加密货币过山车：「特朗普交易」的回归

比特币和加密货币已成为极端波动性的代名词。虽然投资者已经习惯了这一点，但上周的价格走势却有所不同。因为"特朗普交易"已经回归。

短短几天内，比特币价格在其峰值和谷值之间波动超过20,000美元。一系列宏观经济问题导致了这种剧烈波动，而比特币似乎将面临另一个动荡的一周。

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从新高到突然崩盘

上周比特币以高调开始，周一其价格突破126,000美元，创下历史新高。几个因素推动了这轮涨势。

美国风险资产的价格，最近与比特币显示出高度相关性，一直呈稳定上升趋势。市场也因高市成为日本执政党新领导人的选举（10月4日）而受到提振。

她是安倍晋三的政治继承人，"安倍经济学"的设计师。市场预期她将推行货币宽松政策，尽管日本通胀率较高。

在达到峰值后，比特币经历了自然调整，在一周的大部分时间里在122,000美元水平附近盘整。然而，周五世界标准时间下午4:00左右，市场遇到了麻烦，当时唐纳德·特朗普总统突然在社交媒体上发文谈及中国限制稀土出口的问题，称此举为"非常敌对的行为"。

"特朗普交易"的回归

他宣布不确定是否会在两周后的APEC峰会上与习近平主席会面，并威胁对中国实施重大额外关税。这一突然的帖子使风险资产市场震荡。比特币价格立即跌至118,000美元，美国股指如纳斯达克、标普500和道琼斯均下跌约2%。

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但真正的重磅消息是在美国股市收盘后才爆出的。特朗普在社交媒体上发布了另一条帖子。在帖子中，他宣布对所有中国商品征收100%的新关税，并威胁从11月1日起对所有关键软件实施出口管制。

加密货币市场，当时唯一运作的资产市场，承受了全部冲击。比特币价格在一些交易所短暂跌至102,000美元水平。同时，大多数山寨币下跌超过30%，有些甚至下跌超过50%。

崩盘只是"清算级联"吗？

加密货币市场在急剧下跌后情绪低迷。虽然对中国征收100%的新关税显然是负面的，但这足以导致比特币下跌20,000美元吗？行业专家认为不是。

他们将这种突然且深刻的下跌归因于永续去中心化交易所(DEXs)上期货头寸的清算级联。多米诺骨牌效应清除了在涨势期间积累的大量杠杆多头头寸，导致急剧抛售。根据用户证词，止损触发器在一些交易所没有发挥作用。

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据估计，24小时内清算了19.21亿美元。虽然大部分是多头头寸(16.74亿美元)，但2.47亿美元的空头头寸也被清除。这是FTX崩盘时前一记录16亿美元日清算量的12倍。

清算蒸发了大量投资者资本。然而，短期内这也有积极的一面。加密货币衍生品的未平仓合约已完全重置，这一直是市场压力的重要来源。如果出现新的积极宏观信号——例如特朗普撤回100%关税威胁——价格反弹现在是可能的。

积极消息在周末出人意料地迅速到来。中国没有以自己的关税进行报复。副总统JD万斯在媒体采访中提到了与中国对话的可能性。周日早上，特朗普在社交媒体上发文："不要担心中国，一切都会好的！"在这篇帖子之后，比特币价格迅速反弹至114,000美元水平。

特朗普一句话就能让资产价格暴跌，另一句话又能让它们恢复。这一刻让人想起了我们五个月前经历的特朗普交易。

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紧张的一周即将到来

美中关税战会回到以前的状态，还是这只是第一次小冲突？这很难知道。明确的是，这个问题可能会在本周给风险资产价格带来更多波动性。特朗普交易才刚刚开始。

本周，10月13日是美国的哥伦布日。虽然纽约证券交易所和纳斯达克等主要股票市场将照常运作，但债券市场将因假期关闭。

本周没有重大数据发布计划，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周三发表公开演讲。随着政府关闭和关税战威胁重新出现，许多市场参与者预期降息。

鲍威尔关于未来货币政策方向的任何细微暗示都可能造成重大市场波动。希望投资者能有一个盈利的一周。