隨著現實世界資產(RWA)代幣化的激增，加密貨幣行業正進入陌生領域，將傳統股票、私人信貸和商業票據帶上鏈，同時揭示潛在的關鍵風險。

預言機提供商RedStone的共同創辦人Marcin Kaźmierczak表示，一個可能被忽視的風險是週末差距，即加密貨幣全天候交易，而華爾街則不然。

在傳統金融中，如果公司在週末遭遇災難，市場是關閉的，然後股票在週一開盤時「跳空下跌」。同時，在加密貨幣市場，交易從不停止。根據Kaźmierczak的說法，隨著更多股票上鏈，區塊鏈上傳統股票在週末的交易與週一市場開盤時的差距可能構成風險。

例如，在去中心化交易所交易的Tesla股票代幣化版本允許交易者在週日凌晨3:00買賣，而傳統金融市場仍然關閉。

「想像一下，如果Tesla工廠在週末爆炸——傳統市場關閉，但鏈上市場開放，」Kaźmierczak在布宜諾斯艾利斯Devconnect接受CoinDesk採訪時表示。「我們可能會看到代幣化股票與Nasdaq上的實際價值出現錯位。」

他認為，這種不匹配可能造成他所謂的「價格錯位」，即鏈上資產看似穩定，但僅因為預言機（將外部世界數據發送到區塊鏈的工具）已停止更新價格。主要提供商通常在美國東部時間週五下午4點美國市場收盤時凍結股票價格饋送，直到週一早晨才恢復。在那段時間內，Tesla或任何其他股票的鏈上版本可能繼續交易，即使它們的現實世界價格應該已經發生劇烈變化。

目前大多數代幣化股票交易活動集中在中心化交易所，這些產品在週末的交易通常受到限制。但行業的目標是使這些代幣化股票無需許可並在DeFi協議中可用。這意味著全天候活動。

如果預言機在市場重新開放前不更新，鏈上協議可能會以「幽靈」價格交易，創造巨大的套利機會或使借貸協議抵押不足。

「固有風險」

隨著複雜性增加，問題會加劇。

雖然穩定幣相對安全，但Kaźmierczak指出，市場正朝著更複雜的產品轉變，如信貸、商業票據和股票的代幣化投資組合。

「本質上，我們正在看到鏈上對沖基金的推出，」Kaźmierczak指出，描述未來的投資組合可能「50%配置到國庫券，20%到私人信貸，20%到商業票據，10%主動管理。」

如果預言機在現實世界波動期間滯後，結構化DeFi協議可能會錯誤定價資產。RedStone提倡模組化預言機架構，並支持「推送」和「拉取」模型。在「拉取」模型中，用戶在與協議互動時獲得鏈上交付的數據，這意味著「數據始終是新鮮的，」根據Kaźmierczak的說法。然而，他承認大多數協議仍依賴於舊模型，因為它更容易整合。

「現在，可能有90%的解決方案使用推送預言機，」他說，指出雖然「拉取」是擴展的創新，但市場大部分仍採用傳統標準。在預言機和協議發展到考慮這些時間不匹配之前，Kaźmierczak建議全天候代幣化金融的前提帶有固有風險。

隨著更多RWA上線，挑戰將是管理開放協議與封閉傳統市場之間的差距。

「我們仍需要觀察它們在週末的表現，」Kaźmierczak警告。

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