โทเค็น Monad (MON) ลดลง 50% แม้ TVL พุ่งทะลุ $355M – สามารถฟื้นตัวได้หรือไม่?

ประเด็นสำคัญ

• มูลค่ารวมที่ล็อคอยู่บน Monad ได้เพิ่มขึ้นเกิน 355 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นมากกว่า 55% นับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026
• โทเค็น MON ซื้อขายที่ประมาณครึ่งหนึ่งของมูลค่าเจือจางเต็มที่สูงสุดตลอดกาลที่ 4.7 พันล้านดอลลาร์
• การสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมบนเชนยังคงน้อยมากที่ต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์ต่อวัน สร้างความกังวลเกี่ยวกับกิจกรรมเครือข่ายที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติ
• คู่เทรด MON/USDT เปิดตัวบน OKX ในขณะที่พันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ NYSE และ Securitize มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ที่โทเคนไนซ์
• มากกว่าครึ่งหนึ่งของการจัดสรรโทเค็นทั้งหมดของ MON ยังคงถูกล็อคไว้จนกว่ากำหนดการปลดล็อคปี 2026 จะเริ่มทำงาน

บล็อกเชน Monad ได้บรรลุเป้าหมายสำคัญด้วยการสะสมมูลค่ารวมที่ล็อคอยู่มากกว่า 355 ล้านดอลลาร์ สร้างตัวเองให้เป็นเครือข่าย Layer 1 ที่เร็วที่สุดที่ทะลุ TVL 300 ล้านดอลลาร์ท่ามกลางการเปิดตัวล่าสุด หลังจากการเปิดตัวเมนเน็ตในเดือนพฤศจิกายน 2025 แพลตฟอร์มได้บรรลุเกณฑ์นี้ภายในเวลาประมาณสี่เดือนของการดำเนินงาน

ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ตัวชี้วัด TVL ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 55% แพลตฟอร์ม DeFi หลักอย่าง Uniswap, Curve และ Morpho ได้ติดตั้งบนโครงสร้างพื้นฐานของ Monad สินทรัพย์แบบบริดจ์คิดเป็น 654.42 ล้านดอลลาร์ตามข้อมูลการติดตามปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จนี้มาพร้อมกับบริบท: Monad คิดเป็นน้อยกว่า 0.4% ของมูลค่ารวมที่ล็อคอยู่ประมาณ 91 พันล้านดอลลาร์ทั่วทุกเครือข่ายบล็อกเชนทั่วโลก

การสร้างค่าธรรมเนียมที่น้อยมากก่อให้เกิดการถกเถียง

รายได้จากค่าธรรมเนียมรายวันที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Monad ในปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ 3,000 ดอลลาร์ สิ่งนี้สร้างสถานการณ์ที่ทุน 355 ล้านดอลลาร์ที่ฝากไว้ดำเนินการบนเครือข่ายที่สร้างค่าธรรมเนียมรายปีในช่วงหกหลักต่ำ

อัตราส่วนค่าธรรมเนียมต่อ TVL ที่เกิดขึ้นทำให้ Monad อยู่ในกลุ่มที่มีประสิทธิภาพต่ำที่สุดในตัวชี้วัดนี้เมื่อเทียบกับเชนอื่นที่มีมูลค่าล็อคอยู่จำนวนมาก ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่า TVL ที่สูงรวมกับการผลิตค่าธรรมเนียมที่น้อยมากมักบ่งชี้ว่าทุนถูกดึงดูดโดยหลักจากรางวัลโทเค็นมากกว่าการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่แท้จริง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การสร้างค่าธรรมเนียมในชั้นแอปพลิเคชันดูเหมือนจะเกินค่าธรรมเนียมบล็อกเชนชั้นพื้นฐาน บ่งชี้ว่ามีการใช้งานระบบนิเวศที่ถูกต้องตามกฎหมายนอกเหนือจากการจอดเงินทุนอย่างง่าย

มูลค่าเจือจางเต็มในปัจจุบันของโทเค็น MON อยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการลดลงประมาณ 50% จากจุดสูงสุด FDV ที่ 4.7 พันล้านดอลลาร์ที่บรรลุได้ไม่นานหลังจากการเปิดใช้งานเมนเน็ตสี่เดือนก่อนหน้า

Sjuul นักวิเคราะห์คริปโทเคอเรนซีที่เกี่ยวข้องกับ AltCryptoGems แบ่งปันความคิดเห็นบน X โดยระบุว่ามุมมองของเขาต่อ MON ไม่เปลี่ยนแปลง เขาอธิบายโครงสร้างทางเทคนิคของโทเค็นว่ายังคงลักษณะกระทิงพร้อมศักยภาพในการเคลื่อนไหวไปสู่โซนแนวต้านด้านบน

การจดทะเบียนในตลาดและความกังวลเกี่ยวกับการปลดล็อคที่จะมาถึง

ตลาดคริปโทเคอเรนซี OKX เพิ่ง MON/USDT เป็นตัวเลือกการเทรด ตามที่แพลตฟอร์มระบุ การตัดสินใจนี้เป็นไปตามขั้นตอนการปฏิบัติตามกฎระเบียบมาตรฐานและโปรโตคอลการประเมินความเสี่ยง การจดทะเบียนได้รับการออกแบบเพื่อเพิ่มการเข้าถึงสภาพคล่องสำหรับผู้ถือโทเค็น MON

ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ได้ถูกสร้างขึ้นระหว่าง Monad, ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก และ Securitize ความร่วมมือเหล่านี้มุ่งหวังที่จะพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานหลักทรัพย์ที่โทเคนไนซ์ตลอด 24 ชั่วโมงที่สร้างการทำงานร่วมกันระหว่างระบบการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชน

เครือข่ายได้รับความร่วมมือโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติมกับ AWS, Alchemy และ Messari สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากยูโรที่ยึดตามกรอบการกำกับดูแลตลาดสินทรัพย์คริปโต (MiCA) ของสหภาพยุโรปได้ถูกรวมเข้าด้วยกัน ทำให้แพลตฟอร์มพร้อมสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงินยุโรปที่ได้รับการควบคุม

ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญยังคงมีอยู่: มากกว่า 50% ของอุปทานหมุนเวียนของ MON ยังคงอยู่ภายใต้ตารางการมอบสิทธิ์ โดยมีเหตุการณ์ปลดล็อคหลักที่ตั้งโปรแกรมไว้สำหรับปี 2026 รูปแบบประวัติศาสตร์จากโครงการที่เปรียบเทียบได้แสดงให้เห็นว่าการปลดล็อคโทเค็นขนาดใหญ่มักสร้างแรงกดดันราคาลง

โทเค็น MON รักษามูลค่าเจือจางเต็มที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุด FDV ที่ 4.7 พันล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ทันทีหลังการเปิดตัวเมนเน็ต

โพสต์ Monad (MON) Token Down 50% Despite TVL Surge Past $355M – Can It Recover? ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi