不稳定的基础：当稳定币不再稳定 | 观点

不可否认，稳定币今年呈爆炸式增长，其价值激增，现已超过2750亿美元，令人无法忽视。但兴奋并不能替代可靠性。尽管喧嚣不断，稳定币领域仍处于发展阶段。 

大赢家将会出现，而其他的注定会消失。这里有利可图，但只有那些能够看穿炒作、从未来失败者中识别出明日真正领导者的人才能获利。

不仅仅是一时风潮

加密货币领域仍然被人气竞赛和从众心理所主导。下一个"大事件"推动兴趣并影响社区意见。虽然这在加密货币领域是正常的，但它带来了信任问题。如果一个项目无法用实质内容支持其承诺，它会很快被揭露，尤其是当机构资本开始提出尖锐问题时。

我们不需要远看就能找到稳定币炒作未能兑现的例子。TerraUSD (UST)的崩溃抹去了数百亿市值，尽管它当时已成为第三大稳定币，市值超过180亿美元。虽然我们可能不会再看到像UST那样大规模的崩溃，但过度炒作但未经测试的稳定币风险仍然存在。

这样的失败不仅仅是财务打击；它们阻碍了采用并摧毁了信任。为了保持势头，投资者和建设者需要开始更关注基本面而非人气。

传统支持

无论加密货币多么想独自前行，都无法逃避传统金融的影响。严肃的机构支持只会使稳定币更加相关。那些找出如何与大型机构连接和合作的人将塑造未来，并可能引领潮流。

我们已经看到这一趋势成形。摩根大通的Kinexys被定位为帮助机构客户几乎即时结算，而麦肯锡则强调了稳定币对支付未来的价值。构建真实、有弹性基础设施的项目正受到关注和支持。

传统金融支持带来的不仅仅是第三方认可和声誉提升。正如Brian Brooks所述，机构稳定币使用将帮助建立对资产的安全感并进一步推动采用。那些加入的人将成为市场上受信任的名字，而那些袖手旁观的人则冒着在机构采用站稳脚跟时被抛在后面的风险。 

未来是整合

整合不再是可能性；它是必然的。机构支持正在实时塑造稳定币的未来，随着风险增加，只有最强大的项目才能生存。花旗GPS预计到2030年稳定币将达到1.9万亿美元，引用"生态系统中由支付网络整合、新的第一层区块链和监管明确性引领的强劲势头"。正如历史在快速增长领域向我们展示的那样，扩张之后将是一次洗牌，并非每个人都能登顶。

现实是，只有少数稳定币会崛起成为银行和机构标准。其余的将被市场力量、合规障碍或简单的实用性缺乏所淘汰。如果你不能提供现实世界的价值，证明你的治理，并展示透明的审计，包括频繁的公开证明，你将无法赢得投资者信任，更不用说在洗牌中生存下来。

这超越了技术或合规性检查。即使是最强大、最透明的稳定币在错误的环境中也会挣扎。你需要在鼓励数字资产增长的地方运营。在促进创新和监管明确性的市场中构建的项目将蓬勃发展；那些陷在错误地方的项目则面临枯萎的风险，无论其基本面如何。

美国目前正在铺路，但它不是唯一的。其他优先考虑加密货币增长、提供明确规则并为行业扩张打开大门的地区同样可能成为明日突破性稳定币的主要地点。

围绕稳定币的炒作不乏，这种热情是有道理的。但只有明智、理性的决策才能将持久的名字与下一波失败区分开来。对于机构来说，稳定币不仅仅是另一种资产；它们是进入web3本身的入口坡道。成功将属于那些与未来领导者、真正适合市场的项目、强大框架和为增长而建的生态系统保持一致的人。现在明智选择，随着这个行业成熟，真正的价值、用例和信任将在那里找到。