摩根士丹利表示对加密货币和股票投资者来说市场全面清晰为时过早

TLDR:

• 摩根士丹利警告，如果美中贸易问题持续到11月，标普500指数可能面临11%的下跌风险。
• 即使加密货币和股票仍然偏向风险，盈利修正动能正在减弱。
• 摩根士丹利认为，贸易、盈利和信贷压力是市场信心恢复前的主要障碍。
• 如果加密货币、股票和贸易紧张局势趋于一致，6-12个月内可能出现滚动复苏。
  

市场可能感觉已经转危为安，但根据摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊的说法，绿灯尚未亮起。他认为，宣布股票和加密货币市场的风险已经结束的集会为时过早。 

威尔逊指出未解决的美中贸易紧张局势、减弱的盈利修正和信贷压力迹象是主要威胁。他告诉客户，如果贸易紧张局势持续到11月之后，标普500指数可能下跌高达11%。 

加密货币、价格风险和盈利修正压力

威尔逊的警告对密切关注宏观风险的加密货币投资者有明确影响。他强调，盈利修正（分析师上调与下调评级的比率）正在失去动力，恰恰在市场期待缓解之际。

同时，美国和中国之间的贸易摩擦再次升温。在一份客户报告中，摩根士丹利分析师表示，一种模式正在形成：一波关税或出口管制、市场冲击，然后是谈判和不稳定的平静。

对于通常跟踪股票风险情绪的加密货币来说，这意味着"价格反弹"的叙述可能具有误导性。威尔逊表示，在市场能够转向自信上行之前，需要出现更多流动性和稳定的盈利趋势。

信贷风险也在他的关注范围内。他指出信贷市场的"裂缝"可能蔓延到股票和加密货币风险资产。这增加了一个超越贸易和盈利的维度。

贸易紧张局势、加密货币价格反应和市场展望

在贸易方面，美中故事对加密货币投资者很重要，因为风险情绪常常驱动投机资金流动。摩根士丹利警告，标普500指数最坏情况是从10月高点下跌至6,027，大约下跌11%。

中国最近收紧稀土出口管制和美国威胁征收100%关税的举动在市场引发了新的警报。

虽然有些人可能认为加密货币独立于宏观股票市场运作，但目前的情绪表明情况并非如此。如果股票回调，加密货币价格可能会受到溢出影响。威尔逊仍然认为，如果贸易紧张局势缓和且盈利回升，市场可能在6-12个月内复苏。

对加密货币投资者来说，信息很明确：不要假设价格或情绪会出现干净的突破。存在外部风险。密切关注宏观线索。

摩根士丹利表示，对加密货币和股票投资者来说，市场全面好转为时过早，这篇文章首次发表于Blockonomi。