贝莱德推出比特币ETP，英国向散户投资者开放加密货币市场

此次推出是在监管机构取消阻止普通投资者通过传统股票市场购买加密货币的四年禁令后12天进行的。

BlackRock的iShares比特币ETP，交易代码为IB1T，加入了交易所上已有的来自21Shares、WisdomTree和Bitwise的类似产品。自2021年以来，英国居民首次可以在不开设加密货币钱包或直接与加密货币交易所打交道的情况下投资比特币。

英国加密货币规则的变化

金融行为监管局最初于2021年1月禁止这些产品。官员们担心加密货币的剧烈价格波动会伤害不了解风险的普通投资者。但自那时起，市场已发生显著变化。

FCA支付和数字金融执行董事David Geale解释了该机构的转变："自从我们限制散户获取cETN以来，市场已经发展，产品变得更加主流且更容易理解。"

数据证实了这一点。根据FCA研究，目前约12%的英国成年人拥有加密货币——从2021年的仅4%上升。这大约有700万人。自禁令开始以来，比特币价格也上涨了超过325%，当时交易价格约为29,000美元。

BlackRock产品如何运作

iShares比特币ETP在2025年底前收取0.15%的年费。之后，费用每年增加到0.25%。单位起价约为11美元，使小投资者也能参与。

BlackRock通过Coinbase在安全的离线存储中持有所有实际比特币。公司在每个交易日结束时更新这些持有量。这意味着投资者拥有真实比特币的一部分，而不仅仅是押注其价格的合约。

该产品自2025年3月起已在欧洲存在，在德国、法国和荷兰的交易所交易。它持有约5.5亿欧元的资产。现在英国投资者可以通过常规经纪账户访问它，包括税收优惠的ISA和养老金账户。

BlackRock在全球管理超过13万亿美元。其美国比特币ETF持有855亿美元，使其成为迄今为止全球最大的加密投资基金。

发布日竞争加剧

BlackRock并非孤军奋战。另外三家公司同一天推出了加密产品，形成了即时竞争。

21Shares列出了四种追踪比特币和以太坊的产品。他们的"核心"产品仅收取0.10%的费用——明显低于BlackRock的费用。在散户接入开放之前，这家瑞士公司已经占据了伦敦证券交易所70%的机构加密交易。

WisdomTree推出了比特币和以太坊产品，分别收取0.15%和0.35%的费用。Bitwise甚至更低，暂时将其核心比特币ETP费用降至0.05%，为期六个月——是所有提供商中最低的费率。

21Shares首席执行官Russell Barlow称这是"英国市场和普通投资者的一个里程碑，这些投资者多年来一直被排除在受监管的加密产品之外。"

税收优惠推动投资者兴趣

一个主要优势将这些产品与直接购买加密货币区分开来：税收。投资者可以在股票和股份ISA中持有加密ETP，其中收益不征税。它们也适用于自投资个人养老金，为缴款提供税收减免。

然而，这种ISA优惠有一个截止日期。2026年4月6日之后，加密ETP将只有资格获得创新金融ISA——而不是常规股票和股份ISA。这给投资者约六个月的时间来利用当前的税收待遇。

IG集团的研究预测，英国加密市场在这些变化后可能增长20%。他们的调查发现，30%的英国成年人会考虑通过这些新产品进行投资。

年轻人表现出最强烈的兴趣。18-24岁的人中有一半表示会考虑加密ETP投资，25-34岁的人中有49%也表示会考虑。

英国追赶全球市场

在四年禁令期间，英国落后于其他国家。2024年，欧洲交易所处理了260亿欧元的加密ETN交易。英国交易量仅占欧洲活动的0.59%——平均每日仅624,000英镑。

美国于2024年1月批准了比特币ETF。这些产品在不到两年的时间里现在管理着约1,500亿美元的资产。英国和美国最近成立了一个联合工作组，以协调他们未来的加密政策。

BlackRock的EMEA全球产品解决方案主管Jane Sloan指出，自2022年以来，英国加密货币采用率每年增长12%。研究表明，首次加密投资者在明年可能再增加21%，使英国成为欧洲加密投资增长第三位的国家。

FCA仍然禁止普通投资者使用加密衍生品，如期货和期权。官员们表示这些产品仍然风险太大。监管机构正在为稳定币、交易平台和托管服务制定更广泛的规则，预计将于2026年推出。

结论

英国投资者现在有多种受监管的选择，可以在不需要管理数字钱包的复杂性的情况下将比特币纳入其投资组合。从0.05%到0.25%不等的竞争性费用使这些产品变得负担得起。使用ISA和养老金的能力增加了直接购买加密货币无法匹配的有意义的税收优势。随着比特币最近交易价格超过122,000美元，通过传统投资账户获得机构级别的访问标志着世界主要金融中心之一向主流加密货币采用迈出了重要一步。