比特币面临卖压，长期鲸鱼套现

加密世界表面下正在酝酿着巨大变化，这不仅仅是关于比特币价格创新高。真正的故事是企业债务推动的淘金热正以精准度接管市场，这不只是谣言，而是关于谁掌握比特币未来钥匙的根本性转变。过去一年，企业界一些最大玩家中出现了一本精明的金融剧本：这一切都关乎杠杆、供应控制和不懈的主导欲望。 让我们从头条新闻开始：比特币最响亮的企业倡导者之一MicroStrategy刚刚通过筹集7.15亿美元引起轰动，目的只有一个，购买更多比特币。同时，Metaplanet将这一游戏提升到新水平，以其现有比特币持有量为抵押借入1亿美元，用于另一轮数字资产积累。这不是普通的投资策略。相反，这些企业正在运行全面的杠杆引擎：以4%至6%的利率发行债务，购买比特币，将其作为抵押品，然后利用这一位置重复整个周期。结果是一个自我强化的机器，旨在使用廉价企业信贷最大化对供应有限资产的敞口。 与之前比特币收购狂潮不同的是其规模和协调性。企业金库现在控制了46%的可用比特币供应，比一年前的26%大幅跃升。这意味着近一半的比特币不在零售交易者、矿工或去中心化网络手中。相反，它存放在部署激进杠杆计划的强大机构的金库中。这不是传统投资。这些公司不仅仅是押注比特币价格上涨。他们正在积极构建一个分层的、债务推动的反馈循环，加强对有限比特币供应的控制。 这里的终极玩法是什么？随着杠杆曲柄的每一次转动，企业增加其比特币储备并锁定更大份额的总供应量。可用于公开市场的比特币越少，价格底线就越强，尤其是当新买家进入战局时。只要廉价债务持续流动，这个游戏可以无休止地循环，借入、购买、抵押、杠杆、重复，同时享受比特币固定供应结构的潜在上行空间。 有人认为这标志着比特币的危险新阶段，因为债务或抵押品价值的任何冲击都可能触发快速清算，导致市场连锁反应。其他人则将其视为成熟资产类别的自然演变，一个最终找到进入企业金融骨干的方式。目前，数字比任何叙述都更有说服力：企业比特币所有权正接近流通供应的一半，而这一剧本正在迅速蔓延。如果杠杆机器继续运转，加密货币历史的下一幕可能会使之前的繁荣看起来像儿戏。 有一点很明确：在这场高风险游戏中，企业已经用全面的金融工程取代了老式投资，比特币的未来可能永远不会再一样。 《企业巨头如何构建可能震撼金融世界的杠杆机器》最初发表于Medium上的Coinmonks，人们通过突出显示和回应这个故事继续讨论。