Kraken thúc đẩy xStocks để biến cổ phiếu token hoá thành hệ thống cổ phần song song

Kraken đang cố gắng biến cổ phiếu token hóa từ một sản phẩm phụ thành một thị trường cổ phiếu song song hoạt động trên nền tảng crypto thông qua nền tảng xStocks và sự hợp tác mới với Nasdaq.

Kraken đang cố gắng biến cổ phiếu token hóa từ một sản phẩm phụ thành một thị trường cổ phiếu song song chạy trên nền tảng crypto, 24/7. Nền tảng xStocks hiện cung cấp hơn 60 cổ phiếu Mỹ và ETF token hóa, đã được triển khai cho các khách hàng đủ điều kiện trên khắp Liên minh Châu Âu, và đã xử lý hơn 25 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy trong vòng chưa đầy 8 tháng, theo dữ liệu của công ty và các báo cáo gần đây.

Cách hoạt động của nền tảng cổ phiếu token hóa của Kraken

xStocks cho phép người dùng mua, bán và chuyển token dựa trên blockchain phản ánh cổ phiếu Mỹ thực tế như Tesla, Amazon, Nvidia và ETF thị trường rộng, với mỗi token được hỗ trợ đầy đủ 1:1 bởi chứng khoán cơ sở do một người giám sát được cấp phép nắm giữ trong cấu trúc tách biệt phá sản. Cointelegraph và Finance Magnates báo cáo rằng sản phẩm này cung cấp cho các nhà đầu tư giao dịch 24/5 trong các chứng chỉ kỹ thuật số theo dõi giá Mỹ, thời gian mở rộng vượt qua khung 9-5 của Wall Street, và khả năng di chuyển vị thế giữa các địa điểm tương thích hoặc tự lưu giữ chúng trên on-chain. Việc triển khai tại châu Âu của Kraken, được công bố vào tháng 9 năm 2025, nhắm mục tiêu rõ ràng vào các khách hàng "trong quá lâu" đã nhận thấy việc "tiếp cận thị trường Mỹ là thách thức không cần thiết," như người đứng đầu toàn cầu về người tiêu dùng Mark Greenberg đã nói.

Ở phía sau, Kraken đang kéo token hóa gần hơn với hệ thống cốt lõi của mình. Sàn giao dịch đã đồng ý mua lại Backed Finance – nhà phát hành đứng sau xStocks – tích hợp phát hành và giao dịch dưới một mái nhà khi chuẩn bị cho IPO được lên kế hoạch vào năm 2026. AInvest và các nguồn khác lưu ý rằng xStocks đã vượt qua 25 tỷ USD tổng khối lượng giao dịch, bao gồm giao dịch địa điểm tập trung, thanh khoản DeFi, và luồng mint/redemption, với các đối tác sẵn sàng phân phối token thông qua các nền tảng như Bybit và Gate.io cho người dùng ở hơn 110 quốc gia. Song song đó, một sáng kiến riêng biệt sẽ thấy Nasdaq sử dụng công nghệ token hóa xStocks của Payward (công ty mẹ của Kraken) để chuyển chứng khoán niêm yết lên blockchain cho phân phối toàn cầu – một dấu hiệu cho thấy các công ty hiện tại ngày càng thích xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng của Kraken thay vì cạnh tranh với nó từ đầu.

Cấu trúc thị trường: đường ray cổ phiếu trên cơ sở hạ tầng crypto

Lời giới thiệu rất rõ ràng: làm cho cổ phiếu có thể kết hợp như stablecoin. AInvest tóm tắt mục tiêu của Kraken là "làm cho cổ phiếu có thể kết hợp như stablecoin trong hệ sinh thái web3," cho phép các trader đăng cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp, đưa chúng vào các chiến lược on-chain, hoặc giao dịch USDT-M tương lai vĩnh cửu tham chiếu xStocks thay vì niêm yết truyền thống. Một thông cáo của Business Wire gần đây lưu ý rằng Kraken đã niêm yết "USDT-M tương lai vĩnh cửu cổ phiếu token hóa được quản lý đầu tiên trên thế giới," sử dụng xStocks làm lớp tham chiếu để các trader có thể "phản ứng với các sự kiện thị trường mà không cần chờ thị trường truyền thống mở cửa." Điều đó định nghĩa lại cổ phiếu token hóa từ một trình bao bọc tiện lợi thành một lớp cơ sở mới tiềm năng: tiếp cận cổ phiếu giao dịch như crypto, thanh toán xuyên biên giới, và được điều chỉnh bởi sự kết hợp của luật chứng khoán và hợp đồng thông minh thay vì chỉ một bộ quy tắc sàn giao dịch quốc gia duy nhất.

Quy định vẫn là ranh giới khó khăn. Liên đoàn Sàn giao dịch Thế giới đã cảnh báo rằng một số sản phẩm cổ phiếu token hóa hoạt động như "bản sao" có thể không cung cấp đầy đủ quyền của cổ đông, và việc nộp hồ sơ của Nasdaq năm 2025 để niêm yết chứng khoán token hóa cùng với cổ phiếu thông thường là phản ứng trực tiếp với rủi ro đó. Kraken đang đặt cược rằng bằng cách giữ xStocks được hỗ trợ đầy đủ, tích hợp nhà phát hành, và thúc đẩy các sản phẩm phái sinh được quản lý ở trên, nó có thể ở đúng phía của ranh giới đó – và trong quá trình đó, biến nền tảng cổ phiếu token hóa của mình thành một trụ cột doanh thu và chiến lược có ý nghĩa trước khi niêm yết công khai theo kế hoạch.