Ethena заробила $50 млн за один день минулого тижня – власники ENA не отримали нічого з цього

Ethena згенерувала $666 мільйонів у реальних комісіях. Не прогнозованих, а вже реалізованих. Її ринкова капіталізація становить $780 мільйонів. Це співвідношення ціни до комісій 1,17x. Для контексту, звичайна компанія торгується на рівні 10x, 20x, іноді 50x від свого прибутку. Ethena знаходиться трохи більше 1x. Ринок фактично каже, що машина для генерації доходу в $666M коштує трохи більше, ніж один рік її власних комісій.

І ось найдивовижніша частина: власники ENA наразі не отримують жодної частки цього доходу. Перемикач комісій ще не ввімкнено. Коли він перемкнеться, навіть частково, математика стає дуже цікавою, дуже швидко. Це не прогноз. Це просто те, як працюють цифри. Aixbt розклав це, і математика досить дивовижна.

Цифри, які мають значення, та перемикач комісій

Лише 26 березня Ethena отримала $50 мільйонів доходу. За один день. Це не помилка. Це те, що відбувається, коли ви є основою зростаючої екосистеми стейблкоїнів. 88% забезпечення USDe перейшло на векселі та резерви BlackRock BUIDL. Це робить його першим стейблкоїном, який насправді відповідає вимогам GENIUS. Це має значення з регуляторних причин.

Ethena не просто сидить на власному стеку. Вони ліцензують всю інфраструктуру іншим мережам як white-label стейблкоїни. JupUSD на Jupiter, USDm на MegaETH, SuiUSDe на Sui. Всі працюють на рейках Ethena. Кожен новий L1 та L2, який запускається з доларом, забезпеченим Ethena, створює постійний попит на забезпечення USDe. Це $131 мільйон розміщених і зростаючих коштів.

Прямо зараз власники ENA отримують 0% від тих $666 мільйонів щорічних комісій. Нуль. Перемикач комісій вимкнено. Але коли він активується, навіть при скромній частці 50%, це $333 мільйони, які надходять безпосередньо до стейкерів.

Порахуйте цю дохідність при поточній ринковій капіталізації. Токен з ціною нижче 10 центів. Щорічна виплата в $333 мільйони при ринковій капіталізації $780 мільйонів — це 42% дохідність. Це той тип цифр, який привертає увагу людей.

Читайте також: ось скільки може коштувати $5 000 в XRP до 2027 та 2030 року

Що це означає для ENA

Ethena побудувала щось, що фактично генерує реальний дохід. Не спекуляції. Не обіцянки. Реальні комісії від реального використання. Ринок стейблкоїнів величезний, і Ethena позиціонує себе як інфраструктурний рівень для наступного покоління активів, прив'язаних до долара.

Перемикач комісій є каталізатором. Як тільки він перемкнеться, економіка повністю зміниться. ENA стає активом, що приносить дохід, з виплатою, що підкріплена реальним доходом. При поточних цінах ця дохідність вражаюча. Ринок ще не врахував це. Ймовірно, тому що перемикач комісій ще не активний. Але коли він буде активним, математику буде неможливо ігнорувати.

Ethena генерує $666 мільйонів щорічних комісій при ринковій капіталізації $780 мільйонів. Це співвідношення ціни до комісій 1,17x. Перемикач комісій не ввімкнено. Коли він буде ввімкнений, навіть 50% частка надішле $333 мільйони стейкерам.

Це 42% дохідність при поточній ціні. Інфраструктура вже працює. Угоди про white-label вже підписані. Дохід вже надходить. Єдине, чого не вистачає — це перемикача. Коли він перемкнеться, цифри стають дійсно цікавими.

Підписуйтесь на наш YouTube-канал для щоденних оновлень про криптовалюти, аналітики ринку та експертного аналізу.

Пост Ethena заробила $50M за один день минулого тижня – власники ENA не отримали нічого з'явився вперше на CaptainAltcoin.