Machi Big Brother 的高風險以太坊豪賭──加密貨幣槓桿交易的警示故事

台裔美籍企業家兼加密貨幣投資者黃立成（Jeffrey Huang），廣為人知的稱號為Machi大哥——因過度使用槓桿投資以太坊而損失了大量資金。根據OnchainLens的數據，黃立成的投機交易方式已導致其帳戶產生高達2,360萬美元的重大虧損，且目前已接近清算門檻——目前每枚以太坊代幣的清算價格為30美元，這可能隨時發生。

巨鯨高風險部位的剖析

黃立成在名為Hyperliquid的去中心化交易所開設了極高槓桿的以太坊多頭部位，這造成了他目前面臨的挑戰。總風險金額約為1.3億美元，其中包括約23,700枚ETH（9,990萬美元），以及HYPE和PUMP代幣的資產。由於以太坊目前交易價格約為4,215美元，而黃立成的清算價格約為3,059美元，他處於岌岌可危的財務狀況。

黃立成擁有2,964萬美元的保證金，因此他幾乎沒有剩餘的安全邊際（最多500萬美元）。以太坊價格下跌可能導致追加保證金通知。當黃立成不得不部分清算其ETH部位時，他存入了262,500 USDC以提高其防止被清算的門檻。

反覆清算的模式

黃立成非常了解清算風險，自2025年10月11日市場大崩盤後，他在Hyperliquid上已經歷過145次清算。他被認為是該平台上被清算次數最多的交易者之一。僅在2025年11月，他就被清算了71次，儘管有壓倒性的證據可能會讓大多數交易者重新考慮，他仍然堅持其看漲以太坊的部位。

黃立成在成為加密貨幣領域最具影響力的交易者之一的道路上經歷了非常有趣的歷程。他在1990年代作為台裔美籍嘻哈團體L.A. Boyz的成員而聲名大噪。音樂事業結束後，黃立成與台灣華納音樂共同創立了MACHI娛樂，隨後轉向科技領域，在亞洲創建了直播服務平台17 Media。2017年，黃立成以DeFi先驅和NFT巨鯨的身份進入加密貨幣領域。

對市場的廣泛影響

黃立成的困境顯示了加密貨幣衍生品市場存在更大的問題。 根據Phoenix Group的數據，加密貨幣行業在近幾個月經歷了多次大規模清算，曾出現在24小時內超過13.8億美元的部位被清算的情況。這些清算風暴形成了回饋循環，加速了價格變動，特別是在像Hyperliquid這樣的去中心化交易所，其透明度使其他交易者能夠看到巨鯨的部位。

黃立成的交易生涯令加密貨幣社群著迷，這不僅是娛樂，也是一個很好的警世故事。黃立成展示了對資產堅定信念的危險範例。一方面，這種信念在泡沫期間會帶來巨大的利潤。另一方面，如果市場狀況轉變，同樣堅定不移的信念可能導致災難性的損失。

結論

黃立成目前的清算傳奇為各類加密貨幣交易者提供了重要的教訓。即使是擁有大量資本儲備的巨鯨也可能因過度槓桿而受損。黃立成傾向於籌集資金而非減少損失以防止破產，這反映了市場參與者長期以來常犯的心理錯誤：缺乏有效的風險管理實踐。儘管黃立成目前的投資可能會成功，但他過去的經驗表明，缺乏信心或適當的風險管理，對於許多活躍於加密貨幣市場的個人來說，歷來都是災難性的。