Tether alcanza 500 millones de usuarios mientras el suministro de USDT llega a $182 mil millones

Tether anunció el 21 de octubre de 2025 que su stablecoin USDT ha alcanzado los 500 millones de usuarios por primera vez. El CEO Paolo Ardoino calificó este hito como "probablemente el mayor logro de inclusión financiera en la historia" en una publicación en X. El anuncio llega cuando el suministro total de USDT se acerca a los $182 mil millones, convirtiéndolo por mucho en el actor dominante en el mercado de stablecoins.

El momento de este anuncio es significativo. El mismo día, Tether reveló una inversión estratégica en Kotani Pay, una empresa fintech con sede en Kenia que conecta a usuarios de criptomonedas con sistemas de pago locales en toda África. Este movimiento muestra dónde Tether ve su crecimiento futuro: mercados emergentes donde la banca tradicional sigue siendo limitada.

Crecimiento Explosivo en Regiones en Desarrollo

La base de usuarios de Tether ha crecido a un ritmo notable. En marzo de 2025, la compañía acababa de superar los 400 millones de usuarios. Eso significa que añadió 100 millones de usuarios en aproximadamente siete meses. Gran parte de esta expansión ocurrió en países en desarrollo donde USDT sirve como herramienta para transacciones cotidianas y ahorros.

Según Ardoino, el 37% de los usuarios de USDT tratan la stablecoin como su cuenta de ahorros porque carecen de acceso a bancos locales. En países que enfrentan alta inflación o inestabilidad monetaria, mantener dólares digitales ofrece una protección que las monedas locales no pueden proporcionar.

Fuente: @paoloardoino

La inversión en África encaja en este patrón. Entre julio de 2024 y junio de 2025, el volumen de transacciones de criptomonedas en África Subsahariana superó los $205 mil millones, representando un aumento del 52% respecto al año anterior. Nigeria, Kenia, Sudáfrica y Etiopía lideran este crecimiento, con usuarios recurriendo a stablecoins para remesas y pagos transfronterizos.

Rendimiento Financiero y Posición en el Mercado

El negocio de Tether genera ganancias sustanciales. La compañía reportó una ganancia de $4.9 mil millones solo en el segundo trimestre de 2025, llevando sus ganancias del primer semestre a $5.7 mil millones. La mayor parte de esto provino de ganancias operativas, con ganancias adicionales de sus tenencias de Bitcoin y oro.

El emisor de stablecoin ahora posee más de $127 mil millones en valores del Tesoro de EE.UU., convirtiéndolo en uno de los mayores tenedores de deuda gubernamental estadounidense a nivel mundial. Si Tether fuera un país, ocuparía el puesto 18 entre los tenedores del Tesoro de EE.UU.

A pesar de esta fortaleza financiera, la dominancia de mercado de Tether muestra signos de erosión. Mientras USDT sigue siendo el líder claro con $182 mil millones en circulación, su cuota de mercado cayó del 70% en noviembre de 2024 al 59.9% en octubre de 2025. USDC de Circle creció de $24.3 mil millones a $76.3 mil millones durante el mismo período, mientras que el nuevo competidor USDe de Ethena alcanzó los $12.2 mil millones desde casi cero.

Los números absolutos cuentan una historia diferente. Tether añadió casi $50 mil millones en nuevo suministro entre noviembre de 2024 y octubre de 2025. El mercado se está expandiendo rápidamente, y los competidores están creciendo más rápido en términos porcentuales, pero USDT continúa añadiendo miles de millones en valor absoluto.

Desafíos Regulatorios y Adaptación

La regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de Europa creó obstáculos para Tether. Los principales exchanges europeos deslistaron o restringieron los pares de trading de USDT para abril de 2025 porque la stablecoin no cumplía con los requisitos de cumplimiento de MiCA. Esta presión regulatoria ayudó a impulsar la cuota de mercado de USDC, ya que obtuvo rápidamente las licencias necesarias.

Tether respondió con una estrategia de dos frentes. La compañía invirtió en StablR y Quantoz, emisores europeos de stablecoins que operan bajo licencias adecuadas. Esto permite a Tether mantener influencia en los mercados europeos sin exponer directamente USDT al riesgo regulatorio.

Más significativamente, Tether anunció planes para USAT, una stablecoin regulada en EE.UU. diseñada para cumplir con la Ley GENIUS. La compañía nombró a Bo Hines, ex Director Ejecutivo del Consejo Presidencial de Asesores para Activos Digitales, como CEO de su división estadounidense. Se espera que USAT se lance a finales de 2025.

Expansión Más Allá de las Stablecoins

Tether se ha estado diversificando agresivamente. La compañía recaudó $200 millones para crear una empresa de tesorería de oro enfocada en Tether Gold (XAUt), que superó los $1 mil millones en valor el 1 de octubre de 2025. Cada token XAUt representa una onza de oro físico almacenado en bóvedas suizas.

La compañía también ha desplegado aproximadamente $4 mil millones en inversiones tecnológicas basadas en EE.UU. a través de Tether Investments y XXI Capital. La mayor inversión individual fue de $775 millones en la plataforma de video Rumble. Otras inversiones se dirigen a inteligencia artificial, energía renovable e infraestructura de código abierto.

Adicionalmente, Tether está explorando una posible adquisición de $1.17 mil millones de Northern Data, una empresa alemana de infraestructura de IA, en asociación con Rumble. Esto transformaría a Tether de ser puramente un emisor de stablecoin a un importante proveedor de computación en la nube.

La Cuestión de la Valoración

Bloomberg informó en septiembre de 2025 que Tether está en conversaciones para recaudar hasta $20 mil millones con una valoración de $500 mil millones. Esto colocaría a la compañía junto a gigantes tecnológicos como OpenAI y SpaceX como una de las empresas privadas más valiosas a nivel mundial. La recaudación de fondos implicaría vender aproximadamente el 3% de la compañía sin diluir a los accionistas existentes.

Si los inversores pagarán tal prima sigue siendo incierto. Tether opera en un espacio rentable pero controvertido. La compañía ha enfrentado preguntas persistentes sobre la transparencia de sus reservas a lo largo de su historia y llegó a un acuerdo con los reguladores estadounidenses en 2021 sobre declaraciones pasadas acerca de su respaldo.

Conclusión

El crecimiento de Tether hasta los 500 millones de usuarios demuestra la demanda genuina de stablecoins basadas en dólares en regiones con acceso bancario limitado y monedas inestables. La compañía mantiene su posición como líder de stablecoins mediante una expansión agresiva en mercados emergentes, recursos financieros sustanciales y diversificación estratégica. Sin embargo, la presión regulatoria en mercados desarrollados y la creciente competencia de alternativas conformes como USDC sugieren que el panorama de las stablecoins se está volviendo más complejo. La capacidad de Tether para navegar estos desafíos mientras mantiene su ventaja de adopción de base determinará si puede sostener su dominio.