Banco de Inglaterra traza un camino medido para la integración de Stablecoin

TLDR

• BoE limita el uso de stablecoin para prevenir la fuga de depósitos bancarios y el riesgo crediticio.
• Los límites temporales buscan asegurar una integración fluida de las finanzas digitales.
• Los límites de £10k–£20k permanecerán hasta que la estabilidad crediticia del Reino Unido esté completamente protegida.
• Las reglas de stablecoin equilibran la innovación con la seguridad financiera sistémica.
• Consulta para finales de 2025 para refinar la política de stablecoin y las exenciones.

El Banco de Inglaterra ha confirmado que impondrá límites a las stablecoin como medida temporal para garantizar la estabilidad financiera. Estos límites de stablecoin ayudarán al banco central a monitorear las tendencias de adopción y ajustar el sistema financiero a las monedas digitales en evolución. Los límites permanecerán hasta que la transición ya no amenace la disponibilidad de crédito para la economía real.

Límites Temporales de Stablecoin Dirigidos a la Estabilidad del Mercado

El Banco de Inglaterra ha señalado que aplicará límites de stablecoin que van desde £10.000 hasta £20.000 por usuario. Este límite temporal pretende evitar un cambio repentino de fondos desde depósitos bancarios hacia stablecoins. El banco central cree que las salidas rápidas podrían interrumpir el suministro de crédito y debilitar los modelos de financiación tradicionales.

Sarah Breeden, Vicegobernadora, enfatizó que estos límites apoyarán una transición suave hacia un entorno financiero de múltiples monedas. Mientras algunos críticos argumentaron que los límites obstaculizan la innovación, el banco los considera esenciales para mantener la continuidad crediticia. Estos límites de stablecoin están diseñados para proteger la economía mientras se ajusta a un panorama de pagos cambiante.

En respuesta a los comentarios, el Banco de Inglaterra confirmó que lanzará una consulta formal antes de finales de 2025. Esta consulta invitará a comentarios sobre los plazos de implementación y el alcance de las exenciones. El marco final reflejará las aportaciones de la industria, mientras mantiene la necesidad de seguridad sistémica.

Stablecoins en Sistemas de Pago Sistémicos Bajo Escrutinio

Solo las stablecoins sistémicas caerán bajo la supervisión regulatoria directa del Banco de Inglaterra. Los emisores de stablecoin más pequeños serán supervisados por la Autoridad de Conducta Financiera. Este modelo escalonado refleja los diferentes niveles de riesgo que presentan los distintos emisores en el ecosistema de pagos.

El banco central planea exigir a los emisores sistémicos que mantengan la mayoría de las reservas en el Banco sin intereses. Sin embargo, algunas reservas pueden colocarse en bonos gubernamentales, permitiendo a los emisores obtener rendimientos. El Banco también está considerando instalaciones de apoyo de liquidez para ayudar a los emisores sistémicos a manejar rápidamente las solicitudes de redención.

Un límite de stablecoin más alto para grandes empresas como supermercados podría introducirse bajo disposiciones especiales. Las empresas que participan en el sandbox digital del Reino Unido también podrían calificar para exenciones. Estos ajustes buscan equilibrar la innovación con salvaguardias para la integridad financiera.

Integración Gradual a Medida que Evoluciona la Estructura Crediticia

Breeden afirmó que el 85% del crédito del Reino Unido fluye a través de los bancos, lo que hace de la estabilidad una prioridad máxima. En contraste, Estados Unidos depende menos del crédito impulsado por bancos, lo que promueve una postura más flexible hacia las stablecoins. La dependencia del Reino Unido de los bancos justifica un control más estricto mientras se producen ajustes.

Los límites de stablecoin están estructurados para evitar una fuerte contracción en la disponibilidad de crédito para hogares y empresas. El Banco revisará estos límites regularmente para asegurar que reflejen las condiciones económicas. A medida que los bancos tradicionales aseguren más financiación de los mercados mayoristas, los límites podrían eventualmente eliminarse.

El banco central también reafirmó que la liquidación de activos debe seguir siendo su responsabilidad para reducir los riesgos sistémicos. Aunque los depósitos tokenizados y las stablecoins reguladas pueden desempeñar un papel, el dinero del banco central seguirá siendo fundamental. El Banco instó tanto a empresas nuevas como establecidas a colaborar en soluciones de pago digital seguras.

La publicación El Banco de Inglaterra Traza un Camino Medido para la Integración de Stablecoin apareció primero en CoinCentral.