Las acciones de Oracle cayeron un 5% tras informes de márgenes débiles del 14% sobre 900 millones de dólares en ventas de computación en la nube de Nvidia

Oracle cayó un 5% el martes, y no fue aleatorio. Los inversores se asustaron después de que The Information publicara un informe que expone algunas cifras preocupantes detrás del negocio de computación en la nube de Oracle. El informe decía que Oracle planea comprar chips de Nvidia por valor de miles de millones de dólares para alquilarlos a clientes de IA como OpenAI.

Eso suena enorme hasta que miras las ganancias. Los documentos internos mostraron que Oracle obtuvo solo un 14% de margen bruto sobre $900 millones en ventas de esa operación de nube de IA impulsada por Nvidia durante el último trimestre que terminó en agosto. Compara eso con el margen habitual del 70% de Oracle.

Esa brecha es brutal. Esto arroja un gran signo de interrogación sobre el audaz giro hacia la IA de la empresa. Oracle quiere pasar de ser una empresa de tecnología empresarial tradicional a ser un rey importante de la infraestructura de IA. Pero estos chips de Nvidia no son baratos. Y peor aún, la empresa está fijando precios demasiado bajos para sus alquileres de chips de IA para proteger los márgenes. Básicamente, están gastando mucho y ganando poco. Los inversores odian esa combinación. Por eso las acciones fueron golpeadas.

Oracle lucha por convencer a los inversores sobre los márgenes de IA

El informe también golpeó a Oracle justo donde duele, en su narrativa futura. En septiembre, Oracle presumió de que sus obligaciones de rendimiento restantes, también conocidas como su cartera pendiente en la nube, habían explotado un 359% año tras año. También lanzaron algunas cifras enormes: un pronóstico de $144 mil millones en ingresos de infraestructura en la nube para 2030, frente a poco más de $10 mil millones en 2025.

Una gran parte de ese efectivo esperado está vinculado al papel de Oracle en el Proyecto Stargate. Esa es la mega asociación con OpenAI para construir cinco centros de datos gigantes cargados con chips de IA de Nvidia. La apuesta en la nube de Oracle está esencialmente ligada a la expansión de OpenAI y al hardware de Nvidia.

Si esa apuesta va mal, también lo hace todo el discurso de crecimiento de Oracle. Y con márgenes brutos del 14% en un segmento de casi mil millones de dólares, Wall Street no está impresionado.

La acción del mercado del martes lo demostró. El S&P 500 cayó un 0,4%, y el Nasdaq se deslizó un 0,7%, arrastrado en parte por el pobre desempeño de Oracle. Incluso el Dow bajó 147 puntos, o un 0,3%. La caída de Oracle fue una de las mayores razones de esa caída. Los inversores tecnológicos estaban entusiasmados con las ganancias de la IA. Pero este informe mostró que los números podrían no estar a la altura del marketing.

El cierre del gobierno añade presión a la venta masiva de Oracle

Luego está el lío de Washington. El cierre del gobierno de EE.UU. entró en su segunda semana el martes, añadiendo aún más incertidumbre. Donald Trump, ahora de nuevo en el centro de atención, recurrió a Truth Social el lunes por la noche para apuntar a los demócratas.

Escribió: "feliz de trabajar con los demócratas en sus políticas de salud fallidas, o cualquier otra cosa, pero primero deben permitir que nuestro gobierno vuelva a abrir". Ese mismo día, dijo a los reporteros en la Oficina Oval que había conversaciones en curso que podrían "conducir a cosas muy buenas" en materia de salud.

Pero el líder de la minoría del Senado, Chuck Schumer, no lo aceptó. Respondió en X (anteriormente Twitter): "ESTO NO ES CIERTO". También dijo que los demócratas están "listos para hacerlo realidad" si los republicanos realmente quieren hablar sobre atención médica para las familias.

Los mercados no gustan del caos, y eso es exactamente lo que es este tira y afloja. Los inversores se apresuraron a buscar activos más seguros. Los futuros del oro subieron a $4,000 por onza, un récord histórico. Mientras tanto, las acciones con gran peso en la nube como Oracle fueron descartadas.

Cuanto más se prolongue el cierre, peor se pone. Los trabajadores federales, como los agentes de la TSA y los controladores de tráfico aéreo, no están recibiendo sus cheques de pago. Incluso los militares en servicio activo podrían quedarse sin paga si el Congreso no lo soluciona pronto. Cuando se le preguntó si los trabajadores suspendidos recibirían pago retroactivo, Trump dijo: "depende de quién estemos hablando".

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