闭的，然后股票在周一开盘时"跳空下跌"。同时，在加密货币市场，交易从不停止。根据Kaźmierczak的说法，随着更多股票被带入链上，区块链上传统股票周末交易与周一市场开盘时之间的差距可能构成风险。

例如，在去中心化交易所交易的特斯拉股票代币化版本允许交易者在周日凌晨3:00买卖，而传统金融市场仍然关闭。

"想象一下，如果特斯拉工厂在周末爆炸——传统市场关闭，但链上市场开放，"Kaźmierczak在布宜诺斯艾利斯Devconnect接受CoinDesk采访时表示。"我们可能会看到代币化股票与纳斯达克上的实际价值之间的错位。"

他认为，这种不匹配可能会造成他所称的"价格错位，" 即链上资产看似稳定，但仅仅是因为预言机（将外部世界数据发送到区块链的工具）已停止更新价格。主要提供商通常在美国东部时间周五下午4点美国市场收盘时冻结股票价格馈送，仅在周一早上恢复。在这段时间内，特斯拉或任何其他股票的链上版本可能继续交易，即使它们的现实世界价格应该发生了巨大变化。

目前，大多数代币化股票交易活动集中在中心化交易所，这些产品在周末的交易通常受到限制。但行业的目标是使这些代币化股票无需许可并在DeFi协议中可用。这意味着全天候活动。

如果预言机在市场重新开放前不更新，链上协议可能会以"幽灵"价格交易，创造巨大的套利机会或使借贷协议抵押不足。

'固有风险'

随着复杂性增加，问题会加剧。

虽然稳定币相对安全，但Kaźmierczak指出，市场正在向更复杂的产品转变，如信贷、商业票据和股票的代币化投资组合。

"本质上，我们看到在链上推出对冲基金，"Kaźmierczak指出，描述未来的投资组合可能"50%分配给国库券，20%分配给私人信贷，20%分配给商业票据，10%主动管理。"

如果预言机在现实世界波动期间滞后，结构化DeFi协议可能会错误定价资产。RedStone提倡模块化预言机架构，并支持"推送"和"拉取"模型。在"拉取"模型中，用户在与协议交互时获得链上交付的数据，这意味着"数据始终是新鲜的，"根据Kaźmierczak的说法。然而，他承认大多数协议仍然依赖于旧模型，因为它更容易集成。

"现在，可能约90%的解决方案使用推送预言机，"他说，指出虽然"拉取"是一种扩展创新，但市场大部分仍然采用传统标准。在预言机和协议发展到考虑这些时间不匹配之前，Kaźmierczak建议24/7代币化金融的前提存在固有风险。

随着更多RWA上线，挑战将是管理开放协议和封闭传统市场之间的差距。

"我们仍然需要看看它们在周末的表现，"Kaźmierczak警告道。

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