根据渣打银行，以太坊将主导即将到来的代币化时代

银行预测代币化实体资产（RWAs）市场 — 不包括稳定币 — 可能在三年内膨胀至2万亿美元，相比今天的350亿美元有显著增长。

如果这一预测成立，代币化将成为现代金融中增长最快的领域之一，媲美ETF和数字支付早期的综合发展速度。

稳定币奠定的静默基础

渣打银行认为，这场革命并非始于股票或债券，而是始于稳定币 — 这些简单的、由法定货币支持的代币悄然在加密货币和传统银行世界之间架起了桥梁。稳定币创造了必要的流动性、信任和用户熟悉度，为货币市场基金、股票和企业工具铺平了道路。

"基础设施已经就位，"该银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick指出。"稳定币证明了这一概念 — 现在其他一切都可以上链。"

以太坊的持久影响力

尽管数十个新网络承诺更快或更便宜的结算，但该银行认为即将到来的机构代币化浪潮将主要发生在以太坊上，Kendrick称其为"经过战斗考验且枯燥乏味 — 正是资本市场所需要的。"

以太坊的可靠性，加上超过十年不间断的运行时间，使其成为全球结算系统的安全基础。"速度很好，"Kendrick写道，"但信任是必不可少的。"

2万亿美元市场的形态

渣打银行的预测将未来生态系统分为四个主要类别。大约各7500亿美元可能来自代币化货币市场基金和公开上市股票，两者都受到对更快结算和提高透明度需求的推动。另外5000亿美元将分布在代币化投资基金、房地产、商品、私人信贷和其他传统上流动性较差的资产上。

这种转变将有效地将区块链网络转变为数字资本市场，交易、托管和清算实时进行。

DeFi的第二幕

Kendrick的报告将这一激增描述为DeFi与传统金融真正融合的时刻。多年来，去中心化金融围绕加密原生活动 — 借贷、质押和投机。但代币化资产的兴起现在可能赋予它更广泛的目的。

"当你可以在去中心化交易所交易代币化公司债券时，DeFi不再是实验，而是成为基础设施，"Kendrick观察到。

他补充说，该行业已经进入自我维持阶段，流动性吸引新产品，新产品吸引更多流动性 — 这种动态可能反映了推动早期金融衍生品的增长飞轮。

监管终于赶上

这种乐观很大程度上基于美国最近的立法进展。2025年通过的GENIUS法案为稳定币发行者提供了长期寻求的明确性，解锁了机构采用。预计在2026年初出台的数字资产市场明晰法案可能将这种确定性扩展到更广泛的资产类别。

如果像SEC和CFTC这样的监管机构使其框架与法案意图保持一致，代币化可能从边缘创新转变为全球金融的支柱。Kendrick警告，唯一潜在的障碍将是政治僵局阻止在2026年中期选举前实施监管。

从概念到核心基础设施

在渣打银行看来，代币化不仅仅是另一个区块链叙事 — 它是金融现代化的下一阶段。稳定币对支付所做的，代币化RWAs可以对投资市场做同样的事：消除结算摩擦，扩大准入，消除传统金融的边界。

正如Kendrick所说："稳定币打开了门。代币化将重建房子。"

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