近期鏈上活動顯示,圍繞 Hyperliquid [HYPE] 的需求形成方式出現明顯轉變。一隻巨鯨存入 400 萬美元 USDC,隨後以 38.21 美元的價格收購了約 56,208 枚 HYPE,價值約 210 萬美元。
隨著累積持續進行,一個 TWAP 訂單在 10 小時內目標鎖定 99,000 枚 HYPE,顯示持續買入而非單次進場。這種穩定執行吸收了供應,同時限制了價格波動。
來源: X這種雙重流動收緊了供應,同時強化了支撐,特別是在價格維持在 40 美元以上的情況下,儘管此前面臨 2,200 萬美元的拋售壓力。因此,HYPE 越來越像是一種由使用驅動而非敘事動能驅動的收益掛鉤資產。
HYPE 通縮增加,但流通量仍控制價格
這種需求驅動的局面現在將注意力轉向供應在市場中的實際表現。Hyperliquid 通過銷毀移除了約 3,750 萬枚 HYPE,同時每日回購持續吸收代幣。
隨著這些流動持續,截至發稿時,流通供應量接近 2.384 億枚,總量為 9.62 億枚,大部分處於鎖定或非活躍狀態。這很重要,因為價格對可交易流通量的反應大於對名義減少量的反應。
隨著回購將代幣轉入系統地址和長期錢包,流通量收緊,對新增需求的敏感度增加了。然而,每月約 120 萬枚 HYPE 的分發以及巨鯨在上漲期間的拋售重新引入供應。
這種互動顯示通縮支持價格穩定,但持續上漲取決於流通量是否持續縮減,同時需求保持一致。
HYPE 需求是持久的還是流動驅動的?
價格強勢現在將注意力從誰在買入轉向該需求是否真的能夠維持。近期支撐反映了結構化資金流入,但市場現在正測試這種強勢是否能在沒有明顯驅動因素的情況下持續。
這是因為協議回購依賴於交易量,只有在活動保持高位時才能維持需求活躍。當交易量保持強勁時,價格維持穩固;然而,任何放緩都會迅速減少這種基礎支撐。
受控累積也顯示意圖,但並不確認長期持有,特別是如果買家針對短期倉位。如果更廣泛的需求未能跟進,市場往往會吸收此類流動。
這創造了一種脆弱的平衡,持續需求確認強勢,而活動減弱則在臨時支撐減弱後使價格面臨下行壓力。
最終總結
- Hyperliquid 顯示來自回購和巨鯨累積的強勁需求,但可持續性取決於持續的交易量和後續需求。
- HYPE 的前景取決於流通量縮減和持續吸收,因為活動減弱或巨鯨分發可能削弱支撐並限制上漲空間。
來源: https://ambcrypto.com/hyperliquid-gains-strength-from-2-key-areas-what-this-means-for-hypes-demand/
